BT財(cái)經(jīng)設(shè)計(jì)的這次調(diào)查反映的不僅僅是過(guò)去一年上市公司業(yè)績(jī)成色幾何，更透露出將來(lái)投資人持股的傾向。
2022年一季度，往年熱火朝天的二級(jí)市場(chǎng)今年卻頻頻出現(xiàn)遇冷之感。SEC監(jiān)管收緊，讓中概股企業(yè)不得不掀起回港熱；業(yè)務(wù)大盤下行，讓上市公司們告別增長(zhǎng)神話?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)步入微利時(shí)代，房地產(chǎn)行業(yè)銷售整體疲軟，新消費(fèi)賽道潮水退去，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)以黑天鵝姿態(tài)殺出，這個(gè)財(cái)報(bào)季，注定是難熬的。
在敏感的窗口期，市場(chǎng)只會(huì)更加重視財(cái)報(bào)，上市公司們需要在更聚焦的目光下接受年度檢閱，但戰(zhàn)場(chǎng)亦是秀場(chǎng)，有玩家在考驗(yàn)中跌入寒冬，也有玩家?guī)?lái)一縷春風(fēng)。在BT財(cái)經(jīng)、搜狐財(cái)經(jīng)、美通社、企查查共同策劃的“上市公司財(cái)報(bào)滿意度大調(diào)查”全網(wǎng)投票活動(dòng)中，投資者們行使投票權(quán)，用數(shù)據(jù)榜單告知自己的下注傾向。
“上市公司財(cái)報(bào)滿意度大調(diào)查”以A股、港股、美股三大股票市場(chǎng)為切分，邀請(qǐng)用戶投出自己最滿意和最不滿意的上市企業(yè)。截至發(fā)稿，六個(gè)板塊總投票人數(shù)超過(guò)200萬(wàn)人，總票數(shù)為47,849,947，投票將在5月15日24時(shí)截止，未來(lái)時(shí)間里，結(jié)果尚有變數(shù)，但投資人們的整體傾向已經(jīng)逐漸明顯。
股票市場(chǎng)的本質(zhì)是信任經(jīng)濟(jì)，資本看好與否不是唯一決定因素，但不被資本看好，未來(lái)的路定然會(huì)難走一些。從這個(gè)角度看，這次調(diào)查反映的不僅僅是過(guò)去一年上市公司業(yè)績(jī)成色幾何，更透露出將來(lái)投資人持股的傾向。
或許會(huì)有投資者認(rèn)為，自己對(duì)財(cái)報(bào)的敏銳度無(wú)法與在金融領(lǐng)域深耕多年的財(cái)經(jīng)專家、財(cái)經(jīng)媒體相比，但星火匯聚自有萬(wàn)鈞力量，普通人的支撐是資本市場(chǎng)得以存在的基礎(chǔ)。上市公司的股價(jià)代表著股民們對(duì)企業(yè)潛力的看法，正如BT財(cái)經(jīng)之前提到的，每位投資者都可以做到“用腳投票”。當(dāng)然，為了增加觀察視角，保證公平公正，本次調(diào)查依然重視專業(yè)的聲音，加入財(cái)經(jīng)媒體、財(cái)經(jīng)專家的票數(shù)作為參考，其最終調(diào)查榜單將在BT財(cái)經(jīng)6月主辦的《資本初心大會(huì)》上公布并進(jìn)行頒獎(jiǎng)。
“全網(wǎng)投放票數(shù)權(quán)重占最終票數(shù)結(jié)果的60%，財(cái)經(jīng)專家票數(shù)權(quán)重占最終票數(shù)結(jié)果的20%，財(cái)經(jīng)媒體票數(shù)權(quán)重占最終票數(shù)結(jié)果的10%，主辦媒體票數(shù)權(quán)重占最終票數(shù)結(jié)果的10%，加權(quán)平均得出最終票數(shù)?！?/p>
在專業(yè)層面的聲音發(fā)出前，參與投票的社會(huì)投資者給出的答案和股票社區(qū)中的發(fā)言高度一致。根據(jù)最新的榜單數(shù)據(jù)，港股負(fù)面清單中奈雪的茶位列前排，雪球上投資人的聲討也展現(xiàn)著投資人的意見(jiàn)。
從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，奈雪的茶確實(shí)表現(xiàn)得不符投資人預(yù)期。翻看財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，盡管奈雪收入有所增長(zhǎng)，但近三年凈虧損從3855萬(wàn)元一路漲至45.25億元，2021年凈利潤(rùn)同比暴跌2141.27%。如此夸張的凈利潤(rùn)跌幅，哪怕在市場(chǎng)公認(rèn)資本換規(guī)模打法可取時(shí)都難以得見(jiàn)。
