這是一家我國(guó)鋰電池及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的龍頭企業(yè)，目前該公司率先研發(fā)出光-儲(chǔ)-充一體化充電樁，并在行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)力。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還獲得了全國(guó)社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社?；鹗瞧涞诹蠊蓶|。
(資料圖片)
2021年該公司全年的凈利潤(rùn)只有1.82億元，到了2022年這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了6.28億元，這不僅比2021年大幅增長(zhǎng)了244%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而在2023年，該公司保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，管理層不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)提高了存貨的數(shù)量，還購(gòu)建了更多的生產(chǎn)設(shè)備和廠房，這說(shuō)明該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了55%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股充電樁概念板塊中，鵬輝能源(股票代碼:300438)這家上市企業(yè)2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，鵬輝能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池、一次性電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
這家公司二次鋰電池的收入占比為93.46%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為3.6%。
通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)目前有三大業(yè)務(wù)板塊，分別為儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池和動(dòng)力電池。
而在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在全球多地區(qū)多應(yīng)用場(chǎng)景的需求共振下，儲(chǔ)能行業(yè)迎來(lái)了高速發(fā)展。
根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2022年全球儲(chǔ)能電池的出貨量為122.2GWh，同比大幅增長(zhǎng)了175.2%。
這些數(shù)據(jù)均來(lái)自該企業(yè)的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明這家公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。上面看過(guò)了該企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
利潤(rùn)表
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有9,058萬(wàn)元。而到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了1.8億元，同比大幅增長(zhǎng)了101%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股充電樁概念板塊208家上市公司中排名第27位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
而通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)在今年第一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，鋰電產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快。鋰電產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，這家企業(yè)銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的鋰電池產(chǎn)品存貨，還需要126天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要114天，銷(xiāo)售速度加快了10%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司生產(chǎn)的鋰電池產(chǎn)品的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤(rùn)。
而除了產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快以外，翻譯官在利潤(rùn)表中還發(fā)現(xiàn)，這家公司在2023年第一季度銷(xiāo)售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度也比較低。
2023年第一季度，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為24.95億元，同比大幅增長(zhǎng)了50%。而對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售費(fèi)用卻為5,330萬(wàn)元，同比只提高了24%。
銷(xiāo)售費(fèi)用的增速明顯低于營(yíng)業(yè)收入，這說(shuō)明該公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售起來(lái)很容易，也說(shuō)明行業(yè)風(fēng)口在發(fā)揮作用。
所以，通過(guò)該公司產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的加快，以及銷(xiāo)售費(fèi)用增幅的降低翻譯官了解到，這家企業(yè)在今年第一季度的銷(xiāo)售很順利。
上面看過(guò)了該公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的現(xiàn)金流情況。
現(xiàn)金流量表
在現(xiàn)金流量表中我們來(lái)分析一下，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，并判斷出這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。
2023年第一季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有1.8億元，但同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為1,838萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了154%。
因?yàn)樵谫I(mǎi)方市場(chǎng)企業(yè)通常是先發(fā)貨后收錢(qián)，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
而在2023年第一季度，這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了一倍多，則說(shuō)明和去年同期相比該企業(yè)的現(xiàn)金流變得更加充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變多了，這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
上面看過(guò)了該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，下面我們來(lái)分析一下這家公司的投資情況。
通過(guò)分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該企業(yè)因構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為5.04億元，同比大幅增長(zhǎng)了332%。
