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假洋鬼子新境界！
周六福被否2年后卷土重來
(資料圖片僅供參考)
上次被否老毛病未治愈
募資從10.9億到14億
周六福在被否2年后卷土重來，上次的老毛病并未治愈，募資額卻要從上次的10.9億增加到14億，真是太狠了。
證監(jiān)會網(wǎng)上發(fā)布的首次發(fā)行反饋意見顯示，證監(jiān)會一共問了39個問題，而上次被否的2大問題，加盟店為主的經(jīng)營模式以及商標的取得及使用，官司纏身的問題并沒有解決。
周六福搞出了假洋鬼子新境界，IPO說明書顯示，周六福的控制人家族沒有一個人是姓周的，周六福的品牌就是標準的傍名牌，上一個因為品牌IPO未過的喬丹體育，因為品牌的問題過會10年未成功上市。
被否2年后卷土從來 4兄弟IPO要14億
上次被否的原因
關于前次申報。發(fā)行人曾于2019年4月向中國證監(jiān)會申報深交所中小板IPO，2020年10月收到不予核準通知。請發(fā)行人說明：（1）前次申報未予核準的原因及相關事項變化、整改情況，是否對本次申報構成障礙；（2）本次申報與前次申報的信息披露是否存在實質性差異。請保薦機構、發(fā)行人律師、申報會計師對上述事項核查，并發(fā)表明確核查意見。
10月29日，證監(jiān)會公布發(fā)審委會議審核結果公告。其中，周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱“周六?！保ㄊ装l(fā)）未通過。發(fā)審委會議對周六福提出詢問的主要問題，主要集中在加盟模式下實現(xiàn)的收入占比過大、商標的取得及使用情況、應收賬款及存貨余額較大且增長較快等方面。據(jù)第十八屆發(fā)審委2020年第154次會議審核結果公告披露，周六福報告期內主營業(yè)務收入大幅增加，增幅遠高于同行業(yè)可比公司。發(fā)行人加盟模式下實現(xiàn)的收入占比超過80%。
證監(jiān)會39問周六福顯示老毛病并沒治愈
加盟模式的毛利率高達99.85%
1、報告期內，發(fā)行人采取加盟模式為主，自營模式為輔的業(yè)務模式。加盟模式下，發(fā)行人來自加盟商收入分為三類，分別是產(chǎn)品銷售收入、品牌使用費收入及特許經(jīng)營費收入。2021年發(fā)行人對加盟政策進行調整，對新簽約或續(xù)約的加盟店，發(fā)行人鉆石產(chǎn)品調整為按固定金額收取年度品牌使用費，調整后2021年加盟模式下品牌使用費收入為39,972.76萬元，毛利率為99.85%，該部分毛利占發(fā)行人總毛利42.22%。
請發(fā)行人：
（1）補充披露加盟模式下，部分收入來自直接對加盟商產(chǎn)品銷售、部分收入來自品牌使用費，品牌使用費又分成兩種不同收費方式的原因，不同銷售方式確定依據(jù)及具體銷售產(chǎn)品品類、結構、毛利率的差異情況，不同銷售方式下發(fā)行人與供應商、加盟商及終端客戶間的權利義務安排差異情況，是否符合行業(yè)慣例；
2）補充披露2021年發(fā)行人對加盟政策進行調整的原因及合理性，加盟商配合發(fā)行人調整的原因及合理性，調整后發(fā)行人收入及加盟商整體毛利上漲的原因及合理性，調整前后加盟商收入及盈利水平變動情況，模擬測算如2021年未發(fā)生調整仍按照原銷售模式對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的影響，結合上述情況，披露上述調整的目的，是否存在利用調整加盟模式粉飾財務報表的情況，是否存在相關利益輸送；
（3）披露報告期內品牌使用費收取情況及分攤情況，分攤依據(jù)，會計處理是否合規(guī)；
（4）補充說明加盟政策變動的執(zhí)行情況（含施行日期、店鋪數(shù)量及占比、收款金額等），是否存在不予配合調整的情況，調整后的加盟政策與同行業(yè)可比公司對比是否具有普遍性和合理性，未來施行是否具有可持續(xù)性，如否，是否會對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構成重大不利影響；
