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盡管勁仔食品在去年取得亮眼成績，但背后存在的隱患仍然難以忽略。
2022年公司業(yè)績增加的主要原因是公司推行大包裝產(chǎn)品策略，大力推廣散稱裝產(chǎn)品。同時，公司在銷售渠道上（包括傳統(tǒng)流通渠道、現(xiàn)代渠道和線上渠道）實現(xiàn)立體式全渠道穩(wěn)健發(fā)展，推動業(yè)績增長。
事實上，勁仔食品在2019年-2021年間的業(yè)績表現(xiàn)并理想，一直陷入增收不增利的窘境，2019年-2021年實現(xiàn)營收8.95億元、9.09億元、11.11億元，分別實現(xiàn)凈利潤1.18億元、1.03億元、8493.89萬元。
雖然得益于“大包裝+全渠道發(fā)展”的策略，勁仔食品業(yè)績增幅顯著，但公司的毛利率逐年下降。2018年-2022年，公司的毛利率分別為33.51%、30.69%、27.17%、26.83%、25.62%。
對比同行來看，2022年，鹽津鋪子、三只松鼠毛利率分別為34.72%、26.74%，均高于勁仔食品。勁仔食品對鈦媒體APP表示，毛利率持續(xù)下滑主要是受會計政策調(diào)整、原材料價格波動等諸多因素影響。
另外，由于公司的存貨整體處于較高水平，曾被深交所質(zhì)疑是否合理。具體來看，2019年-2021年三季度末，公司存貨金額分別1.02億元、2.08億元、1.7億。存貨主要由原材料、庫存商品和發(fā)出商品等構(gòu)成，其中原材料占比超過8成。
原材料金額較高的最主要原因是公司為更好的應(yīng)對可能發(fā)生的海外進口受阻、國內(nèi)物流運輸不暢等突發(fā)風(fēng)險以及避免鳀魚干采購價格波動對經(jīng)營業(yè)績造成的重大不利影響，公司主動提高鳀魚干庫存水平，從而導(dǎo)致存貨規(guī)模較大。
2022年，公司存貨情況并未得改善，暴增至3.01億元，同比增加76.37%，主要是由于原輔料根據(jù)市場情況以及公司銷售計劃儲備庫存增加所致。