編者按：今年美股首份重磅數(shù)據(jù)來襲！經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增約為20萬，前值26.3萬；而最近8次非農(nóng)數(shù)據(jù)均超市場預(yù)期引發(fā)短線波動(dòng)，這次還會(huì)有意外嗎？機(jī)構(gòu)前瞻一覽 >>
2023年的第一個(gè)關(guān)鍵報(bào)告即將公布！
北京時(shí)間周五（1月6日）21:30，美國勞工統(tǒng)計(jì)局將公布美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口及12月失業(yè)率數(shù)據(jù)，透露美國勞動(dòng)力市場最新狀況。
(資料圖片僅供參考)
周四，“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)先行，大幅超過市場預(yù)期令美股三大指數(shù)開盤急挫。針對12月非農(nóng)數(shù)據(jù)，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，2022年12月報(bào)告增加20萬個(gè)就業(yè)崗位，11月為增加26.3萬。
不過，12月美國科技公司持續(xù)大幅裁員拖累就業(yè)市場，同時(shí)2022年幾乎所有發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（3月除外）都超出了預(yù)期（詳見下圖，藍(lán)色柱狀為實(shí)際公布值，黃色點(diǎn)線為市場預(yù)期值），最近8次非農(nóng)數(shù)據(jù)公布值均超過市場預(yù)期。2023年第一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，會(huì)觸發(fā)市場大行情嗎？剛在12月會(huì)議紀(jì)要中鷹聲嘹亮的美聯(lián)儲(chǔ)，還會(huì)更加堅(jiān)定鷹派立場嗎？
針對此次非農(nóng)報(bào)告，彭博的預(yù)期調(diào)查中值顯示，12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將從11月的26.3萬人回落至20萬人，或創(chuàng)去年1月來的最低紀(jì)錄；失業(yè)率預(yù)計(jì)將保持在3.7%，平均時(shí)薪則預(yù)計(jì)將同比上升5%，與11月的5.1%基本持平。
投行前瞻非農(nóng)數(shù)據(jù)一覽：
1、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)
周四公布的美國12月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場火熱，就業(yè)人數(shù)增加23.5萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的15萬人，前值為12.7萬人。ADP數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)同樣大超市場預(yù)期嗎？報(bào)告數(shù)據(jù)又應(yīng)該如何解讀呢？FXstreet分析師對非農(nóng)數(shù)據(jù)結(jié)果做了三種沙盤推演：
就業(yè)增長約20萬人，符合市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這種情況代表著勞動(dòng)力市場仍然處于健康擴(kuò)張中，因?yàn)榧s20萬人的就業(yè)增長仍然高于疫情前的水平。FXstreet分析師認(rèn)為，約20萬人的增長對于美聯(lián)儲(chǔ)來說“太高了”，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)關(guān)注“非住房核心服務(wù)通脹”，即與工資有關(guān)的通脹。美聯(lián)儲(chǔ)若希望看到工資增長降溫，該分析師認(rèn)為需要?jiǎng)趧?dòng)力市場以低于10萬人的速度擴(kuò)張。
不過，該分析師也強(qiáng)調(diào)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)符合預(yù)期的情況很少，最終公布的結(jié)果往往有意外。在下周美國12月CPI數(shù)據(jù)公布之前，許多投資者可能會(huì)保持謹(jǐn)慎。
就業(yè)增長超過25萬人，還會(huì)是“好消息變壞消息”的劇本嗎？若12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長超過25萬人，這將意味著美國就業(yè)市場仍處于火熱的狀態(tài)。FXstreet分析師認(rèn)為，這種強(qiáng)于預(yù)期的可能性來自美國就業(yè)數(shù)據(jù)，每位求職者仍對應(yīng)約1.7個(gè)職位空缺。
去年公布的所有非農(nóng)數(shù)據(jù)幾乎都超過了市場預(yù)期，這次12月的數(shù)據(jù)也會(huì)證明經(jīng)濟(jì)學(xué)家的態(tài)度過于悲觀嗎？
