足球要想重獲投資，必須重建投資人信心。
【資料圖】
創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)
作者丨洪雨晗
編輯丨信 陵
題圖丨圖蟲創(chuàng)意
卡塔爾世界杯激戰(zhàn)正酣，但這一切與中國足球無關。
足球賽場從來不缺金錢的味道。十年前，中國掀起過一波異常瘋狂的足球投資熱，吸引了眾多的投資人和創(chuàng)業(yè)者。他們都希望搭上當時的“順風車”，即體育上升為國家戰(zhàn)略，足球是重中之重。
遺憾的是，他們的結局大都不如意。
無論是投資足球領域的初創(chuàng)公司，還是押注賽事版權或俱樂部，過去十年的足球投資可以用“一地雞毛”四個字來概括。
投資俱樂部：穩(wěn)賠不賺？投資俱樂部，是不少實力企業(yè)進軍足球最方便的選擇。
今年6月，IDG資本將持有的法國里昂俱樂部的股份全部售出。IDG在2016年購入里昂俱樂部20%的股份，當時的估值為5億歐元。據(jù)當?shù)孛襟w報道，此次出售的價格為8億歐元。
持有6年，溢價近50%。這筆投資恐怕是十年來足球投資人最拿得出手的戰(zhàn)績了。
自2011年開始，在中國地產行業(yè)高速發(fā)展的背景下，以恒大為首的房地產巨頭紛紛入局中超聯(lián)賽，重金打造豪門俱樂部。不僅是中超，中甲和中乙等次級聯(lián)賽也屢屢出現(xiàn)天價外援和教練，合同金額屢破紀錄。
隨著恒大、阿里巴巴、上港、蘇寧、華夏幸福、綠地以及權健等企業(yè)的入局，“金元足球”將賽事水平提升了不止一個臺階。比如，恒大在2011-2019不到十年的時間內，奪得兩次亞冠冠軍、八屆中超冠軍，創(chuàng)下中國足球史上多項紀錄。
全球球迷16億，中國占3億。亮眼的賽事也提升了中國足球聯(lián)賽的商業(yè)價值。在這幾年中，各俱樂部球場上座率、廣告贊助乃至系列賽事的版權分銷都大幅上揚。
據(jù)體育研究機構CIES統(tǒng)計，2013-2018的五年中，廣州恒大的天河體育中心以場均44905人，排名全球第26位，超過了意甲豪門尤文圖斯；北京國安（場均38761人）和重慶斯威（場均35032人）則分別位列第43和第51位。
誠然，這些收入未必抵得了花銷。不過，一些投資人并非指望經營俱樂部賺錢。投資足球，他們可以靠其它產業(yè)來供養(yǎng)俱樂部。
從甲A時代就投資足球的王健林就曾表示：“它（投資足球）能給你帶來影響力，但是不會讓你賺錢。每年你都得燒錢，這是肯定的。這的確會吸引眼球，但是很難賺錢?！?/p>
廣州恒大足球場設計方案丨圖源：廣州恒大足球俱樂部
曾在新三板掛牌的恒大淘寶俱樂部，在其橫掃中超的2013-2020年，俱樂部連年虧損數(shù)億元，從未盈利。尤其在房地產行業(yè)整體不景氣的背景下，各中超足球俱樂部背后的金主更是無力兼顧足球。
2021年中超中甲均出現(xiàn)了大面積欠薪，18家中超俱樂部有11家出現(xiàn)過欠薪傳聞，如今還能在社交媒體上看到球員討薪的小作文。
足球俱樂部經營難，是世界性難題。
在全球范圍內，頂級足球俱樂部從來就不是優(yōu)質的投資標的。根據(jù)福布斯“2021年全球最具價值體育團隊榜”，位居前三的是美式橄欖球的達拉斯牛仔（57億美元）、棒球的紐約洋基隊（52.5億美元），和NBA球隊紐約尼克斯隊（50億美元）。所謂的豪門足球俱樂部不見蹤影。
從盈利水平看，多數(shù)足球俱樂部都在虧本賺吆喝。據(jù)德勤統(tǒng)計，在2020-2021財年，歐洲八大聯(lián)賽的冠軍球隊中，僅有德甲的拜仁慕尼黑實現(xiàn)盈利。業(yè)內人士曾估算2010-2020年這十年間，英冠俱樂部總共虧損25億英鎊。
足球盈利難，對投資人的挑戰(zhàn)自然更大。
據(jù)媒體報道，IDG負責里昂項目的合伙人說，當初投資里昂有幾點考慮：第一是里昂的青訓系統(tǒng)屬于歐洲領先，是中國當時迫切需要的know-how；第二，IDG不是簡單的財務投資，而是和里昂一起成立合資企業(yè)，深耕國內市場，IDG有優(yōu)勢；第三，里昂是上市公司，治理較為規(guī)范。
里昂球員奧亞爾在與蒙彼利埃的比賽中進球
圖源：法國里昂足球俱樂部官微
和IDG差不多同一時期投資海外球隊的，還包括萬達入股馬競、星輝互娛入股西班牙人、復星入主狼隊、李勇鴻入主AC米蘭，以及蘇寧入股國際米蘭。從賬面上看，或許蘇寧投資國際米蘭最終能獲得較滿意的退出。
賽事版權：燒錢賺眼球相對于俱樂部投資，賽事版權一直是含金量最高的標的。
本屆卡塔爾世界杯，國際足聯(lián)估算的電視轉播收入將達到26.4億美元，占總收入的56%。在國內，央視擁有世界杯中國大陸的獨家版權和分銷權。據(jù)知情人士估算，咪咕和抖音從央視購買版權的費用可能超過十億元。
