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作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：3月以及一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期，整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道。市場信心提振下，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢依舊。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，指數(shù)連續(xù)上行中動(dòng)力減弱，成交密集的板塊高位波動(dòng)加大，市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需留意。同時(shí)，一季報(bào)進(jìn)入密集披露期，超預(yù)期以及“暴雷”品種相繼亮相，也需注意階段的兌現(xiàn)行情來臨。
盡管漲跌不一，但美股還是延續(xù)整體的上行趨勢，也說明海外情緒階段向好。對A股來說，海外整體向好下也有一定的情緒影響。A股近期整體保持上行趨勢，不過昨日階段新高之后，兩市迎來雙雙低開，開盤后低位震蕩，午后一度拉升，但隨即迎來跳水，創(chuàng)業(yè)板以及深成指一度跌破多條均線的支撐，而滬指調(diào)整中也逼近5日均線。盤面上，除傳媒以及計(jì)算機(jī)外，板塊近乎普跌，其中建筑材料領(lǐng)跌，房地產(chǎn)、美容護(hù)理以及輕工制造等跌幅居前。
昨日一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，市場走勢相對蹊蹺。按理說，經(jīng)濟(jì)由局部性復(fù)蘇到全面性復(fù)蘇轉(zhuǎn)向過程中，權(quán)益類資產(chǎn)相對受提振，而債券可能會(huì)有走低。但昨日股債齊漲，超出市場預(yù)期。分析來看，這大概是市場對于后期經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度仍存疑的具體體現(xiàn)，也是機(jī)構(gòu)資金產(chǎn)生較大分歧的具體表現(xiàn)。再者，昨日市場漲幅有限，倒是前日市場迎來大漲。也就是說，此前市場的大漲更多的是對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的提前反應(yīng)，而昨日更多的還是情緒的沖擊。
不過，本周以來盡管指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高，但市場交投以及情緒有降溫的傾向。一方面，兩市成交放緩。雖然近期市場成交持續(xù)過萬億，但相比于最高時(shí)期的超1.2萬億的成交，昨日以來已經(jīng)呈現(xiàn)連續(xù)的萎縮；另一方面，TMT 板塊高位波動(dòng)，整體重心在走低。除了通信板塊之外，計(jì)算機(jī)、電子上周一便迎來持續(xù)調(diào)整，而期間傳媒板塊上漲新高后也于上周四迎來整體性的調(diào)整。市場最熱門的板塊高位大波動(dòng)，市場情緒有所降溫。此外，在連續(xù)凈流入三日之后，今日北向資金也迎來凈流出，短期熱情整體在回落。
不僅僅是TMT板塊整體重心走低對市場帶來不利，隨著一季報(bào)披露逐步進(jìn)入尾聲，業(yè)績“雷”也或時(shí)刻影響著指數(shù)的縱深發(fā)展。比如，今日多只公布業(yè)績不理想的公司一字跌停。碳元科技公告下修2022年度業(yè)績預(yù)期，由此前預(yù)虧6660萬元—8325萬元，修正為預(yù)計(jì)虧損9060萬元左右。并且，把原定于4月21日披露2022年年報(bào)的時(shí)間推遲到4月27日。碳元科技今日開盤一字跌停，股價(jià)創(chuàng)近1年新低。而新華聯(lián)、安聯(lián)銳視、晨光新材、冠豪高新、合鍛智能等一季報(bào)業(yè)績預(yù)計(jì)不理想的公司，股價(jià)均迎來大幅下挫。很明顯，業(yè)績是把雙刃劍，前期業(yè)績超預(yù)期的品種迎來大漲對市場帶來提振，而近期業(yè)績相對較差品種以及股價(jià)的下挫也或給市場帶來抑制。
因此，在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇趨勢良好但后續(xù)存疑之下，隨著此前成交占比較高的TMT板塊的高位劇烈波動(dòng)以及市場成交萎縮傾向，要留意指數(shù)整體可能的階段兌現(xiàn)行情。與此同時(shí)，隨著一季報(bào)進(jìn)入尾聲，也需留意業(yè)績“雷”對市場情緒的抑制。建議投資者考慮逢高減持并保持觀望，等待市場新的反向和風(fēng)向明確或，再做新的定奪。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）
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