不過在2022年美聯(lián)儲(chǔ)日趨收緊的態(tài)勢之下，好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)往往會(huì)“好消息變壞消息”，因?yàn)檫@可能會(huì)鞏固美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場，最終影響美國終端利率水平。就在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要令經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，紀(jì)要“抵消”了過去美聯(lián)儲(chǔ)的所有鴿派立場。
就業(yè)增長約10萬人甚至更低，美股或迎反彈？FXstreet分析師指出，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“爆冷”，最終增加少于10萬個(gè)，美元或因此跳水，而美股則可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)有望放緩加息而出現(xiàn)反彈，因?yàn)檫@將使就業(yè)問題受到更廣泛的關(guān)注。
2、失業(yè)率
彭博的預(yù)期調(diào)查中值顯示，目前市場預(yù)計(jì)失業(yè)率將穩(wěn)定在3.7%，即與前值持平。市場此次希望通過最新的失業(yè)率數(shù)據(jù)，尋找關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能的跡象，與前值預(yù)期持平的失業(yè)率數(shù)據(jù)能讓美聯(lián)儲(chǔ)松一口氣嗎？
從行業(yè)就業(yè)情況來看，2022年下半年以來，美國科技公司裁員動(dòng)作不斷，高盛等金融機(jī)構(gòu)也接棒裁員。在此前12月的經(jīng)濟(jì)展望中，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，失業(yè)率今年將上升近一個(gè)百分點(diǎn)（11月美國失業(yè)率為3.7%），政策制定參與者認(rèn)為提升失業(yè)率對遏制通脹是必要的。
美聯(lián)儲(chǔ)在12月上調(diào)了對2023年底失業(yè)率的預(yù)測，預(yù)計(jì)將攀升至4.6%，與美聯(lián)儲(chǔ)此前9月的預(yù)測中值4.4%相比，這意味著失業(yè)人數(shù)將增加150萬人。失業(yè)率攀升預(yù)期是否也意味著美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退？據(jù)彭博報(bào)道，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)這種情況，不過具體仍然有待觀察。
周四公布的“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)、初請失業(yè)金等，均顯示美國勞動(dòng)力市場仍然強(qiáng)勁，也令今晚12月非農(nóng)數(shù)據(jù)備受市場關(guān)注。
不過彭博社最新發(fā)文稱，就業(yè)市場在經(jīng)歷火熱的2022年后，2023年美國就業(yè)市場或?qū)⒂瓉砗凇?/strong>該文章認(rèn)為，截至去年11月，美國就業(yè)市場新增約431萬就業(yè)崗位，僅次于2021年的歷史性增幅，其中運(yùn)輸和倉儲(chǔ)等行業(yè)現(xiàn)在的就業(yè)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于疫情前夕。文章稱在看到火熱的勞動(dòng)力市場降溫之前，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策可能不會(huì)轉(zhuǎn)向降息，料將在失業(yè)率上升之前繼續(xù)維持高利率。
這在美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的12月會(huì)議紀(jì)要中也有體現(xiàn)。FOMC在會(huì)議紀(jì)要中重申抗擊通脹的決心，并且表示目前沒有FOMC成員預(yù)計(jì)2023年會(huì)降息，預(yù)計(jì)將在取得更多進(jìn)展之前將維持較高的利率水平。
CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日宣布加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為59.1%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為40.9%。在隔夜ADP數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)在下次議息會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率一度升超60%。
不過值得關(guān)注的是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（1月5日），向來有“鷹王”之稱的布拉德在公開發(fā)言時(shí)，措辭不如去年大多時(shí)間里一樣“鷹”氣十足。布拉德表示，美國利率正接近足夠高的水平，以降低通脹。布拉德的發(fā)言令美股盤中跌幅收窄。
如果非農(nóng)數(shù)據(jù)再出意外，或引發(fā)美股大盤大波動(dòng)，這里發(fā)仔盤點(diǎn)了一些大盤指數(shù)相關(guān)的標(biāo)的，供投資者參考~
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