填志愿之前,先看看毛利率。
編者按:本文來自微信公眾號(hào)有數(shù)DataVision,作者:李康平,編輯:張澤一,創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
填志愿之前,先看看毛利率。
(資料圖)
1998年,經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏和妻子左小蕾提交了一份“擴(kuò)大高等教育招生規(guī)?!钡慕ㄗh。湯敏認(rèn)為,和發(fā)達(dá)國(guó)家的35%的高等教育毛入學(xué)率相比,中國(guó)彼時(shí)的5%存在顯著提升空間。更重要的是,時(shí)值金融危機(jī)過境,擴(kuò)大內(nèi)需成為了決策層日思夜想的大事,轟轟烈烈的擴(kuò)招大幕就此拉開。
三年擴(kuò)五倍的直接結(jié)果是本科入學(xué)率快速提高,教培行業(yè)成為了這個(gè)過程中最大的受益者,“給孩子報(bào)班”是一線城市社會(huì)消費(fèi)的重要增量,隨便報(bào)一個(gè)培訓(xùn)班,其開銷就夠三口之家把新榮記當(dāng)沙縣吃。
另一個(gè)受益者,是一個(gè)名為“高等教育集團(tuán)”的隱秘群體。
在國(guó)內(nèi)民辦大學(xué)版圖里,存在著一大批教育集團(tuán),截止2021年底,共計(jì)有22家公司在港交所上市。他們并非“野雞大學(xué)”,畢竟學(xué)歷學(xué)位證都是真的,學(xué)信網(wǎng)可查。但它們也在一定程度上符合《上海鱗爪》一書中對(duì)“野雞大學(xué)”的概括:
“這種大學(xué)的辦學(xué)人宗旨都是以營(yíng)業(yè)牟利為目的,而學(xué)校對(duì)校舍裝修則富麗堂皇,但學(xué)費(fèi)也高昂異常,對(duì)學(xué)生培養(yǎng)則純?nèi)》湃沃髁x,等到畢業(yè)時(shí)再給他們一頂方帽子,一張文憑就算盡責(zé)?!?/p>
教育在中國(guó)是一個(gè)全民話題,也是一個(gè)巨大的市場(chǎng),高教集團(tuán)的起落浮沉是一種對(duì)它最樸素的詮釋。
01 上市的高教集團(tuán)著名的高考機(jī)器衡水中學(xué)背后,有一個(gè)名為“第一高中教育集團(tuán)”的公司。這家公司曾在美股上市,如今已被強(qiáng)制退市,今年前九個(gè)月凈利潤(rùn)6100萬元。
與之類似,所謂“高教集團(tuán)”,指手中擁有合法合規(guī)能夠被認(rèn)證的,能夠發(fā)放高等教育文憑院校的商業(yè)機(jī)構(gòu)。在香港上市的22家高教集團(tuán),旗下各類學(xué)校覆蓋了全國(guó)24個(gè)省級(jí)行政區(qū),從大專到二本覆蓋面不一。如果算上還未上市的,覆蓋面可能會(huì)更多。
例如民生教育旗下的重慶應(yīng)用技術(shù)職業(yè)學(xué)院和內(nèi)蒙古豐州職業(yè)學(xué)院是大專,上海建橋?qū)W院是建橋集團(tuán)麾下的三本院校,江西科技學(xué)院和廣東白云學(xué)院則是都是中教控股旗下的二本。
又例如總部位于河南省的宇華教育,除了鄭州工商學(xué)院之外,在省內(nèi)各個(gè)城市均有部署。
除了本科和??圃盒?,這些高教集團(tuán)還會(huì)通過收購(gòu)并購(gòu)或是自建的方式,布局從幼兒園到高中的一系列學(xué)校。
以中教控股為例,除江西科技學(xué)院外,公司旗下還擁有南昌的江西科技學(xué)院附屬中學(xué)和同名附屬小學(xué),其師資力量極為強(qiáng)大,成立時(shí)間僅僅五年,中考錄取分?jǐn)?shù)線就常年在680-690分之間徘徊,接近滿分。
這是這類高教集團(tuán)的一大特點(diǎn):旗下初高中入學(xué)門檻極高,但??坪捅究圃盒G『孟喾?,過線就錄取,給錢就能上。背后原因也不難理解,作為商業(yè)機(jī)構(gòu),幾乎所有的行為都是為了盈利。
對(duì)于初高中來說,優(yōu)質(zhì)的生源是決定一個(gè)學(xué)校等級(jí)的唯一因素,并最終體現(xiàn)在985/211的升學(xué)率上,因此在公開招生環(huán)節(jié),較高的分?jǐn)?shù)線才能確保生源水平。同樣也能讓“非公開招生”環(huán)節(jié)擁有更強(qiáng)的“贊助費(fèi)”議價(jià)能力,數(shù)萬到百萬級(jí)都有可能。
