一、投資視點(diǎn)
港股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)
(資料圖片)
7月以來(lái)港股回調(diào)較大，主要是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)不確定性較大，海外投資者情緒受到一定影響。國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平尚未恢復(fù)，市場(chǎng)仍在觀察穩(wěn)增長(zhǎng)措施對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果。部分資金獲利回吐壓力也加劇了港股下行。
總體來(lái)看，我們認(rèn)為港股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。一是港股目前處于多年以來(lái)的歷史低位，恒生指數(shù)回到2016年的位置，而當(dāng)前中國(guó)GDP和企業(yè)盈利水平均高于2016年。二是國(guó)際環(huán)境來(lái)看，海外流動(dòng)性最差的階段在逐步過(guò)去，發(fā)達(dá)國(guó)家PMI指數(shù)大幅回落，大宗商品價(jià)格也持續(xù)回落，歐美通脹壓力相對(duì)減小，市場(chǎng)對(duì)加息、縮表的預(yù)期逐漸降低；在美國(guó)加息周期結(jié)束后，國(guó)內(nèi)貨幣政策也會(huì)有更多積極措施，利好港股流動(dòng)性。我們認(rèn)為從現(xiàn)在到年底，在市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)較低的情況下，港股上市公司整體盈利水平大概率不會(huì)再大幅低于預(yù)期，疊加較低的估值和較好的流動(dòng)性，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展順利，港股有望迎來(lái)企穩(wěn)反彈行情，其中一些alpha標(biāo)的尤其值得關(guān)注。
二、一周股市
股指走勢(shì)有所分化? 日均成交金額小幅放量
上周股指走勢(shì)有所分化，全周震蕩偏弱。具體行業(yè)方面，電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，美容護(hù)理、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物表現(xiàn)較弱。上周市場(chǎng)日均成交金額小幅放量。上周大盤(pán)日均成交額10,494.29億元，較8月8日-8月12日交易日期間均值增加612.92億元。截至上周五（8月19日）收盤(pán)，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3,258.08點(diǎn)，近5個(gè)交易日累計(jì)下跌0.57%；深證成指收?qǐng)?bào)12,358.55點(diǎn)，近5個(gè)交易日累計(jì)下跌0.49%；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2,734.22點(diǎn)，近5個(gè)交易日累計(jì)上漲1.61%。
注：數(shù)據(jù)起始日期2022/8/15，截止日期 2022/8/19
板塊方面上周電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)。
概念方面上周光伏逆變器指數(shù)、儲(chǔ)能指數(shù)、火電指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)。
兩融方面截至8月12日融資余額15,223.19億元，較8月5日增加77.28億元。
滬深港通方面上周北向資金合計(jì)凈流入59.26億人民幣，南向資金合計(jì)凈流出21.12億人民幣。截至上周末，北向資金累計(jì)買(mǎi)入金額16,976.51億元人民幣，南向資金累計(jì)買(mǎi)入金額20,638.68億元人民幣。
截至上周末，上證A股市盈率13.13倍，深證A股市盈率38.51倍，滬深300市盈率12.03倍（以上均為T(mén)TM市盈率）。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：大智慧、Wind資訊）
三、海外市場(chǎng)
上周歐美市場(chǎng)多數(shù)下跌
美國(guó)方面
截至上周五（8月19日）收盤(pán)，
道指跌0.86%報(bào)33706.74點(diǎn)，周跌0.16%；
標(biāo)普500指數(shù)跌1.29%報(bào)4228.48點(diǎn)，周跌1.21%；
納指跌2.01%報(bào)12705.21點(diǎn)，周跌2.62%。
歐洲方面
截至上周五（8月19日）收盤(pán)，
德國(guó)DAX指數(shù)跌1.12%報(bào)13544.52點(diǎn)，周跌1.82%；
法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.94%報(bào)6495.83點(diǎn)，周跌0.89%；
英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.11%報(bào)7550.37點(diǎn)，周漲0.66%。
亞太方面
截至上周五（8月19日）收盤(pán)，
韓國(guó)綜合指數(shù)跌0.61%報(bào)2492.69點(diǎn)，周跌1.39%；
日經(jīng)225指數(shù)微跌0.04%報(bào)28930.33點(diǎn)，周漲1.34%；
澳洲標(biāo)普200指數(shù)漲0.02%報(bào)7114.46點(diǎn)，周漲1.17%；
新西蘭NZX50指數(shù)跌1.10%報(bào)11684.81點(diǎn)，周跌0.39%。
（引自：Wind）
四、理財(cái)錦囊
基金風(fēng)險(xiǎn)可分為幾個(gè)等級(jí)？
綜合參考產(chǎn)品類型、流動(dòng)性、封閉期限、杠桿比率、結(jié)構(gòu)復(fù)雜性、投資方向和范圍等因素，基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平由低至高可依次分為五個(gè)等級(jí)：低風(fēng)險(xiǎn)（R1）、中低風(fēng)險(xiǎn)（R2）、中風(fēng)險(xiǎn)（R3）、中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）、高風(fēng)險(xiǎn)（R5）。最低風(fēng)險(xiǎn)承受能力類別的普通投資者不得購(gòu)買(mǎi)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。
（引自：深圳證券交易所）
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料不作為任何法律文件。本公司承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金管理人所管理的其它基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本基金管理人提醒投資者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)和本金虧損，由投資者自行承擔(dān)。投資者投資于本公司基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等文件，了解所投資基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇適合自己的基金產(chǎn)品。敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。