這是一家全球規(guī)模最大的眼科連鎖醫(yī)療機構(gòu)，公司的營收、醫(yī)院門診數(shù)量以及手術(shù)數(shù)量均位居世界第一。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是眼科服務的利潤空間高達52%。這說明只要公司為患者提供100元的眼科服務，就能賺回52元的毛利潤。
(相關(guān)資料圖)
從2011年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)11年實現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以23.23億元的業(yè)績創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司不僅保持了強勁增長的態(tài)勢，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
該企業(yè)在這一年里只用了三個季度的時間就完成了23.57億元的凈利潤，公司今年業(yè)績的增長不僅提前實現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤的歷史最高記錄。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了65%以后，于近期走出了一個二次探底的形態(tài)。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務及核心競爭力
在公司的財報中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營業(yè)務為各類眼科疾病的診斷手術(shù)服務與醫(yī)學驗光配鏡。
公司屈光項目的收入占比為42.41%，視光服務項目的收入占比為21.75%，白內(nèi)障項目的收入占比為12.88%，眼前段項目的收入占比為8.39%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，目前公司已擁有香港亞洲醫(yī)療、美國眼科中心和歐洲眼科中心等海外眼科機構(gòu)，業(yè)務遍布全球。
而在該企業(yè)的股東信息中翻譯官還得知，在公司的前十大流通股東中只有三個自然人，其余都是機構(gòu)投資者。
并且前十大流通股東累計持股占流通股的比例高達62.24%，這說明公司目前的籌碼非常集中。
以上是對該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤為20.03億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績就達到了23.57億元，同比增長了18%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市公司中，排名第10位。這個名次很高，說明其規(guī)模相對來說并不小。
我們一定要了解凈利潤只是個數(shù)字，因為在會計權(quán)責發(fā)生制下，凈利潤是由現(xiàn)金和應收賬款組成的。
下面翻譯官將詳細分析該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額這個指標，并判斷出該企業(yè)凈利潤中的含金量。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標，被稱為凈利潤的試金石，它是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有23.57億元。但是同期公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為40.02億元，同比增長了23%。
上面已經(jīng)說過了凈利潤是由現(xiàn)金和應收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低才是一個正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額幾乎是凈利潤的兩倍，并且同比增長了23%。
這也說明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們再來分析一下該企業(yè)的賺錢能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為14.52%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過眼科服務的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺回14.52元的凈利潤。
而該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市企業(yè)中排名第41位。這個名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說很強。
通過以上的分析我們了解到，在2022年第三季度，該公司的規(guī)模很大，賺錢能力非常強，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
業(yè)績增長原因
下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使該企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了增長，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績增長的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的眼科服務，只能賺到18.73元的凈利潤，銷售凈利率為18.73%。
而到了2022年第三季度，公司同樣銷售100元的眼科服務，卻能賺回19.71元的凈利潤，銷售凈利率達到了19.71%，同比增長了5%。
這家企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市公司中，排名第80位。這個名次不算高，說明其銷售凈利率相對來說有些低。
綜上所述，在2022年由于該企業(yè)眼科服務的價格出現(xiàn)了上漲，或者管理層提高了營運能力，有效控制住了各項費用。
這不僅提高了公司的銷售凈利率，還使得該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
上面看過了公司那么多的優(yōu)點，下面我們來找找茬，并分析一下這家企業(yè)目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于財務杠桿的縮小。
財務杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產(chǎn)負債率來衡量會更形象一些。
2021年第三季度，公司100元的資產(chǎn)里，還有45.37元是借來的，資產(chǎn)負債率為45.37%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有36.18元是借來的，資產(chǎn)負債率降至36.18%，同比下降了20%。
這家公司目前的資產(chǎn)負債率，也就是財務杠桿，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市企業(yè)中，從低至高排列位居第136位。
有人認為財務杠桿的縮小，能降低一家公司的負債率，這樣就減少了該企業(yè)的財務費用，降低了其營業(yè)成本，這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
但是財務杠桿的縮小以及負債率的降低，也使得管理層向銀行借到的錢變少了，這樣該企業(yè)就無法通過擴大產(chǎn)能的方式來提高凈利潤。
所以財務杠桿的縮小，不僅降低了這家公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力，甚至還會阻礙該企業(yè)未來凈利潤的增長，這點是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是愛爾眼科股份有限公司，股票代碼:300015。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦愛爾眼科這只股票，也沒有說愛爾眼科公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。