虧損局面難解的同時(shí)，奈雪的茶還宣布2022年將新開(kāi)350家茶飲店，實(shí)現(xiàn)千家門店總數(shù)籌謀。然而根據(jù)2021年財(cái)報(bào)，奈雪分出的三類門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為17.5%、9.8%和6.2%，盈利能力更差的后兩類門店是奈雪2021年集中發(fā)力的方向。測(cè)算得知，奈雪門店回本周期通常以年為單位，也就是說(shuō)在2022年，奈雪業(yè)務(wù)基本盤很難得到大的改善，成本收益倒掛的局面長(zhǎng)期無(wú)法解決，投資者的憂慮就無(wú)可指摘。
而在正面榜單里，投資人們票選出的企業(yè)也與各方看法相同。最新的美股紅榜上，網(wǎng)易位列第一梯隊(duì)，雪球上不少用戶指出網(wǎng)易業(yè)績(jī)優(yōu)秀，政策風(fēng)險(xiǎn)不高，堅(jiān)挺的股價(jià)，用資本市場(chǎng)的認(rèn)可印證著投資人的觀察。
不少投資研究機(jī)構(gòu)，觀點(diǎn)如出一轍。專注解讀全球核心資產(chǎn)的長(zhǎng)橋海豚分析財(cái)報(bào)后指出，網(wǎng)易在北京時(shí)間2月末發(fā)出財(cái)報(bào)，本身就是對(duì)自己成績(jī)單滿意的體現(xiàn)。原因也很簡(jiǎn)單，2021年四季度網(wǎng)易營(yíng)收同比增長(zhǎng)23%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53%，手游端游兩部大作熱度延續(xù)，其中端游《永劫無(wú)間》持續(xù)超預(yù)期。
開(kāi)源以外，網(wǎng)易的節(jié)流戰(zhàn)略也有所進(jìn)展。前三季度內(nèi)網(wǎng)易研發(fā)費(fèi)率持續(xù)走高，在第四季度終于迎來(lái)緩和，賬面現(xiàn)金存有975億元，充裕的可支配資金給了網(wǎng)易嘗試各種招數(shù)的空間。長(zhǎng)橋海豚認(rèn)為，雖然其他中概股跌宕起伏，但網(wǎng)易的股東仍可保持淡定。
短期看，網(wǎng)易不是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)型公司，遭遇嚴(yán)格監(jiān)管的可能性不高；長(zhǎng)期看，網(wǎng)易出海經(jīng)驗(yàn)豐富，游戲內(nèi)容創(chuàng)造力以及整個(gè)內(nèi)容方在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)力提升，版號(hào)持續(xù)不發(fā)放會(huì)阻礙股價(jià)短期向上，但存量市場(chǎng)實(shí)際上也利好著在游戲賽道深耕已久的網(wǎng)易。總的來(lái)說(shuō)，專業(yè)人士意見(jiàn)與榜單結(jié)果大體相同，作為首批進(jìn)入國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布的《境內(nèi)金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)報(bào)備清單》的金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)（京金信備〔2021〕5號(hào)），BT財(cái)經(jīng)“成為大眾號(hào)角”的心愿正一步步實(shí)現(xiàn)。
對(duì)具有傳播力的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，代股民發(fā)聲，履行專業(yè)財(cái)經(jīng)平臺(tái)職責(zé)，監(jiān)督上市公司發(fā)布“透明”財(cái)報(bào)是共同的使命。BT財(cái)經(jīng)愿意以領(lǐng)頭之勢(shì)創(chuàng)新交流方式，收集、統(tǒng)計(jì)來(lái)自社會(huì)對(duì)于上市公司的滿意程度，發(fā)揮財(cái)經(jīng)平臺(tái)職能，促進(jìn)資本市場(chǎng)的良性循環(huán)。
投票時(shí)間截止至5月15日，在此之前，每個(gè)人都可以行使自己說(shuō)話的權(quán)利。BT財(cái)經(jīng)再次邀請(qǐng)社會(huì)各界人士，參與到“上市公司財(cái)報(bào)滿意度大調(diào)查”全網(wǎng)投票活動(dòng)中，釋放自己的力量，凈化中國(guó)資本市場(chǎng)。
最新榜單結(jié)果（4月20日）
滿意榜
A股
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不滿意榜
A股
港股
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文丨游璃