20日晚間，凱因科技（688687.SH）披露了2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)。據(jù)此，2021年，凱因科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.44億元，同比增長(zhǎng)32.57%；歸母凈利潤(rùn)1.07億元，同比增長(zhǎng)41.98%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅）。
凱因科技表示，營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因是公司金舒喜產(chǎn)品的銷量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以及新產(chǎn)品凱力唯、安博司的市場(chǎng)滲透率相比去年同期有所上升所致。
不過(guò)，。一方面，據(jù)2022年一季報(bào)，凱因科技的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降幅度較大。2022年Q1，凱因科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.72億元，基本與2021年Q1持平，但環(huán)比下降了60.81%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2830萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.46%，環(huán)比減少34.69%。
另一方面，凱因科技的新亮點(diǎn)乏善可陳。支撐公司2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的三大產(chǎn)品金舒喜、凱力唯、安博司均非新產(chǎn)品。其中，金舒喜于2013年已經(jīng)上市，安博司在2019年就拿到了注冊(cè)證，最新款產(chǎn)品凱力唯的上市時(shí)間也已在兩年之前（2020年2月）。
隨同年報(bào)、一季報(bào)披露的，還有凱因科技的大股東減持?jǐn)?shù)據(jù)：截至2022年Q1，凱因科技的原第二大持股股東天津君睿祺股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）已累計(jì)減持582萬(wàn)股，持股比例從IPO時(shí)的8.43%降至4.99%。
另外，海通開(kāi)元投資有限公司、寧波賽伯樂(lè)甬科股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、尚融寶盈(寧波)投資中心（有限合伙）、深圳前海方維股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）這4家原十大持股股東均至少減持了100萬(wàn)股。此時(shí)，距離凱因科技的科創(chuàng)板IPO剛剛過(guò)去了一年多的時(shí)間。
受此影響，截至發(fā)稿，凱因科技股價(jià)創(chuàng)下了17.31元/股的新低。
原核心產(chǎn)品進(jìn)入集采
事實(shí)上，凱因科技并不缺產(chǎn)品。公開(kāi)資料顯示，凱因科技成立于2008年，系一家專注于病毒及免疫性疾病領(lǐng)域的藥品研發(fā)、銷售企業(yè)。截至2021年底，凱因科技已獲批上市的產(chǎn)品共有9款。
產(chǎn)品雖多，凱因科技的營(yíng)收卻長(zhǎng)期依賴于復(fù)方甘草酸苷藥物（包括復(fù)方甘草酸苷膠囊、復(fù)方甘草酸苷片、復(fù)方甘草酸苷注射液）。據(jù)招股書(shū)，2017年至2020年6月，該類藥物的銷售額占凱因科技總營(yíng)收的48.17%、49.88%、42.81%、42.41%。
到了2021年，由于進(jìn)入全國(guó)多省市的帶量采購(gòu)名單，使得凱因科技該類產(chǎn)品的銷售額“略有下滑”。
在2021年的財(cái)報(bào)中，凱因科技未再披露復(fù)方甘草酸苷藥物的銷售額，僅表示“從22個(gè)帶量采購(gòu)省/市中標(biāo)品牌情況看，甘毓是同類產(chǎn)品中中標(biāo)省份最多的國(guó)產(chǎn)品牌；根據(jù)2021年CPA（中國(guó)藥學(xué)會(huì)）采樣數(shù)據(jù)，凱因甘樂(lè)/甘毓銷售量已經(jīng)超過(guò)原研產(chǎn)品，市場(chǎng)份額排名第一?！?/p>
就此，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者致電凱因科技，企業(yè)表示，目前企業(yè)的銷售主力系金舒喜、凱力唯，且它們的銷售情況一直都不錯(cuò)，而非突然放量，具體份額和銷售數(shù)字則不便透露。
“凱因方案”涉知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛
也或是受困于復(fù)方甘草酸苷藥物的銷售額下滑，才倒逼了凱因科技開(kāi)始賣力銷售其他產(chǎn)品。
但屋漏偏逢連夜雨，凱因科技的新產(chǎn)品銷售也是一波三折。
據(jù)年報(bào)，2021年凱因科技的支柱產(chǎn)品之一系凱力唯，后者是鹽酸可洛派韋膠囊。在使用中，它需與凱因科技的另一款產(chǎn)品賽波唯（索磷布韋片）聯(lián)用，以治療泛基因型丙肝。凱因科技曾一度將這一聯(lián)用方案稱為“凱因方案”，是“我國(guó)首個(gè)國(guó)產(chǎn)丙肝泛基因型全口服治療方案”，并表示這“打破了國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)丙肝治療藥物的壟斷局面，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代”。
“凱因方案”也是市場(chǎng)對(duì)凱因科技進(jìn)行估值時(shí)的重點(diǎn)所在。據(jù)估計(jì)，我國(guó)感染丙肝患者總?cè)藬?shù)約1000萬(wàn)人，按目前治療方案療程費(fèi)用測(cè)算，丙肝治療市場(chǎng)容量超過(guò)1000億元。凱因科技認(rèn)為“丙肝市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是開(kāi)發(fā)市場(chǎng)、建立網(wǎng)絡(luò)、建立機(jī)制的一個(gè)契機(jī)?！?/p>
不過(guò)，2021年8月，前述“凱因方案”中的賽波唯（索磷布韋片）卻遭到了國(guó)際醫(yī)藥新星吉利德的知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟“打擊”。
據(jù)相關(guān)公告，凱因科技的索磷布韋片系侵犯了吉利德制藥第200480019148.4號(hào)發(fā)明專利的專利權(quán)，吉利德要求凱因科技在2024年4月21日前停止為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目的制造、許諾銷售和銷售索磷布韋片的侵權(quán)行為，并共賠償550萬(wàn)元。
該案已于2022年1月14日開(kāi)庭審理，尚未判決。如果敗訴，這是否會(huì)影響凱力唯的銷售呢？
對(duì)此，凱因科技回應(yīng)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者稱，仍無(wú)法評(píng)估相關(guān)影響。對(duì)方同時(shí)告訴記者，目前“凱因方案”的銷售模式是：凱力唯（鹽酸可洛派韋膠囊）銷售，贈(zèng)送賽波唯（索磷布韋片，涉訴產(chǎn)品）。
在年報(bào)中，凱因科技則表示，國(guó)內(nèi)尚未有過(guò)因?qū)嵤┣八幎卸▽?duì)體內(nèi)活性代謝產(chǎn)物專利構(gòu)成侵權(quán)的判例，公司積極應(yīng)訴，依法主張合法權(quán)益，相關(guān)訴訟結(jié)果以及最終實(shí)際影響以法院生效判決為準(zhǔn)。
凱因科技還對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，目前公司已新建了自有的銷售團(tuán)隊(duì)，將滲透至基層的丙肝、乙肝等抗病毒藥物市場(chǎng)，主要走藥店等院外市場(chǎng)的銷售渠道。