這是一家中國最大的海上原油及天然氣生產(chǎn)商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產(chǎn)集團之一。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是天然氣的利潤空間高達54%。這說明只要公司銷售100元的天然氣，就能賺回54元的毛利潤。
(相關(guān)資料圖)
而憑借著在天然氣領(lǐng)域的強大競爭力，在今年第三季度，該公司竟然同時獲得了兩款社?；鸬膽?zhàn)略入股。
2021年這家企業(yè)的凈利潤為703.2億元，這不僅比2020年大幅增長了182%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該公司只用了三個季度的時間就完成了1087.68億元的驚人業(yè)績。這家企業(yè)今年利潤的增長不僅提前實現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績的歷史最高紀錄。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了32%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，說話的聲音不大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，這家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為原油和天然氣的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
公司油氣銷售的收入占比高達87.31%，貿(mào)易的收入占比為10.64%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，這家公司的大股東或者實際控制人涉及央企，所以其還具備央企國資改革的背景。
而早在2020年家企業(yè)就建成了首個海上風電項目，該項目規(guī)劃裝機容量為300兆瓦，計劃在海上建設(shè)67臺風機，所以其還具備風電概念。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在公司的前10大流通股東中，竟然都是機構(gòu)投資者。
并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例高達97.15%。這既彰顯了該企業(yè)的成長性和穩(wěn)健性，也說明公司目前的籌碼非常集中。
以上是對該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤為528.37億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績就達到了1087.68億元，同比大幅增長了106%。
而該企業(yè)目前的凈利潤，在A股天然氣概念板塊127家上市公司中，僅次于中國石油排名第2位，這說明該企業(yè)的規(guī)模相對來說非常大。
分析完這家企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來看一下這家公司的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，公司的業(yè)績雖然有1087.68億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營活動而實際賺到的現(xiàn)金凈額卻達到了1668.92億元，同比還增長了59%。
因為在買方市場企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。所以在凈利潤中既包括已經(jīng)收上來的現(xiàn)金，還包含未收到的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
所以一家公司的現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低才是一個正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額竟然比凈利潤還要高，并且同比增長了59%。
這說明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
出現(xiàn)這種情況是因為管理層在今年第三季度提高了營運能力，加強了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了公司的賬戶里。
綜上所述，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模非常大，并且其目前的現(xiàn)金流也很充裕。
業(yè)績增長原因
下面進入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出公司業(yè)績增長的原因。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是天然氣利潤空間的擴大。
2021年第三季度，公司銷售100元的天然氣，只能賺回49.44元的毛利潤，銷售毛利率為49.44%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的天然氣，卻能賺回54.46元的毛利潤，銷售毛利率達到了54.46%，同比增長了10%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是天然氣的利潤空間，在A股天然氣概念板塊127家上市企業(yè)中，排名第4位。這個名次也很高，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說非常大。
綜上所述，在2022年由于天然氣行業(yè)的風口，擴大了該企業(yè)產(chǎn)品的利潤空間，這也使得公司第三季度的業(yè)績出現(xiàn)了增長。
不足之處
因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細分析出該企業(yè)目前存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于投資收益的增加。
2021年第三季度，該企業(yè)的投資收益為18.75億元。而到了2022年第三季度，公司的投資收益就達到了33.77億元，同比增長了80%。
之所以說投資收益增加是該企業(yè)的不足之處，是因為投資收益只是個數(shù)字，并不會產(chǎn)生任何的現(xiàn)金流。
當一家公司的合營或聯(lián)營企業(yè)產(chǎn)生凈利潤時，母公司會把對應(yīng)的凈利潤記錄在利潤表中的投資收益這個報表項目下。
雖然投資收益的增加會提高該企業(yè)的凈利潤，但此時并沒有一分錢打入到公司的賬戶中。
所以翻譯官才說投資收益是一家企業(yè)凈利潤中的水分，也是能迷惑投資者的，這點是需要我們注意的。
安全邊際
在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將分析出這家公司的安全邊際，并判斷出該企業(yè)目前的風險狀況。
安全邊際最早是由巴菲特提出來的，股神認為只有當一家企業(yè)的價格與成本十分接近甚至低于成本，那么該公司的安全邊際就很大，其風險也相對來說會小一些。
下面翻譯官將帶著大家來詳細分析一下這家企業(yè)目前的價格與成本，以及它的安全邊際。
在2022年11月23日，該公司的股價為16元，總股本為475.67億股，總市值為7,616億元。
這說明如果你富可敵國并想收購該企業(yè)的話，就得花費7,616億元的代價，所以總市值就是公司的市場價格，下面我們再來看一下該企業(yè)的成本。
在今年第三季度，這家公司的總資產(chǎn)為9349.62億元，總負債為3661.3億元，所以該企業(yè)的負債率為39.16%。
用這家公司的總資產(chǎn)減去總負債等于5688.32億元，這就是該企業(yè)的凈資產(chǎn)，也被稱為所有者權(quán)益。
凈資產(chǎn)就是公司的成本，因為如果把這家企業(yè)的資產(chǎn)全部處置了，并還清所欠債務(wù)后，理論上說還能換回5688.32億元的現(xiàn)金。
用該公司的市場價格除以成本，也就是用總市值除以凈資產(chǎn)等于1.3倍。這就是該企業(yè)價格與成本之間的距離，也說明公司的價格是其成本的1.3倍。
而這家公司價格與成本之間的距離，在A股天然氣概念板塊127家上市公司中排名第41位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其安全邊際相對來說很大。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持B級的水平。
而這家企業(yè)就是中國海油股份有限公司，股票代碼:600938。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦中國海油這只股票，也沒有說中國海油公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。