投資要點：
REITs 市場本周延續(xù)反彈趨勢，中航首鋼生物質(zhì)REIT（ 4.49%） 領(lǐng)漲。本周（2022.3.28-2022.4.1）REITs 指數(shù)上漲，其中REITs 指數(shù)上漲（1.6%）收于133.49點，經(jīng)營權(quán)REITs 指數(shù)上漲（1.36%）收于131.25 點，產(chǎn)權(quán)REITs 指數(shù)上漲（1.8%）收于135.36 點。本周平均漲幅為1.15%，其中，中航首鋼生物質(zhì)REIT（4.49%）領(lǐng)漲。相對發(fā)行價來看，平均漲幅33.49%，其中，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT（68.87%）、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流REIT（49.83%）和建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT（47.97%）較發(fā)行時價格漲幅位列前三。
本周REITs 成交活躍度下降。本周11 只公募REITs 平均換手率1.25%，成交金額平均值1.53 億元，成交量0.3 億份；上周平均換手率2.14%，成交金額平均值2.55 億元，貴州茅臺(600519)年報點評報告：量價齊升業(yè)績穩(wěn)增 策略營銷雙重發(fā)力貴州茅臺(600519)年報點評報告：量價齊升業(yè)績穩(wěn)增 策略營銷雙重發(fā)力成交量0.51 億份。11 只公募REITs 周度成交金額為7.65 億元，成交量為1.49 億份，較此前一周環(huán)比變化（-39.95%）和（-41.42%），對應(yīng)上市以來歷史分位水平分別為64.10%、64.10%；周度換手率為1.65%，對應(yīng)上市以來歷史分位水平為53.85%。
本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs 成交活躍。本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs 達成最大成交金額2.72 億元，較此前一周環(huán)比下降（-47.82%），生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施和倉儲物流REITs 本周成交金額分別為1.54、2.72、1.61 和1.78 億元，較此前一周分別環(huán)比-31.44%、-47.82%、-37.49%和-34.20%，區(qū)間日均換手率分別為2.18%、1.24%、0.85%和1.3%。發(fā)行至今，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施以及倉儲物流類公募REITs 累計成交金額分別達137.83、66.69、103.35 和99.3 億元，累計成交量分別為37.36、8.85、9.32 和24.62 億份。
本周生態(tài)環(huán)保與倉儲物流REITs 估值較高，蛇口產(chǎn)園與廣州廣河估值相對較低。
對比中證ABS 估值，截至2022.04.02，博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT（REITs 估值3.25/ABS 估值3.03）、平安廣州交投廣河高速公路REIT（REITs 估值13.02/ABS估值14.55）估值相對較低。
風(fēng)險提示： REITs 基礎(chǔ)資產(chǎn)項目未來經(jīng)營情況具有不確定性；募集說明書中測算的未來現(xiàn)金流可能無法準(zhǔn)確反應(yīng)實際情況；募集發(fā)行進度不及預(yù)期。