◎ 來源 | 地產(chǎn)密探（ID：real-estate-spy）
◎ 編輯 | 密探君
近來，中交地產(chǎn)似乎得到了某種“神助攻”，股價一飛沖天，異常暴漲，從3月中旬的不足7元一路飆到近24元，期間頻現(xiàn)多個漲停板，不足1個月飆漲了225%。
無奈乎，中交地產(chǎn)及控股股東近期頻發(fā)澄清公告，一再說明公司未進行任何重組等重大事項，但依舊我行我素，就是這么傲嬌。
這樣一家在過去并不“顯山露水”的中小房企，為何就這么被資本市場所熱捧？背靠大型央企中交集團這個“低調(diào)"背景，中交地產(chǎn)就這么豪橫？
4月14日晚間，中交地產(chǎn)發(fā)布2021年財報，從核心數(shù)據(jù)看，與其他眾多上市房企一樣，“增收不增利”成為一個典型特征。
去年，中交地產(chǎn)取得營業(yè)收入145.4億元，同比增長18.2%；總利潤15.2億元，同比增長4%；歸母凈利潤2.36億元，同比減少約32.2%。
報告期內(nèi)，中交地產(chǎn)扣非后歸母凈利-4.32億元，相比2020年2100萬元及此前的2019年2.59億元、2018年2.86億元，意味著最近4年來出現(xiàn)罕見的較大虧損。
從財報看，2021年，中交地產(chǎn)出售部分子公司控股權(quán)后剩余股權(quán)按公允值計量取得損益約7.67億元，比上一年約9672萬元多了約6.7億元。
2021年，中交地產(chǎn)銷售毛利率22.9%，比2020年26.5%下降3.6個百分點，而銷售凈利率已從2020年7.28%降到如今的5.08%。
去年，中交地產(chǎn)取得全口徑銷售額560億元，同比增長5.07%；銷售回款591億元，同比增長56.35%；權(quán)益銷售額398億元，同比增長7.28%；銷售回款419億元，同比增長51.26%。
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放眼去年整個房企，中交地產(chǎn)這個銷售戰(zhàn)績還是不錯，保持了“正增長”。遺憾的是，中交地產(chǎn)上述業(yè)績并不在各家機構(gòu)的對應(yīng)排行榜上，足見其對外異常低調(diào)，相較于其他地產(chǎn)央企，或較為封閉。
去年，中交地產(chǎn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流已連續(xù)4年為負值，凈流入-44.5億元，但相比上一年明顯好轉(zhuǎn)，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物107.6億元，比2020年底89億元增加18.6億元。
注意！中交地產(chǎn)去年籌資凈現(xiàn)金流104.7億元，比上一年228.4億元減少逾54%。截至去年底，中交地產(chǎn)總有息債務(wù)近630億元，涉及信托融資186億元，其中一年內(nèi)到期有息債務(wù)近190億元，涉及信托融資近70億元。
2021年，中交地產(chǎn)曾以“AA+”信用首次成注冊儲架20億元，發(fā)行“21中交債”11億元，以及通過購房尾款A(yù)BS資產(chǎn)證券化工具騰挪現(xiàn)金流。
依此來看，中交地產(chǎn)作為獨立的上市公司實體，雖有央企中交集團作背書，但現(xiàn)金短債比只有0.57倍，其短期現(xiàn)金流壓力非常大。