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【天天速看料】豪擲8.5億“跨界”!A股公司拿下果汁大王匯源19%股權(quán)!
時(shí)間:2022-12-27 15:42:04  來(lái)源:經(jīng)理人雜志  
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12月26日晚,國(guó)中水務(wù)公告稱,公司擬受讓文盛資產(chǎn)參與重整設(shè)立的持股平臺(tái)公司31.481%的股份,受讓后公司間接持有北京匯源18.89%股份,交易金額為8.5億元。

公司表示,匯源為國(guó)內(nèi)果汁飲料知名度較高的民族品牌,北京匯源重整計(jì)劃是近年來(lái)極為難得的明星重整項(xiàng)目,此項(xiàng)目資本市場(chǎng)認(rèn)可度高,品牌含金量和可延展性較強(qiáng)。本次購(gòu)買股份將提升公司綜合盈利能力,有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,符合公司目前的轉(zhuǎn)型規(guī)劃。

8.5億元拿下匯源近19%股權(quán)


(資料圖)

今年5月18日,國(guó)中水務(wù)曾發(fā)布公告,公司于2022年4月21日與文盛投資簽署《項(xiàng)目合作協(xié)議》,雙方擬共同投資重組后的XX公司股份(項(xiàng)目處于保密狀態(tài)),公司于2022年4月22日支付文盛投資履約保證金3億元。

公司當(dāng)時(shí)稱,此項(xiàng)目符合公司向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、健康食品的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,是公司布局農(nóng)業(yè)、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展的有益嘗試,旨在進(jìn)一步提升公司整體盈利能力,有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

此后,市場(chǎng)有消息稱,國(guó)中水務(wù)與文盛投資合作共同對(duì)外投資的項(xiàng)目為匯源,并且市場(chǎng)還猜測(cè)公司未來(lái)可能通過(guò)重組注入?yún)R源果汁。

而在今年7月,國(guó)中水務(wù)披露的一份股票交易異常波動(dòng)公告揭開(kāi)了謎底。國(guó)中水務(wù)稱,前期公司與文盛投資就匯源飲料重整計(jì)劃簽署了《項(xiàng)目合作協(xié)議》及《保密協(xié)議》,公司于2022年4月22日支付文盛投資履約保證金3億元人民幣,本協(xié)議僅為雙方意向性投資,不保證公司最終能參與此項(xiàng)目。

2022年6月24日法院裁定批準(zhǔn)北京匯源重整計(jì)劃,文盛資產(chǎn)作為重整投資人投入16億資金,成為北京匯源控股股東。

近日,國(guó)中水務(wù)擬與文盛資產(chǎn)、文盛資產(chǎn)全資子公司上海頊匯簽署《股份轉(zhuǎn)讓合同》,文盛資產(chǎn)擬將參與北京匯源重整設(shè)立的持股平臺(tái)即文盛匯中由上海頊匯持有的31.481%的股份轉(zhuǎn)讓給公司。由于文盛匯只認(rèn)購(gòu)了重整后的北京匯源60%股權(quán),轉(zhuǎn)讓后公司間接持有北京匯源18.89%股份。

價(jià)格方面,根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估公司出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》和《估值報(bào)告》,以2022年6月30日為基準(zhǔn)日,按收益法確定北京匯源的整體股權(quán)估值為人民幣45億元,文盛匯的股權(quán)估值為人民幣27億元(按照對(duì)北京匯源持股比例60%折算),文盛匯31.481%的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為人民幣8.5億元。

謀求轉(zhuǎn)型已久

國(guó)中水務(wù)的主要業(yè)務(wù)為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)城市市政工程、生態(tài)環(huán)境治理工程;相關(guān)技術(shù)和設(shè)備的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷售;并提供水務(wù)工程領(lǐng)域的技術(shù)咨詢服務(wù)。

隨環(huán)保行業(yè)的政策扶植與監(jiān)管力度逐步增強(qiáng),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈,行業(yè)內(nèi)各企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)成本及風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大。國(guó)中水務(wù)近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳,2021年凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧;2022年前三季度,公司營(yíng)收同比下降15.34%至2.19億元,凈利潤(rùn)虧損1.37億元,虧損幅度擴(kuò)大。

值得注意的是,截至2022年3月30日,公司貨幣資金余額約6.6億元人民幣,但為了投資匯源飲料重整,公司收回了6.07億元民生加銀理財(cái),并贖回了部分理財(cái)產(chǎn)品,三季度末的貨幣資金余額增至14.45億元。

公司的資金情況以及此次跨界投資曾引起交易所關(guān)注,交易所要求公司結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)情況,說(shuō)明通過(guò)文盛投資參與匯源飲料重整的必要性和合理性。

公司表示,匯源食品是食品和飲料行業(yè)的民族品牌,具有較高的知名度,重整后本項(xiàng)目主要債權(quán)人通過(guò)債轉(zhuǎn)股方式成為匯源食品參股股東。匯源食品重整后企業(yè)能夠在原有的經(jīng)營(yíng)和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上,通過(guò)新品進(jìn)行擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)回升并穩(wěn)步增長(zhǎng)。

