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把賠償投資者與退市的安排結(jié)合起來
時(shí)間:2023-04-26 07:54:28  來源:皮海洲  
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【資料圖】

4月21日晚,*ST紫晶和*ST澤達(dá)兩家公司分別發(fā)布公告,稱其收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書》,公司將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。根據(jù)兩家公司發(fā)布的公告,兩家公司欺詐發(fā)行屬實(shí),兩家公司因此受到證監(jiān)會(huì)的處罰并被強(qiáng)制退市。

兩家公司因?yàn)槠墼p發(fā)行而被強(qiáng)制退市,這是沒有任何懸念的事情。不過,令兩家公司投資者欣慰的是,在兩家公司股票被強(qiáng)制退市的同時(shí),對(duì)投資者的賠償似乎也有了相應(yīng)的安排。比如*ST紫晶公司,中信建投作為紫晶存儲(chǔ)申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商,與其他中介機(jī)構(gòu)正在主動(dòng)籌備投資者賠償事宜,擬共同出資10億元設(shè)立先行賠付專項(xiàng)基金(上述金額為公司初步估算結(jié)果,基金規(guī)模將根據(jù)最終計(jì)算的適格投資者損失賠付金額進(jìn)行調(diào)整),用于先行賠付適格投資者的投資損失。這種先行賠付的方式可以高效、快捷地解決紫晶存儲(chǔ)案的民事賠償問題,適格投資者可以積極參與先行賠付程序直接獲賠,以維護(hù)自身合法權(quán)益。

至于*ST澤達(dá),也有望成為又一起特別代表人訴訟案件。4月21日晚間,上海金融法院官微發(fā)布消息顯示,其已于當(dāng)日收到12名投資者共同起訴澤達(dá)易盛等證券虛假陳述責(zé)任糾紛的申請(qǐng)。起訴投資者同時(shí)申請(qǐng)適用普通代表人訴訟程序?qū)徖戆讣?/p>

與此同時(shí),中證中小投資者服務(wù)中心也與4月21日發(fā)布公告稱,關(guān)注到上海金融法院收到12名投資者共同起訴澤達(dá)易盛等證券虛假陳述責(zé)任糾紛的申請(qǐng),起訴投資者同時(shí)申請(qǐng)適用普通代表人訴訟程序?qū)徖戆讣?。投服中心將密切關(guān)注訴訟進(jìn)展,如上海金融法院后續(xù)受理并裁定適用普通代表人訴訟,發(fā)布普通代表人訴訟權(quán)利登記公告,擬相關(guān)法律法規(guī)公開征集并接受50名以上(含50名)投資者特別授權(quán),申請(qǐng)參加普通代表人訴訟并申請(qǐng)轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。如果該訴訟案轉(zhuǎn)為了特別代表人訴訟,這對(duì)于保護(hù)*ST澤達(dá)中小投資者的利益是非常有利的。

因此,盡管兩家公司的欺詐發(fā)行嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益,但幸運(yùn)的是,對(duì)兩家公司的索賠,基本上可以說是有了著落。這是不幸之中的萬(wàn)幸。相對(duì)于A股市場(chǎng)諸多的退市公司而言,持有這兩家公司股票的投資者,反倒有些幸運(yùn)了。

當(dāng)然,這兩家公司的投資者之所以有望得到賠償,顯然是因?yàn)閮杉夜镜耐耸惺怯捎谄墼p發(fā)行引發(fā)的。而作為欺詐發(fā)行,上市公司及有關(guān)責(zé)任人負(fù)有賠償投資者的責(zé)任。而且欺詐發(fā)行事件,市場(chǎng)的關(guān)注度很高,包括管理層也是緊盯著這類事件,比如,證監(jiān)會(huì)明確表示,依法支持適格投資者及時(shí)有效地追究違規(guī)上市公司及其相關(guān)中介機(jī)構(gòu)等責(zé)任主體的民事賠償責(zé)任,同時(shí)還談到了對(duì)這兩起欺詐發(fā)行事件處理中的有關(guān)投資者保護(hù)方面的一些安排。

對(duì)于欺詐發(fā)行公司,在強(qiáng)制退市的同時(shí),證監(jiān)會(huì)及有關(guān)方面能就投資者保護(hù)方面作出安排,這是很有必要同時(shí)也是值得肯定的。不過,在涉及到退市的問題上,在保護(hù)投資者方面,不應(yīng)該只有欺詐發(fā)行引發(fā)的強(qiáng)制退市的股票,其投資者的賠償問題可以在退市的同時(shí)得到安排,其他類型的強(qiáng)制退市,所對(duì)應(yīng)的投資者的賠償問題同樣應(yīng)該要得到安排,總體說來,就是要把賠償投資者與退市的安排結(jié)合起來,這不僅適合于欺詐發(fā)行公司股票的退市安排,同樣也適合于非欺詐發(fā)行公司股票退市的安排。

當(dāng)然,并不是所有公司的退市都需要賠償投資者的損失,但有些公司的退市卻與一些違法違規(guī)行為有關(guān)。比如,有的公司存在弄虛作假行為,從而導(dǎo)致了股票的退市;又比如,有的公司退市是被大股東掏空的緣故。因此,這些公司的退市同樣存在著賠償投資者損失的問題。所以,對(duì)于這類公司股票的退市,有必要與賠償投資者損失一并作出安排,而不是將退市的損失讓投資者來承擔(dān),更不能因?yàn)橥耸辛?,這類公司及有關(guān)責(zé)任人就不承擔(dān)賠償投資者損失的責(zé)任了。

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