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知乎回港上市,會是一種什么樣的體驗?
時間:2022-04-15 10:45:27  來源:中訪網(wǎng)財經(jīng)  
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中概股回流大軍又多了一員。4月11日,知乎向港交所提交了招股書,擬4月22日在港交所主板上市。如果一切順利的話,知乎將實現(xiàn)雙重上市。

值得注意的是,知乎本次發(fā)售的2600萬公司A類普通股全部來自于早期投資者,并不涉及募資,因此有投資者表示,知乎回港上市更像是在為投資人提供套現(xiàn)機會。而在此之前,知乎在紐交所的股價已經(jīng)跌去七成,如今回港上市,知乎又會遭遇什么樣的體驗?

全部為老股發(fā)售,給投資人套現(xiàn)機會?

2021年3月26日,知乎在美國紐交所掛牌上市,發(fā)行價為每股9.5美元,上市后股價一度爬上13.849美元每股,市值高達90億美元(約合人民幣573億元)。

然而僅僅一年過去,知乎的股價便跌下神壇,從最高點13.849美元每股一路跌至2022年4月13日的2.15美元每股,跌幅高達85%,較發(fā)行價也跌去了近75%。

知乎股價暴跌,背后的投資機構(gòu)也很受傷。資料顯示,知乎背后不僅站著騰訊、阿里、京東、百度、快手等一線互聯(lián)網(wǎng)大廠,還有創(chuàng)新工場、啟明創(chuàng)投、今日資本以及賽富投資基金等知名的風(fēng)投機構(gòu)。

本次發(fā)售的2600萬股股份正是來自這些風(fēng)投機構(gòu)持有的老股,根據(jù)知乎全球發(fā)售公告,本此發(fā)行每股發(fā)行價不超過51.80港元,折合每ADR3.304美元,較目前其ADS價格2.15美元溢價超50%。

本次售股股東包括創(chuàng)新工場、啟明創(chuàng)投、今日資本以及賽富投資基金,上市前分別持股9.66%、8.05%、6.72%、4.84%。不計超額配股權(quán),創(chuàng)新工場賣出750萬股、316.58萬股、325.018萬股以及1200萬股。如果按51.8港元計算,分別套現(xiàn)3.88億港元、1.64億港元、1.68億港元以及6.2億港元。

知乎表示,公司不會從全球發(fā)售獲得任何所得款項凈額,售股股東將獲得全球發(fā)售的所有所得款項凈額。對此,有股民在知乎上表示“美股還套著呢,不買”。

增收不增利,三年虧損28億元

知乎登陸紐交所時,自稱是“國內(nèi)最大的在線問答社區(qū)”、“全國五大在線綜合內(nèi)容社區(qū)之一”。

然而,作為“國內(nèi)最大的在線問答社區(qū)”,知乎至今還陷在虧損的泥淖里。

過去三年知乎業(yè)績增收不增利,營收逐年增長但是虧損額也在擴大。數(shù)據(jù)顯示,2019-2021年,知乎實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為6.71億元、13.52億元和29.59億元;凈虧損分別約為10.04億元、5.18億元和12.99億元,累計虧損超28億元;調(diào)整后凈虧損分別約為8.25億元、3.38億元、7.50億元。

知乎常年虧損背后,是公司居高不下的運營成本。2019-2021年,知乎的總運營開支分別約為13.71億元、13.61億元和29.45億元,分別占總收入204.4%、100.6%、99.5%。

同期,知乎的平均月活躍用戶由2019年的0.48億增加至2021年的0.996億,平均每月瀏覽人次達5億??梢?,知乎依然沒有跳出“燒錢換流量”的困局。

“知乎體”泛濫,口碑日益下滑

比股價業(yè)績更糟糕的是,知乎似乎正在失去其賴以生存的專業(yè)底色。知乎在2011年上線時,定位“精英社區(qū)” 需要邀請碼才能注冊。

彼時,李開復(fù)、徐小平、王小川、馬化騰等行業(yè)大牛都是知乎的用戶。“211的不敢說話,985剛到門檻,有底氣發(fā)言的人,最起碼也得是常青藤。”這是當時用戶對知乎的評價。

也正因為如此,知乎在頭兩年用戶積累十分緩慢,到2013年用戶數(shù)僅有40萬。2013年3月,知乎向公眾開放注冊,用戶量迅速爆發(fā)。

當問題也隨之而來,走向大眾化的知乎開始“變味”,曾經(jīng)的“社區(qū)”逐漸淪為高級“凡爾賽社區(qū)”。

在這里似乎人均清北、常春藤,評論區(qū)一抓就是500強員工,頂級高校學(xué)生,人人都是人生贏家?!爸x邀,人在美國,剛下飛機”“ 瀉藥,人在美國,博士學(xué)位,月入千萬,匿了”成為知乎用戶普遍的開場白。

近年來,知乎上還刮起一種文體,這種文體篇幅短、反轉(zhuǎn)多、內(nèi)容覆蓋戀愛小事到婚姻情感,從職場故事到犯罪懸疑,以第一人稱代入,故事離奇。

這種虛虛實實的文章,精準把握住社會痛點,引起讀者共鳴,因此被稱之“知乎體”。這些內(nèi)容為知乎帶來了下沉的用戶群體,但代價是平臺口碑的下滑。

知乎開始出現(xiàn)了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象,越來越多用戶涌入知乎的同時、一些大V默默的選擇了退乎,讓人不禁想去曾經(jīng)的天涯論壇。

在口碑日益下滑,業(yè)績持續(xù)虧損,還用投資機構(gòu)“磨刀霍霍”減持的情況下,知乎的香港之旅恐怕會淪為“港囧”。