這說(shuō)明管理層在今年第一季度在擴(kuò)大產(chǎn)能，這其中既包括購(gòu)買(mǎi)更多的生產(chǎn)設(shè)備，也包括擴(kuò)建廠房。
而因?yàn)闃?gòu)建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金大幅增長(zhǎng)，所以在今年第一季度，這家企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-4.72億元。
因?yàn)橐患夜鞠雱?chuàng)造更多的凈利潤(rùn)就得擴(kuò)大產(chǎn)能，而擴(kuò)大產(chǎn)能就必須購(gòu)買(mǎi)更多的生產(chǎn)設(shè)備以及擴(kuò)大廠房，所以一家企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)是一個(gè)好現(xiàn)象，這說(shuō)明該公司在擴(kuò)大產(chǎn)能。
在本環(huán)節(jié)的最后，我們?cè)賮?lái)看一下這家企業(yè)的籌資情況。在2023年第一季度，該公司取得借款收到的現(xiàn)金高達(dá)7.5億元，同比增長(zhǎng)了95%。
而償還債務(wù)支付的現(xiàn)金也有3.08億元，所以在今年第一季度，這家企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為4.37億元。
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額就是該公司在今年前三個(gè)月里實(shí)際獲得的借款。這說(shuō)明除了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收到了現(xiàn)金以外加，這家企業(yè)還通過(guò)舉債的方式獲得了4.37億元的現(xiàn)金。
通過(guò)上述分析我們了解到，因?yàn)樵撈髽I(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為正數(shù)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額也為正數(shù)，這說(shuō)明該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)非常健康。
下面進(jìn)入本文最后的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設(shè)性的事情，以及這些事情對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)又有哪些好處。
資產(chǎn)負(fù)債表
在該企業(yè)的負(fù)債中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家公司的長(zhǎng)期負(fù)債為11.62億元，同比大幅增長(zhǎng)了743%。
我們一定要了解，在以產(chǎn)定銷(xiāo)以及預(yù)算制下，管理層不會(huì)隨便借錢(qián)。所以大幅舉債一定是有項(xiàng)目要建設(shè)，而這個(gè)項(xiàng)目早就已經(jīng)計(jì)劃好了。
所以該企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的提高，說(shuō)明管理層想要搞事情，那么具體要干什么呢，我們接著往下看。
除了長(zhǎng)期負(fù)債的提高以外，在今年第一季度，這家公司的應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)付賬款及票據(jù)也都出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。
2023年第一季度，該企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)及賬款為48.08億元，同比增長(zhǎng)了29%。而應(yīng)付職工薪酬為1.3億元，同比提高了56%。
應(yīng)付票據(jù)及賬款是管理層在購(gòu)買(mǎi)原材料時(shí)所欠對(duì)方的貨款，所以它的提高說(shuō)明公司在大量采購(gòu)，而這很可能是為了擴(kuò)產(chǎn)。
而支付給職工薪酬的大幅增長(zhǎng)，說(shuō)明在擴(kuò)產(chǎn)時(shí)需要更多的工人來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品，所以這兩個(gè)指標(biāo)的上漲也變相說(shuō)明這家公司有擴(kuò)產(chǎn)的可能性，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的資產(chǎn)。
在流動(dòng)資產(chǎn)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家公司的貨幣資金為13.47億元，同比下降了5%。
貨幣資金是一家企業(yè)報(bào)表中唯一的現(xiàn)金項(xiàng)目，它就是該企業(yè)賬戶(hù)里的錢(qián)。
通過(guò)詳細(xì)分析我們發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該公司的現(xiàn)金流是增長(zhǎng)的，借款也是增加的，這說(shuō)明該企業(yè)的貨幣資金應(yīng)該是提高的。
而貨幣資金出現(xiàn)了下降，則說(shuō)明管理層在今年第一季度把一部分錢(qián)花出去了，那這些錢(qián)都花在什么地方了呢，我們繼續(xù)往下看。
在資產(chǎn)中首先出現(xiàn)增長(zhǎng)的是存貨，2023年第一季度，這家公司的存貨為24.36億元，同比增長(zhǎng)了9%。
存貨的上漲，采購(gòu)原材料數(shù)量的提高，以及員工薪酬的高企，這三個(gè)數(shù)據(jù)都表明該企業(yè)的管理層在今年第一季度按下了快進(jìn)件，準(zhǔn)備通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。
而除了存貨出現(xiàn)了增長(zhǎng)以外，翻譯官在非流動(dòng)資產(chǎn)中還發(fā)現(xiàn)，這家公司的固定資產(chǎn)和在建工程也出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
2023年第一季度，該企業(yè)的固定資產(chǎn)為31.84億元，同比增長(zhǎng)了45%。而在建工程為5.59億元，同比增長(zhǎng)了32%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里面主要包括了生產(chǎn)設(shè)備和廠房。
再加上在現(xiàn)金流量表中提到，這家公司在今年第一季度構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的金額增加了5億多。所以翻譯官猜測(cè)，該企業(yè)不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)，而且還擴(kuò)大了產(chǎn)能。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年第一季度，由于行業(yè)風(fēng)口加快了該企業(yè)鋰電池產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度，同時(shí)管理層順勢(shì)而為，不僅主動(dòng)擴(kuò)大了生產(chǎn)增加了存貨的數(shù)量，還擴(kuò)大了產(chǎn)能購(gòu)進(jìn)了更多的生產(chǎn)設(shè)備、廠房和生產(chǎn)線。
那么如果在未來(lái)的季度里，新能源的行業(yè)風(fēng)口能持續(xù)發(fā)酵并且市場(chǎng)能消化掉該企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么這家公司全年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)以及創(chuàng)出歷史新高都將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦鵬輝能源這只股票，也沒(méi)有說(shuō)鵬輝能源公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。