（5）發(fā)行人外購產(chǎn)品入網(wǎng)模式是指在符合特定條件的情況下，加盟商可以向授權供應商外購產(chǎn)品在公司入網(wǎng)后使用公司品牌進行銷售，公司向加盟商收取品牌使用費，對授權供應商處采購的產(chǎn)品由加盟商與供應商自行結算。請補充披露發(fā)行人與授權供應商的合作模式，是否涉及相關費用，授權供應商的數(shù)量及銷售金額分布情況，主要授權供應商基本情況，包括該等供應商成立時間、合作年限、注冊資本、經(jīng)營規(guī)模、股權結構、銷售發(fā)行人品牌產(chǎn)品金額，授權供應商中僅為發(fā)行人服務或主要為發(fā)行人服務的情況，發(fā)行人對授權供應商設計、采購、生產(chǎn)、產(chǎn)品質量及銷售定價等環(huán)節(jié)管理制度，授權供應商采購策略及供應周期，發(fā)行人是否對其原材料采購等提供相關支持，是否承擔原材料價格變動風險，相關存貨如何核算，產(chǎn)品質量管控機制及風險承擔機制，對于滯銷產(chǎn)品如何處理，發(fā)行人是否實際控制授權供應商關于發(fā)行人有關產(chǎn)品的運營及管理。結合上述情況，請充分披露發(fā)行人外購產(chǎn)品入網(wǎng)模式等業(yè)務特點及風險，是否符合行業(yè)慣例，是否存在利益輸送。請保薦機構、申報會計師核查并發(fā)表明確意見。
報告期內，發(fā)行人來自加盟模式收入分別為179,032.92萬元、133,624.64萬元及155,580.94萬元。
請發(fā)行人補充：
（1）披露各報告期銷售金額在500萬元以上的加盟商設立時間、銷售金額、合作歷史及穩(wěn)定性，發(fā)生變化的原因，是否對個別加盟商存在依賴，發(fā)行人控股股東或實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其直系親屬是否直接或間接持有加盟店股份，發(fā)行人內部員工是否持有加盟店股份；
（2）披露發(fā)行人對加盟店的管理制度，包括但不限于選取標準、日常管理、定價機制、物流運輸、退換貨機制、銷售存貨信息管理、信用政策等情況，發(fā)行人關于加盟商管理的內控制度是否健全并有效執(zhí)行，是否存在加盟商訴訟糾紛；
（3）披露發(fā)行人加盟商是否指定相關銷售區(qū)域，能否進行線上銷售，不同加盟商間及發(fā)行人與加盟商間在線上、線下是否存在銷售范圍重合，是否存在競爭，終端價格是否存在差異，是否影響發(fā)行人盈利能力，發(fā)行人相關內部控制制度；
（4）披露加盟商是否僅能銷售發(fā)行人產(chǎn)品，是否約定排他性等相關條款，如有，請披露相關情況及銷售占比；
（5）分析披露對加盟商銷售產(chǎn)品是否為買斷式銷售及依據(jù)，發(fā)行人對經(jīng)銷商管理制度、收入確認政策、加盟商模式占比及毛利率水平與同行業(yè)可比公司是否存在差異及差異原因；
（6）披露加盟商數(shù)量及銷售金額分布情況，加盟商門店數(shù)量及門店銷售金額分布情況，說明報告期內發(fā)行人對前十大加盟商銷售金額（分產(chǎn)品收入及服務費）、加盟商門店數(shù)量、終端門店銷售金額及與發(fā)行人整體加盟商終端店均銷售額、發(fā)行人自營門店終端店均銷售額對差異情況及原因、合理性；
（7）說明發(fā)行人對加盟商不同種類產(chǎn)品各項費用的收取標準及差異情況，對鉆石鑲嵌和素金采取不同加盟政策和收費水平的原因，并披露與同行業(yè)可比上市公司加盟政策、收費水平的對比情況，是否存在重大差異，如存在，請說明原因；
（8）說明報告期內新增及撤銷加盟商數(shù)量及對應收入、毛利及應收賬款情況，新增及撤銷原因，列示主要新增及撤銷加盟商情況；
（9）說明加盟商為自然人或個體經(jīng)商戶的數(shù)量及占比，地域分布情況，資信能力及相關內控制度，分析加盟商合作穩(wěn)定性；
（10）說明加盟商終端銷售情況及各期末庫存情況，是否存在向加盟商壓貨增加收入的情況，是否存在資金來自發(fā)行人、實際控制人、董監(jiān)高及主要股東的情形；
（11）說明對加盟商的財務支持情況及相關會計處理，是否合規(guī)；未來三年的門店開店計劃和裝修計劃、員工培訓和發(fā)展計劃、市場推廣計劃、投資和收購計劃等；
（12）披露商場聯(lián)營店模式、電商銷售模式中與有關商場及電商平臺關于產(chǎn)品質量分攤的約定及有關風險，相關糾紛或訴訟的情況；
（13）結合企業(yè)定位、所服務消費群、門店布局及盈利、募投項目等情況說明論證發(fā)行人的業(yè)務擴張能
加盟模式為主
2、關于業(yè)務模式。
發(fā)行人采取加盟模式為主、自營模式為輔的業(yè)務模式，其中自營模式包括自營店和電商模式。報告期內發(fā)行人通過授權供應商向發(fā)行人供應素金產(chǎn)品，2021年開始允許新增或者續(xù)約加盟商鉆石產(chǎn)品亦可從授權加盟商直接采購鉆石產(chǎn)品，行業(yè)主要參與者周大福、老鳳祥、豫園股份及中國黃金等直接向加盟商銷售素金產(chǎn)品。請發(fā)行人：