但到了大學(xué),想從二本升級(jí)到985/211就困難得多,所以如不廣開生源,提高學(xué)費(fèi)來的實(shí)在。高教集團(tuán)下屬各種高校收費(fèi)從一萬至數(shù)萬元不等,而國(guó)內(nèi)公立大學(xué)平均一年的學(xué)費(fèi)在5000元左右。
本質(zhì)上,這類“連鎖學(xué)?!焙瓦B鎖餐廳、連鎖藥店在商業(yè)上并沒有太大的不同,而它的誕生和迅速擴(kuò)張,依然可以追溯到1999年開始的大學(xué)擴(kuò)招。
02 政策的產(chǎn)物按照湯敏的設(shè)想,1999年的大學(xué)擴(kuò)招節(jié)奏是“三年擴(kuò)一倍”,但實(shí)際情況是擴(kuò)招了五倍,捉襟見肘的校舍和師資跟不上陡增的應(yīng)屆生人數(shù),公立高校普遍面臨沒錢擴(kuò)張的問題。
在中國(guó),這種情況有一個(gè)百試百靈的方案:鼓勵(lì)民間資本參與。
高教集團(tuán)得以成型,歷經(jīng)了三個(gè)階段:
1、公辦高校成立獨(dú)立院校;
2、獨(dú)立院校從公辦高校脫離;
3、高教集團(tuán)并購(gòu)整合獨(dú)立院校。
1999年擴(kuò)招后,各大公立院校紛紛引入民間資本,大量錄取分?jǐn)?shù)線極低的“xx大學(xué)xx學(xué)院”應(yīng)運(yùn)而生。這種方式既響應(yīng)了大學(xué)擴(kuò)招的號(hào)召,又避免了低分生源“稀釋”了本部生源質(zhì)量。更重要的是,高額學(xué)費(fèi)無形中帶來了大量額外收入。一桌麻將,四個(gè)人全贏了。
2003年,教育部下發(fā)了一份《關(guān)于規(guī)范并加強(qiáng)普通高校以新的機(jī)制和模式試辦獨(dú)立學(xué)院管理的若干意見》,為公立高校這種先行先試賦予了合法性,潛伏在水下的獨(dú)立學(xué)院紛紛冒頭。
根據(jù)中國(guó)科學(xué)報(bào)的統(tǒng)計(jì),中國(guó)獨(dú)立院校在2004年猛增,從2003年的9所暴增至215所。獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)的學(xué)生,一度占整體大學(xué)生的三成以上。
但2003年的這項(xiàng)政策也帶來了新問題:在這之前,民辦學(xué)院屬于模糊地帶,需要“掛靠”在有資質(zhì)的公立院校下運(yùn)營(yíng)。政策發(fā)布后,有了合法性的民辦學(xué)院突然意識(shí)到,自己不需要背后的公立高校了。
在以往所謂的合作辦學(xué)模式中,公立高校往往極為強(qiáng)勢(shì)。金陵學(xué)院的黨委書記就公開吐槽過這個(gè)問題:我們學(xué)院的資金不成問題,我們僅僅有償局部使用南京大學(xué)的資源,但是南大沒有投入一分錢,反而金陵學(xué)院已經(jīng)向南大上繳了幾百萬,而這個(gè)費(fèi)用一般占獨(dú)立學(xué)院學(xué)費(fèi)收入的15%~30%。
一方面,民辦學(xué)院是公立高校收入的重要一部分,另一方面,民辦學(xué)院又一直有“脫鉤”的心思。兩者的拉扯持續(xù)了十多年,直到2018年,民辦學(xué)院迎來了翻身的機(jī)會(huì)。
當(dāng)年送審的《民辦教育促進(jìn)法修正實(shí)施條例(送審稿)》中出現(xiàn)一條規(guī)定:禁止公辦院校舉辦、或者參與舉辦盈利性學(xué)校,且公辦學(xué)校不得以品牌輸出方式獲得收益。
這條政策給兩者十五年的糾葛畫上了句號(hào),嗅到危機(jī)的公立院校對(duì)民辦學(xué)院態(tài)度大變,紛紛開始把下轄的民辦院校轉(zhuǎn)手。雖然這條草案今年7月才正式通過,但在這之前,民辦學(xué)院的股份轉(zhuǎn)讓和改名已經(jīng)大面積出現(xiàn)。
這項(xiàng)政策的另一個(gè)影響是,由于民辦學(xué)院獲得了事實(shí)上的“獨(dú)立”,他們便可以依靠雄厚的資本實(shí)力并購(gòu)擴(kuò)張,而不是依托于單個(gè)民辦學(xué)院。在這個(gè)過程中,一個(gè)又一個(gè)“三本之王”站了出來。
時(shí)至今日,各大高教集團(tuán)的收購(gòu)并購(gòu)仍在進(jìn)行中。
03 教育的生意對(duì)高教集團(tuán)來說,主要的經(jīng)營(yíng)成本由地租、教師工資等硬性開支組成。這些高教集團(tuán)的教學(xué)水平如何,一定程度上可以通過利潤(rùn)水平來衡量:毛利率越低的公司,很可能在教育上投入了更多的成本。