公司認(rèn)為,通過(guò)與文盛投資合作參與本項(xiàng)目,是公司進(jìn)行布局農(nóng)業(yè)、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的有益嘗試,通過(guò)間接參股獲得匯源食品項(xiàng)目的股權(quán)投資收益,有利于提升公司整體盈利能力,有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,具有必要性和合理性。

實(shí)際上,在參與投資匯源之前,國(guó)中水務(wù)還曾多次與文盛資產(chǎn)聯(lián)手,收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn),但最終都“告吹”。2021年11月8日,國(guó)中水務(wù)與文盛資產(chǎn)在上海簽署《項(xiàng)目合作協(xié)議》,雙方約定擬成立合資公司收購(gòu)勉縣凱迪綠色能源開(kāi)發(fā)有限公司和平鄉(xiāng)凱盈綠色能源開(kāi)發(fā)有限公司,同時(shí)為盡快鎖定項(xiàng)目,國(guó)中水務(wù)支付了1億元履約保證金。

但文盛資產(chǎn)出具《商業(yè)盡職調(diào)查報(bào)告》顯示,兩家生物質(zhì)發(fā)電廠總股權(quán)及債權(quán)合計(jì)6億元,本系列債權(quán)價(jià)值較低且流通性較差,項(xiàng)目的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和處置變現(xiàn)存在極大的不確定性,建議謹(jǐn)慎收購(gòu)。

最終,國(guó)中水務(wù)決定終止項(xiàng)目推進(jìn)工作,文盛資產(chǎn)退回1億元保證金。

2021年12月24日,國(guó)中水務(wù)再次與文盛資產(chǎn)簽署《項(xiàng)目合作協(xié)議》,擬成立合資公司共同收購(gòu)泉林集團(tuán)破產(chǎn)重整標(biāo)的資產(chǎn),其中文盛資產(chǎn)出資11.4億元持有合資公司60%的股權(quán),上市公司出資7.6億元持有合資公司40%的股權(quán)。國(guó)中水務(wù)支付1.5億元項(xiàng)目履約保證金,但最終仍以“告吹”結(jié)束。

昔日“果汁大王”將翻身?

文盛資產(chǎn)投入16億資金成為匯源控股股東,國(guó)中水務(wù)投入8.5億元成為重要股東,其背后都是看好昔日“果汁大王”的未來(lái)發(fā)展。

消費(fèi)者所熟知的匯源果汁,從成立至今已有30年歷史,其前身源自一家瀕臨倒閉的縣辦罐頭廠,朱新禮接手后不久便扭虧為盈。

2007年,匯源果汁登陸港交所,并以24億港元的募資總額,成為當(dāng)年港交所最大的一個(gè)IPO項(xiàng)目,上市后,匯源果汁總市值超過(guò)300億港元。

2008年,匯源被跨國(guó)飲料巨頭可口可樂(lè)盯上。當(dāng)時(shí),可口可樂(lè)擬以24億美元的價(jià)格,收購(gòu)匯源果汁全部已發(fā)行的股份。

2009年,商務(wù)部因反壟斷終止了可口可樂(lè)公司以24億美元控股中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司的交易。文盛資產(chǎn)表示,“匯源體系”為上述交易投入巨額資金建設(shè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局為后續(xù)經(jīng)營(yíng)埋下了債務(wù)隱患。

匯源作為“匯源體系”核心企業(yè),在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中承擔(dān)了較多融資功能,為關(guān)聯(lián)方融資提供了巨額擔(dān)保。承受國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力,并疊加多輪疫情影響,關(guān)聯(lián)方債務(wù)違約,匯源發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)。

2021年7月16日,經(jīng)債權(quán)人申請(qǐng),法院裁定匯源進(jìn)入重整程序,文盛資產(chǎn)作為重整投資人對(duì)匯源的資產(chǎn)負(fù)債與企業(yè)價(jià)值進(jìn)行梳理甄別。2022年5月20日,匯源第二次債權(quán)人會(huì)議順利召開(kāi),各組債權(quán)人均表決通過(guò)匯源重整計(jì)劃。2022年6月24日,北京市第一中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)匯源重整計(jì)劃。

據(jù)文盛資產(chǎn)官網(wǎng)資料,匯源總負(fù)債規(guī)模約80億元,破產(chǎn)清算狀態(tài)下普通債權(quán)清償率在樂(lè)觀情況下僅為6.1%,以現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)償債將使債權(quán)人權(quán)益大幅受損。

文盛資產(chǎn)表示,文盛資產(chǎn)參與重整投資,債權(quán)人有望獲得全額受償。同時(shí),文盛資產(chǎn)還將為匯源設(shè)計(jì)最佳的證券化方案,力爭(zhēng)三到五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)A股上市,有望為轉(zhuǎn)股債權(quán)人與投資者帶來(lái)可觀回報(bào)。

文盛資產(chǎn)承諾,北京匯源經(jīng)審計(jì)的2023年至2025年累計(jì)扣非凈利潤(rùn)不低于11.25億元,即平均年扣非凈利潤(rùn)不低于3.75億元,文盛匯的業(yè)績(jī)將依據(jù)北京匯源業(yè)績(jī)按照持股比例折算。