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互聯(lián)網行業(yè)2022年4月投資策略:行業(yè)政策有所回暖 建議布局績優(yōu)標的
時間:2022-04-01 16:48:26  來源:引領外匯網  
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行情回顧:恒生科技指數(shù)下跌10.94%,港股互聯(lián)網全線下跌。3 月恒生科技指數(shù)延續(xù)頹勢,單月下跌10.94%。3 月8 日,美國證券交易委員會(SEC)將5 家中國公司列入《外國公司問責法案》(HCFAA)的臨時清單,根據SEC的相關法案,如果公司連續(xù)三年被列入臨時清單,將在三年后(即2024 年初)被摘牌,引發(fā)市場恐慌情緒。3 月16 日起有所反彈。個股方面,除阿里巴巴外,互聯(lián)網板塊股票全線殺跌。截至2022 年3 月28 日,恒生科技指數(shù)PE-TTM 為38.14x,處于恒生科技指數(shù)成立以來的39.08%分位點。

行業(yè)動態(tài):淘寶內測微信支付,鴻路鋼構(002541)2021年報點評:盈利高增不懼上游波動 采購壁壘再加深鴻路鋼構(002541)2021年報點評:盈利高增不懼上游波動 采購壁壘再加深25%廣告預算流向安卓。1)游戲:2 月中國手游市場規(guī)模同比增長2%,《原神》和《MLBB》分別位列中國手游出海日本和東南亞收入第一。2)移動支付:淘寶內測微信支付,網絡支付用戶規(guī)模達9 億。3)短視頻:騰訊繼續(xù)加碼短視頻;抖音搜狐達成版權合作。4)廣告:蘋果隱私新政下,2021H2 25%廣告預算從iOS 流向安卓。5)外賣:美團發(fā)布針對困難商戶的傭金減免措施。6)電商:1-2 月實物商品網上零售額同比增長13.6%; 2021 年生鮮電商交易規(guī)模達4658.1 億元。

互聯(lián)網板塊公司公告與新聞一覽。騰訊控股、SEA、京東集團、金蝶國際等多家公司發(fā)布業(yè)績公告;京東集團發(fā)布子公司收購德邦控股及子公司融資公告;金山軟件高管變動公告;云音樂建議更改公司名稱公告;阿里巴巴股份回顧計劃公告。重點公司新聞為快手和京東調整組織架構,微博被列入《外國公司問責法案》臨時清單等。

投資建議:二線互聯(lián)網公司有望取得超額收益?;ヂ?lián)網行業(yè)政策有所回暖。

3 月互聯(lián)網公司密集發(fā)布了2021 年財報,廣告、電商等順周期行業(yè)和游戲,直播等逆周期屬性的行業(yè)均表現(xiàn)平淡。我們預計互聯(lián)網公司的基本面好轉發(fā)生在2022H2。建議4 月布局年報業(yè)績優(yōu)異、受政策影響較小的互聯(lián)網公司:

快手、網易,以及超跌龍頭騰訊控股。綜上,4 月重點推薦的互聯(lián)網標的為網易(9999.HK)、快手(1024.HK)及騰訊控股(0700.HK)。

風險提示:政策風險,財報業(yè)績不及預期的風險,短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風險,宏觀經濟下行導致廣告大盤增速不及預期的風險,游戲公司新產品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預期的風險等。