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觀點(diǎn)：盡管8月PMI繼續(xù)掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，或影響市場節(jié)奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松的提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，央行就匯率市場再度喊話，市場短期有望帶來信心提升。而海外多國“救市潮”下市場迎來反彈，也有助于A股情緒提振?；久婧驼呙娣€(wěn)定下，國慶節(jié)前震蕩筑底為主，可持倉過節(jié)，博弈節(jié)后可能的波段行情。
隔夜美股全線反彈，情緒提振下A股滬深兩市雙雙高開，開盤后高位震蕩一度小幅拉升，但成交低迷下，指數(shù)隨后沖高回落，并在權(quán)重股的拖累下繼續(xù)走低。午后，指數(shù)弱勢中迎來跳水翻綠，滬深兩市雙雙迎來近期調(diào)整新低。盤面上，煤炭板塊領(lǐng)漲，醫(yī)藥生物、有色金屬、電力設(shè)備以及基礎(chǔ)化工等小幅上漲，而房地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌，交通運(yùn)輸、傳媒、社會服務(wù)等走低。
今日市場一度高開上行，應(yīng)該說是在預(yù)期之中的，畢竟昨日全球市場回升，情緒提振之下，A股連續(xù)調(diào)整后迎來反彈也是情理之中。再加上昨日盤后央行對于匯率的再度發(fā)聲，從信心上也給市場提振。不過，這種預(yù)期也僅兌現(xiàn)了一半，下午市場就調(diào)轉(zhuǎn)船頭，不僅沖高回落還迎來跳水翻綠，著實(shí)令市場摸不著頭腦。
從盤中看，帶領(lǐng)指數(shù)殺跌的是金融和地產(chǎn)，同時還有前日剛剛大漲的交通、旅游以及部分消費(fèi)行業(yè)等。而這兩日調(diào)整的資源股，反而迎來向好表現(xiàn)。這種表現(xiàn)，充分說明當(dāng)前市場成交低迷之下，熱點(diǎn)也相對散漫，即便有新的板塊表現(xiàn)，其持續(xù)性也比較差。節(jié)前市場成交冷淡，加上整體資金觀望情緒依舊之下，弱勢反復(fù)也是長假前的基本規(guī)律。不過，尾盤指數(shù)迎來快速拉升，而且全天跳水走低中成交也沒有明顯釋放，充分表明當(dāng)前市場惜售明顯，殺跌動能持續(xù)衰減下，實(shí)際上調(diào)整的空間已經(jīng)很小了。
回顧近期指數(shù)的調(diào)整，海內(nèi)外因素整體承壓。美聯(lián)儲緊縮政策下，全球市場遭遇拋壓。而人民貶值下，海外資金配置A股意愿降低，市場估值被壓制下，整體表現(xiàn)有心無力。不過，隨著央行再度的發(fā)聲，尤其是堅(jiān)定穩(wěn)匯率的信心和決心之下，人民幣貶值對市場的影響有望逐步減弱。而韓國以及英國開啟“救市”，海外市場或迎來階段反彈，對A股帶來情緒的提振。
因此，一旦海外影響減弱，尤其是市場信心層面迎來回升，那么在國內(nèi)基本面和政策面穩(wěn)定之下，市場震蕩回升的概率就會大幅增加。而當(dāng)前，指數(shù)連續(xù)調(diào)整之后成交額急速萎縮，下行空間基本被封殺之際海外干擾情緒有所緩解，伴隨著今日市場跳水后的探底回升，調(diào)整中的“最后一跌”或已經(jīng)呈現(xiàn)。
總體上，此次市場調(diào)整中海外因素占據(jù)主導(dǎo)，而隨著這種影響逐步減弱，在國內(nèi)宏觀基本面支撐之際，隨著A股估值重回歷史低位以及成交迎來極度萎縮，階段反彈或?qū)㈦S時開啟。繼續(xù)建議國慶節(jié)前逢低分配配置，博弈節(jié)后可能的波段上漲行情。