來源：國際金融報
在全球股市下跌的大背景下，回購股票對于上市公司來說似乎是更加明智的策略。
據(jù)英國《金融時報》報道，高盛的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，美國公司股票回購規(guī)模已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3190億美元，而2021年同期的規(guī)模為2670億美元。
高盛分析師近期將2022年的股票回購預(yù)期規(guī)模上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的1萬億美元，比去年增長了12%。去年，企業(yè)回購熱潮推動標(biāo)普500指數(shù)上漲了27%。
巨頭紛紛出手回購
股票回購，是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票。在股票回購?fù)瓿珊螅鲜泄究梢詫⑺刭彽墓善弊N，通過減少發(fā)行在外的股票數(shù)量，拉高每股盈利，進(jìn)而推動股價上漲。
高盛結(jié)構(gòu)性股票業(yè)務(wù)主管Michael Voris表示：“不同行業(yè)集團購買股票的廣度達(dá)到了幾年來的最高水平，而且成交量有所增加。這在很大程度上是由于市場背景，而非其他因素?！?/p>
據(jù)《金融時報》報道，羅素3000指數(shù)的平均股價今年已下跌逾30%，這使得那些認(rèn)為自己的股票被低估的公司可以以同樣的價格買入更多股票。隨著各集團應(yīng)對通脹加劇和供應(yīng)鏈問題，收益增長預(yù)計也將放緩，這將增加回購作為一種平滑收益方式的吸引力。
除此之外，收益頗豐的能源公司也開始加速股票回購。
衰退預(yù)警？美債部分收益率曲線自2006年以來首次出現(xiàn)倒掛原標(biāo)題：衰退預(yù)警？美債部分收益率曲線自2006年以來首次出現(xiàn)倒掛來源：華爾街見聞周一，美國5年期國債收益率攀升9個基點至2.63%，高于30年期國債收益率，這是2006年以來美國關(guān)鍵收益率曲線首次出現(xiàn)倒掛。截至發(fā)稿，5年期美債收益率繼續(xù)上升根據(jù)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的數(shù)據(jù)，去年能源行業(yè)的股票回購量同比幾乎增長了三倍，超過了標(biāo)普500指數(shù)整體70%的同比漲幅。
埃克森美孚在中斷股票回購五年后，也于去年10月宣布了規(guī)模100億美元的回購計劃。今年以來，?？松梨诘墓蓛r已上漲超30%。
中概股近期也加入了回購大軍，阿里巴巴上周宣布進(jìn)行股票回購，回購規(guī)模從150億美元增至250億美元，回購規(guī)模相當(dāng)于近十分之一的市值，創(chuàng)下中概股回購紀(jì)錄。
市場還在擔(dān)憂什么
眼下美國股市已經(jīng)連續(xù)第二周反彈，標(biāo)普500指數(shù)過去兩周的漲幅超8.1%，是2020年底以來最大兩周漲幅。
雖然美國公司回購能在短期內(nèi)提振股價，但是近期隨著美債收益率曲線不斷趨平，有關(guān)經(jīng)濟前景的擔(dān)憂有所上升，而貨幣政策收緊對流動性的潛在沖擊可能成為打壓美股向上空間的重大風(fēng)險。
3月25日，10年期美債收益率飆升至近2.5%，自12月初以來上漲了整整一個百分點。與此同時，追蹤短期利率預(yù)期的2年期美債收益率也迅速飆升至2.3%，兩者均為2019年5月以來的最高水平。
目前市場關(guān)注2年期和10年期美債收益率曲線是否會走向倒掛。從歷史經(jīng)驗看，過去50年每逢經(jīng)濟衰退前，美國收益率曲線都會出現(xiàn)倒掛，其間只有一次是誤報。當(dāng)短債收益率攀升超過較長期國債，即預(yù)示短期借款成本要高于較長期借款。在這種情況下，企業(yè)經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)運營成本升高，便傾向于放慢甚至是擱置投資。消費者借款成本亦攀升，由此占美國經(jīng)濟活動2/3以上的消費支出便會放緩。經(jīng)濟最終陷入萎縮，失業(yè)率攀升。
瑞穗國際的分析師警告稱，風(fēng)險資產(chǎn)最終將無法抵御貼現(xiàn)率上升的巨大影響，經(jīng)濟增長也同樣無法抵御。即隨著美聯(lián)儲開始大步收緊政策，股市似乎不得不做出一些讓步。
摩根士丹利首席美股分析師Michael Wilson稱，美國股市最近的反彈是一個賣出并以更防御性的方式建倉的好機會。他將傳統(tǒng)避險板塊公用事業(yè)類股的評級調(diào)高至“增持”?！斑@不過是一輪熊市反彈。盡管這可能還沒有完全結(jié)束，但這是一次值得拋售的反彈。投資者應(yīng)利用機會調(diào)整持倉，因美國經(jīng)濟正處于周期后期擴張階段”。
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