換句話說,毛利率的高低,一定程度上可以判斷一個(gè)學(xué)生的學(xué)費(fèi),到底有多少花在了教育上。
畢竟對(duì)高校來說,讓一個(gè)老師帶500個(gè)學(xué)生,或者一個(gè)宿舍住10個(gè)人(有這種情況的可以留言讓大家見見世面),顯然都不現(xiàn)實(shí),唯一壓縮成本的手段,自然是降低教育質(zhì)量,比如砍砍教師工資,壓縮壓縮設(shè)備支出。
以兩家頭部公司的數(shù)據(jù)為例:
中教控股2021年?duì)I收36.82億元,對(duì)應(yīng)27.96萬學(xué)生,人均收入1.3萬元,人均成本5400元。
希望教育2021年?duì)I收23.24億元,對(duì)應(yīng)23.21萬人,人均收入1萬元,人均成本4900元。
從這個(gè)角度看,一些毛利率高達(dá)70%的院校,其師資力量的成色,很難不讓人心存疑慮。
對(duì)于民辦學(xué)院/高教集團(tuán)這類機(jī)構(gòu)來說,本身沒什么三費(fèi)開支,毛利率和凈利率理論上應(yīng)該差不多。但就財(cái)報(bào)呈現(xiàn),各家高教集團(tuán)的凈利率相去甚遠(yuǎn),原因還是把錢花在了收購(gòu)/并購(gòu)上。
雖然都是連鎖生意,但高校有幾個(gè)不同的地方:
1、校舍裝潢、實(shí)驗(yàn)設(shè)備這些都能標(biāo)準(zhǔn)化,但教師不能克隆,與其重新走一遍建校招教師這個(gè)流程,還不如直接買成熟的。
2、每所高校都有獨(dú)立的品牌,不可能像愛爾眼科那樣買下來統(tǒng)一換成愛爾眼科的招牌??诒皇且怀幌δ芙⑵饋淼?,直接買成熟學(xué)校更加穩(wěn)妥。
但對(duì)于高教集團(tuán)來說,收購(gòu)并購(gòu)的資金獲取成本極高。在最高法院對(duì)《擔(dān)保法》的解釋中,明確指出:由于教育屬于公益事業(yè),高教集團(tuán)旗下最主要的資產(chǎn),各類院校不能用于抵押貸款。
最低價(jià)的抵押貸款路徑受阻,只能各顯神通通過其它方式借貸,直接表現(xiàn)就是各家公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的飛速增長(zhǎng),尤其在2018年高校收購(gòu)并購(gòu)政策放開后。
以中教控股為例,財(cái)務(wù)費(fèi)用從2016年1500萬激增至2022年3.08億,而資產(chǎn)負(fù)債率也由10%不到暴漲至50.63%。
上市之初,中教控股旗下僅有3家高校,2018年至今,中教控股花費(fèi)95.8億元先后收購(gòu)了10家高校,俗稱三本之王中王。
大肆收購(gòu)的效果也是顯而易見的:集團(tuán)層面招生數(shù)量水漲船高,營(yíng)收規(guī)模與日俱增。但平心而論,就教育這件事,大大小小的高教集團(tuán),可能還真比不上幾十年如一日培養(yǎng)挖掘機(jī)人才的山東藍(lán)翔。
所以還是那句話,有條件的話,建議大家盡量上清華。
04 尾聲在《置身事內(nèi)》這本書的第二章,作者蘭小歡寫過這樣一段話:
“我很喜歡兩部國(guó)產(chǎn)電視劇,一部是《大明王朝1566》,一部是《走向共和》。這兩部劇有個(gè)共同點(diǎn):開場(chǎng)第一集中,那些歷史上赫赫有名的大人物們,出場(chǎng)都沒有半點(diǎn)慷慨激昂或陰險(xiǎn)狡詐的樣子,反倒都在做世上最乏味的事——算賬。
大明朝的閣老們?cè)谒銍?guó)庫(kù)的虧空和來年的預(yù)算,李鴻章、慈禧和光緒則在為建海軍和修頤和園的費(fèi)用傷腦筋。然而算著算著,觀眾就看到了刀光劍影,原來所有的政見沖突和人事謀略,都隱在這一兩一兩銀子的賬目之中?!?/p>
商業(yè)的事,財(cái)政的事,民生的事,大抵都是算賬的事。和醫(yī)療一樣,教育由于其強(qiáng)烈的民生屬性,人們往往會(huì)先入為主的從“教書育人”去思考它的方方面面,但在很多情況下,決定其歷史走向的時(shí)刻,與大明朝的閣佬算虧空,清政府的群臣籌軍費(fèi)并無本質(zhì)上的不同。
許許多多的現(xiàn)象,許許多多的政策,往往看上去難以理解,但算清楚了“一輛一輛銀子的賬目”,也就豁然開朗了。
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