2022年3月24日晚間，多瑞醫(yī)藥（301075.SZ）發(fā)布上市首年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)有序,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣52,961.55萬(wàn)元, 本年比上年增長(zhǎng)8.05%。
報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品醋酸鈉林格注射液憑借其產(chǎn)品和商業(yè)化優(yōu)勢(shì)，營(yíng)收呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。值得注意的是，2021年，公司也持續(xù)在自研管線及商務(wù)拓展方面持續(xù)發(fā)力，目前，公司重點(diǎn)圍繞血漿代用品、急搶救用藥、兒童用藥和精神類用藥等特色細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行管線布局，已取得16個(gè)藥品批準(zhǔn)文號(hào)，在研產(chǎn)品超過(guò)二十個(gè)，后備管線及項(xiàng)目拓展使公司未來(lái)成長(zhǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)，擁有更豐富的造血能力。
核心產(chǎn)品銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)
多瑞醫(yī)藥成立于2016年，并于2021年9月成功登陸創(chuàng)業(yè)板。公司主要從事化學(xué)藥品制劑及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，并重點(diǎn)圍繞圍手術(shù)期和急搶救領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品管線布局，目前已成為血漿代用品細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
目前，多瑞醫(yī)藥的核心產(chǎn)品和利潤(rùn)主要來(lái)源是其通過(guò)自主研發(fā)的國(guó)內(nèi)首仿藥品醋酸鈉林格注射液。產(chǎn)品主要用于糾正酸中毒，臨床應(yīng)用場(chǎng)景包括麻醉科、ICU、急診科、大外科、燒傷科等。2018年至2020年，產(chǎn)品收入分別為3.48億元、4.49億元、4.59億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為99.85%、99.91%、93.57%，期間復(fù)合增長(zhǎng)率為14.75%；2021年，該產(chǎn)品收入4.65億元，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
值得注意的是，多瑞醫(yī)藥的醋酸鈉林格注射液在國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)的份額超過(guò)90%，毛利率始終保持在90%以上。保持高市場(chǎng)占有率及高毛利，主要源于兩個(gè)因素。首先，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，該產(chǎn)品與傳統(tǒng)晶體液相比，更為接近人體血漿成分和理化特性，因此具有更好的穩(wěn)定性和代謝特性，能降低重癥患者死亡率以及改善患者預(yù)后。其二，多瑞醫(yī)藥進(jìn)入市場(chǎng)較早，在商業(yè)化方面也持續(xù)努力。
據(jù)悉，多瑞醫(yī)藥已經(jīng)搭建起覆蓋全國(guó)29個(gè)省市自治區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)，2021年公司醋酸鈉林格注射液已在全國(guó)超過(guò)800家等級(jí)醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了銷售，其中三級(jí)醫(yī)院超過(guò)500家，商業(yè)化能力得到驗(yàn)證。
研發(fā)實(shí)力不斷加碼
短期內(nèi)，公司依托醋酸鈉林格注射液獲得持續(xù)穩(wěn)定的收入；從中長(zhǎng)期來(lái)看，公司不斷夯實(shí)創(chuàng)新實(shí)力，圍繞血漿代用品、急搶救用藥、兒童用藥、精神類用藥等特色細(xì)分領(lǐng)域，開(kāi)展新產(chǎn)品研發(fā)，以培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2021年，公司研發(fā)費(fèi)用2,406.71萬(wàn)元，同比上漲3.06%，節(jié)節(jié)攀升的研發(fā)投入，不斷夯實(shí)公司的創(chuàng)新實(shí)力。目前，公司已取得16個(gè)藥品批準(zhǔn)文號(hào)，同時(shí)公司利用該等技術(shù)平臺(tái)研究孵化的在研產(chǎn)品超過(guò)二十個(gè)，其中碳酸氫鈉注射液 （1.4%,100ml）進(jìn)入已申報(bào)待受理階段，鹽酸文拉法辛緩釋膠囊（75mg、150mg）進(jìn)入申報(bào)注冊(cè)階段，碳 酸氫鈉林格注射液（500ml）進(jìn)入申報(bào)注冊(cè)階段。
