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觀速訊丨造車新勢(shì)力銷量趕超“蔚小理”,零跑科技等上市股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期
時(shí)間:2022-09-30 10:03:18  來(lái)源:奇偶派  
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隨著中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化,二線造車新勢(shì)力開(kāi)始向頭部陣營(yíng)發(fā)起沖擊。


(資料圖)

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)8月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示, 從造車新勢(shì)力來(lái)看,7月競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了變化。一線造車新勢(shì)力蔚來(lái)、小鵬和理想汽車的銷量被部分二線造車新勢(shì)力超越。其中,哪吒汽車7月銷量(1.27萬(wàn)輛)位居第一,其次是零跑汽車(1.20萬(wàn)輛)和小鵬汽車(1.15萬(wàn)輛),理想汽車(1.04萬(wàn)輛)和蔚來(lái)汽車(1.0萬(wàn)輛)跌出前三名。

此前,在造車新勢(shì)力陣營(yíng)中,“蔚小理”曾穩(wěn)居前三。今年以來(lái),哪吒汽車多次闖進(jìn)前三,而蔚來(lái)汽車已經(jīng)連續(xù)多月未取得冠軍寶座。

哪吒汽車、零跑汽車等二線造車新勢(shì)力今年以來(lái)銷量不斷增長(zhǎng)。從它們推出的產(chǎn)品來(lái)看,目前主要覆蓋10萬(wàn)元上下的市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,二線造車新勢(shì)力目前推出的車型主要覆蓋了A00級(jí)和A級(jí)車市場(chǎng),這一細(xì)分市場(chǎng)仍處于上升態(tài)勢(shì),同時(shí)新能源汽車市場(chǎng)正在下沉,這一細(xì)分市場(chǎng)的容量較大。

其中,零跑汽車于9月29日正式在港交所主板掛牌上市。零跑汽車成立于2015年,2019年開(kāi)始交付產(chǎn)品。今年前8個(gè)月累計(jì)交付汽車76563輛,在造車新勢(shì)力中排名靠前。

本次零跑的成功上市,打通了境內(nèi)新勢(shì)力主體直接赴港上市融資的通道,成為新勢(shì)力境內(nèi)主體赴港上市第一股,亦是港股市場(chǎng)中唯一一家以中國(guó)公司架構(gòu)上市的新勢(shì)力車企。

不過(guò),零跑汽車開(kāi)盤即遭破發(fā),低開(kāi)14.58%;開(kāi)盤后股價(jià)繼續(xù)下挫,一度跌超31%,最低報(bào)28.05港元/股。截至9月29日收盤,零跑汽車股價(jià)為31.9港元/股。

公開(kāi)發(fā)售階段,零跑汽車僅獲0.16倍認(rèn)購(gòu),合共接獲3151份有效申請(qǐng)。此前理想汽車登陸港股時(shí),公開(kāi)發(fā)售獲5.5倍認(rèn)購(gòu);小鵬汽車則獲得了14.73倍認(rèn)購(gòu);蔚來(lái)汽車通過(guò)介紹上市的方式登陸港股,不涉及公開(kāi)發(fā)售。

有分析認(rèn)為,零跑、哪吒、威馬等二線新勢(shì)力跟頭部品牌相比,最大的問(wèn)題是沒(méi)有明確的品牌標(biāo)簽?!捌放埔鐑r(jià)能力不行,產(chǎn)品成交均價(jià)普遍圍繞在10萬(wàn)-20萬(wàn)元的中低端市場(chǎng),導(dǎo)致智能科技研發(fā)投入無(wú)以均攤,陷入賣得越多虧得越多的處境?!?/p>

零跑汽車一直寄希望于希望用通過(guò)全域自研+垂直整合來(lái)標(biāo)榜品牌特性,但全域自研帶來(lái)的巨大的研發(fā)投入與短期內(nèi)的“起跑速度”差距卻是出乎意料的。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示,公司2019-2021年?duì)I收分別為1.17億元、6.31億元、31.32億元,但3年累計(jì)虧損超48億元。公司毛利率雖然在改善,但至今年一季度依然為-26.6%。反觀“蔚小理”,毛利率均達(dá)到10%-20%。

平安證券研報(bào)認(rèn)為,持續(xù)的高研發(fā)投入和快速拓展的銷售服務(wù)渠道,是拖累新勢(shì)力業(yè)績(jī)的主因。新勢(shì)力想達(dá)到盈虧平衡,預(yù)計(jì)需要800億元的年?duì)I收規(guī)模,年銷量應(yīng)達(dá)20萬(wàn)至40萬(wàn)輛?!拔敌±怼钡纫痪€新勢(shì)力具備較強(qiáng)的用戶需求挖掘能力和產(chǎn)品定義能力,已經(jīng)初步建立特征鮮明的品牌形象。而這恰恰是二線品牌的劣勢(shì)所在。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),8年時(shí)間過(guò)去,造車新勢(shì)力已經(jīng)從2016年接近百余家的巔峰跌至如今只有個(gè)位數(shù)。隨著市場(chǎng)門檻不斷提高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,新能源車企淘汰賽也隨之愈演愈烈。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,蔚來(lái)汽車等先走的是高端路線,從高端到低端市場(chǎng)是降維打擊,但二線造車新勢(shì)力從低端市場(chǎng)向高端市場(chǎng)邁進(jìn)不具備品牌高價(jià)值基礎(chǔ),品牌向上并不容易,這需要在技術(shù)等層面不斷投入。