通常，賽事版權商業(yè)變現(xiàn)的途徑不外乎三個途徑：廣告、會員付費和分銷。
與投資俱樂部熱一樣，過去十年充沛的資金流入讓賽事版權的價格飆升，最終導致投資方無法收回投入。
以中超版權為例。
2007年上海文廣集團拿下中超聯(lián)賽版權時，每年版權費用僅為1000萬元。在中超“金元足球”時代，2012-2015賽季版權費漲到了8000萬元。但到2015年，體奧動力拿下中超版權的代價是5年80億，即每年16億！
2014-2016年間，樂視體育瘋狂購買了包括NBA、F1、英超、歐洲五大聯(lián)賽、CBA、歐冠籃球、亞冠、中超、WTA與ATP巡回賽、中網、高爾夫美國大師賽、英國公開賽、PGA錦標賽和高爾夫萊德杯等版權，幾乎囊括了全球所有頂級賽事。
樂視視頻體育欄目
樂視率先開啟了會員付費制，在樂視影視會員之外，會員需付費590元一年才可開通樂視體育會員享受上述所有版權賽事，這對當時沒有養(yǎng)成付費觀看賽事習慣的消費者來說無疑是一個天價。時任樂視體育COO劉建宏曾表示，雖然2016年樂視體育的會員數(shù)量超過了300萬，全年營收達24億元，但同巨額的版權費用相比仍是入不敷出。
單從2016年的中超版權賽事上來看，足球領域的賽事版權營收同樣難以覆蓋支出。后期接手樂視的孫宏斌說，樂視體育（從體奧動力購得新媒體獨播權）在中超版權上的投入為13.5億元，但收入只能抹去零頭——5000萬元，一年凈虧損13億。
如果說單靠會員制難以覆蓋成本，那么加上平臺廣告收入如何呢？答案是在體育賽事版權被炒到天價的時候，英超、英冠、NBA等頂級賽事在互聯(lián)網流量巨頭騰訊的手中同樣難以賺到錢。騰訊新聞一位高管就曾對媒體透露：“體育廣告市場的體量恐怕已經萎縮到了過往的五分之一，甚至更少?！彪S之而來的便是今年中旬騰訊體育各運營組人員裁撤的消息。
再來看英超版權。由于其出色的觀賞性，英超轉播權在世界各國的足球聯(lián)賽中價值最高。
據(jù)媒體報道，2010年，IDG投資的新英體育（現(xiàn)為愛奇藝體育）以3年3000萬美元的價格購得英超版權，并在2012年以10億人民幣的價格續(xù)約6年，相當于1年1.67億元。
愛奇藝體育官網截圖
新英體育的模式不再靠自有平臺向觀眾收費，而是以單賽季100萬美金的價格分銷給各大互聯(lián)網平臺，之后的運營狀況逐步好轉。尤其2014年之后，這家英超版權的投資方從幾家長視頻平臺的版權大戰(zhàn)中獲利并成功扭虧。
然而，好景不長。蘇寧支持的PP體育在2016年以3年7.21億美元的價格拿到了2019-2021賽季的英超版權。這一數(shù)字相當于新英體育當年購買版權價格的十倍。一位知情人士的評論是：蘇寧的報價高達新英體育報價的三倍。新英體育不是新手，蘇寧那么大的代價是不可能賺錢的。
后面的事大家都知道了：疫情久久不去，電商業(yè)務受阻，蘇寧因拖欠英超版權費被歐洲法院判決賠償。
陰差陽錯下，英超版權重回新英體育懷中。愛奇藝體育在去年7月拿下了英超2021-2025四個賽季的版權。簽約的價格不得而知，但英超和騰訊2000年的轉播交易，單賽季已經降到1000萬美元。
垂直賽道：仍在過冬十年前的足球潮不僅讓豪門激動不已，足球賽道的創(chuàng)業(yè)者也同樣蠢蠢欲動。
虎撲、懂球帝等當年最火爆的垂直類社區(qū)被不少投資機構搶投。如懂球帝在2014年2月天使輪融資時，還是一個10人不到的小團隊。在險峰K2VC投資數(shù)百萬人民幣之后不到半年，懂球帝A輪又收到了紅杉中國400萬美元的投資。
雖然懂球帝已是足球垂直領域最大的社區(qū)，但其月活最高也只能維持在350萬左右，遲遲不能破圈。同時，受制于昂貴的足球賽事版權、有限的社區(qū)圈層和消費意愿不強的直男群體，懂球帝始終沒能打開市場。
隨著體育熱潮的消退，當年不少拿到數(shù)輪融資的初創(chuàng)公司已逐漸淡出了人們的視野。
根據(jù)睿獸分析的數(shù)據(jù)，懂球帝、足球魔方、時刻足球、螞蟻足球、板凳足球、DS足球、足球部落、嗨足球等十幾家足球垂直領域的創(chuàng)業(yè)公司，他們成立的時間基本在2012-2015年，融資時間也都發(fā)生在2015-2017年間，融資輪次大多停留在A輪和B輪。
結語房地產火熱，中超有了“金元足球”的資本；互聯(lián)網流量、內容為王，熱錢將足球賽事的版權炒上天價。如今，熱潮退卻，留在沙灘上的是欠薪、退賽的俱樂部，最嚴限薪令下的球員，深陷債務的房地產及互聯(lián)網企業(yè)和半死不活的創(chuàng)業(yè)公司。
未來，經歷過舉國體制和金元資本雙重洗禮的中超聯(lián)賽該何去何從？本靠流量和內容起家的字節(jié)抖音為何又玩起了燒錢引流老把戲？在疫情前就已被資本判為死刑的足球垂直賽道還有振作的那一天嗎？
現(xiàn)在看來，還是一地雞毛。