行業(yè)配置建議：圍繞戰(zhàn)略安全，把握穩(wěn)增長、戰(zhàn)略資源、自主可控三層機會。a.
政策驅動穩(wěn)增長： 1）地產開發(fā)；2）建筑施工；3）消費建材。b.戰(zhàn)略資源：1）煤炭；2）油氣及油服、油運；3）黃金；4）工業(yè)金屬；5）能源金屬；6）糧食農產品。c.自主可控長期賽道：1）風電&光伏&核電；2）半導體設備及材料；3）軍工。
上游原料：2022 年2 月，煤炭行業(yè)，煤炭開采和焦炭環(huán)比景氣度下行；石化行業(yè)，油氣開采和煉化及貿易環(huán)比景氣度上行，油服工程環(huán)比景氣度內部分化；基化行業(yè)，化學原料、化學制品、化學纖維、橡膠環(huán)比景氣度內部分化，塑料和農化產品上行；鋼鐵行業(yè)，普鋼和冶鋼原料環(huán)比景氣度上行，特鋼環(huán)比景氣度內部分化；有色金屬行業(yè)，貴金屬、工業(yè)金屬、小金屬、能源金屬及金屬新材料環(huán)比景氣度均上行；建筑材料行業(yè)，水泥環(huán)比景氣度下行，玻璃玻纖和裝修建材上行。
中游制造：2022 年2 月，電力設備行業(yè)，電池環(huán)比景氣度上行，電網設備內部分化；機械設備行業(yè)，工程機械景氣度內部分化；電子行業(yè)，消費電子景氣度下行，半導體、光學光電子及元件內部分化；通信行業(yè)，通信設備環(huán)比景氣度上行。
下游消費：2022 年2 月，農林牧漁行業(yè)，總體環(huán)比景氣度上行，飼料環(huán)比景氣度上行，漁業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)及農產品加工業(yè)環(huán)比景氣度下行；食品飲料行業(yè)，非白酒、休閑食品環(huán)比景氣度下行，晨會紀要晨會紀要調味發(fā)酵品環(huán)比景氣度上行，白酒、飲料乳品分化；醫(yī)藥生物行業(yè)，化學制藥環(huán)比景氣度下行，中藥環(huán)比景氣度上行；紡織服裝行業(yè)，紡織制造和飾品環(huán)比景氣度上行，服裝家紡內部分化；輕工制造行業(yè)，造紙環(huán)比景氣度內部分化；汽車行業(yè)，整體、乘用車、商用車、摩托車及其他環(huán)比景氣度下行，汽車零部件環(huán)比景氣度內部分化；傳媒行業(yè)，影視院線環(huán)比景氣度內部分化，出版環(huán)比下行；休閑服務行業(yè)，酒店餐飲、旅游及景區(qū)環(huán)比景氣度上行。
金融房建：2022 年2 月，非銀金融行業(yè)，券商環(huán)比景氣度下行，保險環(huán)比景氣度上行；銀行業(yè)方面，環(huán)比景氣度量價分化；房地產行業(yè)，環(huán)比景氣度上行；建筑裝飾行業(yè)，基礎設施、專業(yè)工程環(huán)比景氣度內部分化，房屋建設環(huán)比景氣度上行。
支持服務：2022 年2 月，公用事業(yè)行業(yè)，電力環(huán)比景氣度下行，燃氣環(huán)比景氣度上行；環(huán)保行業(yè)，環(huán)境治理環(huán)比景氣度上行；交通運輸行業(yè)，整體環(huán)比景氣度上行，港口航運環(huán)比景氣度上行，鐵路公路環(huán)比景氣度分化，物流環(huán)比景氣度下行。
風險提示：高頻數據對行業(yè)整體景氣度解釋力度有限；高頻數據發(fā)布時間具有滯后性；高頻數據可能存在誤差。