（1）結合主要產(chǎn)品及業(yè)務的發(fā)展演變過程，說明形成目前銷售模式結構的原因及合理性，是否符合行業(yè)慣例；
（2）區(qū)分不同銷售模式，說明主要產(chǎn)品品類、主要客戶、主要銷售區(qū)域、收入構成及占比、毛利率及變動情況；
（3）結合授權供應商采購模式的具體內容及與向發(fā)行人直接采購模式的主要差異等，說明發(fā)行人采用授權供應商采購模式的原因及商業(yè)合理性，是否符合行業(yè)慣例，對授權供應商的授權管理規(guī)定及執(zhí)行情況，產(chǎn)品質量控制體系及其有效性，加盟商分別向授權供應商及發(fā)行人的采購構成，是否存在采購同類產(chǎn)品情形，若存在，采購價格是否存在較大差異，2021年調整加盟政策的原因及合理性，是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢，銷售模式是否構成重大變化，對發(fā)行人主要財務指標的影響，是否存在突擊調整銷售政策擴大銷售規(guī)模的情形，授權供應商與發(fā)行人、控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方是否存在關聯(lián)關系；
（4）自營店與加盟店區(qū)域分布情況，是否銷售相同或者相似產(chǎn)品，若存在，是否存在價格差異，如何避免加盟店與自營業(yè)務之間的惡性競爭。請保薦機構對上述事項進行核查，說明核查過程、核查方式和核查結論，并發(fā)表明確核查意見。
//實際控制人李偉柱間接投資廣東星光達持有20%股權存在同業(yè)競爭
1、關于同業(yè)競爭。
實際控制人李偉柱間接投資廣東星光達持有20%股權，并提供7000萬元無息借款。根據(jù)公開信息，廣東星光達子公司中山星光達經(jīng)營范圍包括珠寶首飾制造、批發(fā)和銷售，與發(fā)行人主營業(yè)務存在相同或相似。
請發(fā)行人：
（1）補充說明公司實際控制人、董監(jiān)高及其近親屬控制的企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)務情況，是否與發(fā)行人構成潛在同業(yè)競爭或利益沖突；
（2）廣東星光達的基本情況，包括但不限于成立時間、注冊資本、主營業(yè)務、經(jīng)營規(guī)模、股權結構等，實際控制人李偉柱投資廣東星光達并提供無息借款的原因及商業(yè)合理性，是否存在股份代持或者其他利益安排，未來是否存在增持計劃，是否與發(fā)行人構成潛在同業(yè)競爭或利益沖突。
請保薦機構、發(fā)行人律師對上述事項核查并發(fā)表明確核查意見。
發(fā)行人與張建斌及其關聯(lián)公司/關聯(lián)門店之間存在系列訴訟
2、關于訴訟糾紛。招股說明書披露，發(fā)行人與張建斌及其關聯(lián)公司/關聯(lián)門店之間存在系列訴訟，及其他尚未了結的重大訴訟。
請發(fā)行人：
（1）補充披露其他尚未了結重大訴訟的具體情況及最新進展，量化分析發(fā)行人敗訴對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，充分揭示相關訴訟及敗訴風險。
（2）補充披露與張建斌等相關方訴訟的背景、原因及進展情況，《和解協(xié)議》是否實際上未能履行，目前張建斌等相關方是否實際使用發(fā)行人商標或者其他存在爭議商標，是否對發(fā)行人構成重大不利影響，充分揭示風險；
（3）說明發(fā)行人主要商標的取得及使用情況，是否存在侵權或者不正當行為，是否與名稱類似的知名其他珠寶品牌存在因商標、商號使用或品牌仿冒產(chǎn)生的糾紛及其具體情況，相關事項對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響及發(fā)行人的應對措施；
（4）說明發(fā)行人是否曾存在（不限于報告期）因質量問題導致糾紛、投訴或接受行政處罰的情況，如存在，請進一步披露發(fā)行人的整改或處理情況及相關事項對發(fā)行人經(jīng)營的影響；
（5）補充披露周六福香港的注銷進展，是否存在其他重大違法行為或者注銷障礙。
請保薦機構、發(fā)行人律師對上述事項進行充分核查，充分論證該等訴訟、糾紛、投訴、處罰事項是否構成本次發(fā)行的法律障礙并審慎發(fā)表意見。
募資14億