以碳酸氫鈉注射液（1.4%，100ml）為例，該產(chǎn)品屬于國(guó)內(nèi)獨(dú)家品種，屬于《關(guān)于印發(fā)首批鼓勵(lì)研發(fā)申報(bào)兒童藥品清單的通知》中的藥品。與現(xiàn)有同類藥品碳酸氫鈉注射液相比，該產(chǎn)品從藥物濃度（1.4%）和規(guī)格上（100ml）更適用于兒童患者群。
據(jù)米內(nèi)網(wǎng)中國(guó)城市公立醫(yī)院數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，碳酸氫鈉注射液的銷售額從2017年的14,257萬(wàn)元增長(zhǎng)至2019年的24,953萬(wàn)元，年復(fù)合增速為32.30%，增長(zhǎng)速度較快，多瑞醫(yī)藥有望在該細(xì)分市場(chǎng)分得一杯羹。
另一款重點(diǎn)產(chǎn)品碳酸氫鈉林格注射液（500ml），報(bào)告期內(nèi)已進(jìn)入申報(bào)注冊(cè)階段。該產(chǎn)品可糾正代謝性酸中毒。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年上半年其競(jìng)品的銷售額為2,000萬(wàn)元，較2019年增長(zhǎng)936.27%。藍(lán)海市場(chǎng)已經(jīng)打開(kāi)，多瑞醫(yī)藥有望進(jìn)一步掘金。
除了逐步形成高技術(shù)壁壘仿制藥產(chǎn)品梯隊(duì)，積極布局改良型新藥，多瑞醫(yī)藥還將積極探索中藥經(jīng)典名方、藏藥經(jīng)典名方的創(chuàng)新性開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，以及中藥材、藏藥材的種植。
2月22日，多瑞醫(yī)藥公告控股子公司武漢市瑞蒂蓮醫(yī)藥科技有限公司與河南中醫(yī)藥大學(xué)簽署《技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》，從而獲得“益肺濟(jì)生顆?！钡呐R床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書(shū)及項(xiàng)目的全部技術(shù)獨(dú)有權(quán)。
益肺濟(jì)生顆粒來(lái)源于臨床經(jīng)驗(yàn)方并作為院內(nèi)制劑應(yīng)用多年，屬于中藥創(chuàng)新藥1.1類，即國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目，很多1.1類的新藥也是十億的銷售額的大品種。在中藥創(chuàng)新迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇的當(dāng)下，多瑞醫(yī)療有望在中藥賽道進(jìn)一步拓展。
多方合作，持續(xù)開(kāi)拓利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
除了自主研發(fā)，多瑞醫(yī)藥還積極與其他頭部企業(yè)開(kāi)展合作。2019年多瑞醫(yī)藥與政德制藥簽署了注射用頭孢噻肟鈉獨(dú)家進(jìn)口經(jīng)銷協(xié)議，報(bào)告期，公司注射用頭孢 噻肟鈉及其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入6,425.71萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重為12.13%。
2022年1月，多瑞醫(yī)藥與濟(jì)南康橋醫(yī)藥科技有限公司達(dá)成協(xié)議，將在全國(guó)獨(dú)家受托銷售鹽酸羅哌卡因氯化鈉注射液產(chǎn)品，并在委托期結(jié)束之后享有優(yōu)先代理權(quán)。
羅哌卡因是目前局麻藥的領(lǐng)軍藥物，主要用于外科手術(shù)、無(wú)痛分娩等。隨著手術(shù)量的增加、無(wú)痛操作范圍的擴(kuò)大，在過(guò)去的近20年，中國(guó)麻醉產(chǎn)業(yè)伴隨麻醉學(xué)科的壯大，規(guī)模已從20億元擴(kuò)大到了230億元以上。
相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，以目前8%左右的復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算，到2023年，中國(guó)麻醉行業(yè)市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到342.1億元。此次獨(dú)家代理協(xié)議的達(dá)成將助力其進(jìn)入麻醉藥物市場(chǎng)，進(jìn)一步完善其在手術(shù)領(lǐng)域的布局。
多瑞醫(yī)藥表示，公司將堅(jiān)持仿創(chuàng)結(jié)合、聚焦特色、穩(wěn)步發(fā)展的經(jīng)營(yíng)思路，圍繞高技術(shù)壁壘仿制藥和改良型新藥領(lǐng)域豐富產(chǎn)品管線，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和患者用藥體驗(yàn)，力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)特色細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。