作者|郭一鳴，編輯|wjx
【資料圖】
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：2023年A股不僅開門紅，而且呈現(xiàn)出連續(xù)的上漲。不僅價(jià)值板塊繼續(xù)提振，成長板塊也輪動走強(qiáng)，可謂是全線爆發(fā)，牛市的韻味逐步濃厚。不過，去年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，今年1月或仍保持低迷，市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定或者仍需驗(yàn)證的過程中，仍需留意市場的反復(fù)。中期戰(zhàn)略配置是主基調(diào)，但短期喊牛，或?yàn)闀r(shí)尚早！
2023年A股開門紅，基本延續(xù)了歷史的規(guī)律性走勢。而不僅如此，在新年以來的幾個(gè)交易日內(nèi)，市場全部保持上漲。截止1月5日，滬指上漲2.14%，深成指漲幅2.87%，創(chuàng)業(yè)板上漲2.25%，而科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.46%。在此期間，價(jià)值股延續(xù)了去年11月以來的相對強(qiáng)勢，而成長板塊也在經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇下迎來震蕩上行。除此之外，資金面迎來改觀。在流動性相對充裕下，場內(nèi)資金活躍性開始回升，而多方唱多下，海外資金則大舉進(jìn)入。尤其是1月5日，北向資金凈買入127億創(chuàng)下近2個(gè)月單日凈流入的新高。
復(fù)蘇預(yù)期疊加情緒回升下，資金不斷進(jìn)入，推動板塊上漲并帶動指數(shù)上行。于是，“牛市”的喊聲也在新年以來不斷出現(xiàn)。但是，需要注意的是，1月經(jīng)濟(jì)預(yù)期依舊不佳，復(fù)蘇不確定性以及市場增量資金沒有明顯釋放下，當(dāng)前喊“牛市”或?yàn)闀r(shí)尚早。
一方面，1月經(jīng)濟(jì)預(yù)期依舊疲軟。12月制造業(yè)PMI為47%，創(chuàng)下近3年新低，而且已經(jīng)低于今年4月份時(shí)的水平，達(dá)到了全年最低點(diǎn)。與此同時(shí)，鑒于今年春節(jié)在1月下旬，疫情影響并不會太快消散以及大概率出現(xiàn)的提前返鄉(xiāng)潮，1月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能也不會有太好的反彈。所以，想要看到經(jīng)濟(jì)的探底，可能需要等到春節(jié)之后了。在數(shù)據(jù)上沒有明顯改善之前，市場想要有強(qiáng)勢的走勢，困難還是比較大。而如果這個(gè)期間，情緒回落以及其他因素的影響，不排除指數(shù)還會走弱；
另一方面，當(dāng)前市場資金活躍性提升，但還不夠強(qiáng)勢。新年以來市場成交悉數(shù)回升，情緒面逐步提振下，市場的活躍性增強(qiáng)，確實(shí)有利于指數(shù)的上漲。而外資大幅的凈流入也在一定程度提升了市場的信心，整體有助于指數(shù)向好延續(xù)。不過，相比于去年的4月底以及11月初，這里上漲中的成交整體遜色，也或預(yù)示著反彈空間相對有限。而這個(gè)過程中，滬指在近期的上漲中更是價(jià)升量減，其持續(xù)性仍需觀望；
此外，市場并未呈現(xiàn)出明顯的主線。去年4月底開始，新能源等成長板塊一路領(lǐng)銜，帶領(lǐng)指數(shù)迎來趨勢性上漲。而去年11月初，價(jià)值板塊的崛起，不僅帶來板塊的估值修復(fù)，也讓指數(shù)連續(xù)收復(fù)3100點(diǎn)以及3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口?？梢?，有相對的主線以及持續(xù)性之下，市場的上行往往具有持續(xù)性。但是元旦前后的行情以來，市場主線并不明確，更多的是成長和價(jià)值的輪動，人氣不能聚集下，上漲的持續(xù)性或大打折扣。
因此，結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及市場表現(xiàn)，當(dāng)前喊“牛市”可能為時(shí)尚早，建議投資者注意市場的節(jié)奏，不要隨意追高。當(dāng)然，正如我們前面所說的，站在一年維度的中期角度，當(dāng)前仍可保持樂觀。畢竟，2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢是相對確立的，隨著政策的不斷發(fā)力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期也在不斷加固，復(fù)蘇和增長的兌現(xiàn)或僅是時(shí)間問題。
但是如果從階段上，復(fù)蘇仍具有時(shí)間上的不確定性。此前市場上漲更多的是預(yù)期的提振，而如果預(yù)期實(shí)現(xiàn)的時(shí)間過長，那么可能會影響預(yù)期的效力。而目前看，至少1月份出現(xiàn)探底的可能性不大，那么預(yù)期的實(shí)現(xiàn)或者增強(qiáng)，就需要到春節(jié)之后。對市場的提振上，或許仍需時(shí)日。
總結(jié)下：A股2023年開局相對順利，市場成交回升下也迎來了賺錢效應(yīng)。從中期角度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性不斷增強(qiáng)，整體有利于市場的向好。但是短期仍有干擾和不確定性，尤其是經(jīng)濟(jì)仍是弱復(fù)蘇下，建議投資者保持謹(jǐn)慎樂觀。操作上，短期注意市場的節(jié)奏，短期連續(xù)上漲后不隨意追進(jìn)，更多的輕指數(shù)而重個(gè)股。而中期重配置，尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期以及A股估值底部區(qū)域下，可于指數(shù)階段回落中分批做好戰(zhàn)略性的布局。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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