投資要點：
2022 年2 月，汽車產/銷量實現同比+20.6%/+18.7%。2 月國內汽車總體產量181 萬輛，同比+20.6%；其中，乘用車產量153 萬輛，同比+32.0%，商用車產量28 萬輛，同比-18.3%。2 月汽車總銷量174 萬輛，同比+18.7%；其中，乘用車銷量149 萬輛，同比+27.8%，商用車銷量25 萬輛，同比-16.6%。
乘用車中SUV 貢獻最大銷量增幅，商用車同比降幅有所收窄。乘用車中， 2 月轎車/SUV 產量分別達到70.4/75.6 萬輛， 同比+29.6%/36.6%；銷量分別達到68.7/73.4 萬輛，同比+28.5%/+29.6%。
當月MPV 產銷量分別實現4.9/5.2 萬輛，同比分別-1.0%/+12.9%；交叉乘用車型產銷量分別實現2.6/1.5 萬輛，同比分別+54.6%/-9.5%。2 月商用車產/銷量分別完成27.9/25.0 萬輛，同比-18.3%/-16.6%，同比降幅與1 月相比分別收窄9.7/8.5pcts。從具體分類來看，貨車產/銷同比-19.4%/-17.8%，客車產/銷同比-5.3%/-3.6 %。
2 月新能源汽車及新能源乘用車滲透率創(chuàng)新高，分別達19.2%/21.6%。
2022 年2 月，新能源汽車銷量33.4 萬輛，同比+197.5%；其中，海通通信一周談：OFC多家中國企業(yè)發(fā)布800G光模塊；全球WLAN市場繼續(xù)強勁增長海通通信一周談：OFC多家中國企業(yè)發(fā)布800G光模塊；全球WLAN市場繼續(xù)強勁增長新能源乘用車銷量32.1 萬輛，同比+195.0%；新能源商用車1.3 萬輛，同比+251.3%。在2 月新能源乘用車銷量中，純電車型貢獻24.6 萬輛，同比+154.5%；插混車型貢獻7.5 萬輛，同比+338.6%，成為近兩年新能源汽車銷量增長的新動力。2 月新能源汽車及新能源乘用車滲透率創(chuàng)歷史新高，新能源汽車滲透率19.2%，同比+11.7pcts；新能源乘用車滲透率21.6%，同比+12.4pcts。我們預計，2022 年新能源乘用車銷量將達到560 萬輛，滲透率達24%。
行業(yè)評級及投資策略：產業(yè)變革的α，時代浪潮的β。2022 年2 月新能源汽車滲透率提升至21.6%，汽車產業(yè)變革，特斯拉、新勢力的毛利率不斷提升，特斯拉國產供應商業(yè)績普遍快速增長；特斯拉浪潮帶來整車估值重估，NOA 功能重新定義智能汽車引發(fā)軍備競賽，硬件堆料，國產替代空間大。維持汽車行業(yè)“推薦”評級。
推薦三條主線：
1、智能駕駛&汽車電子：智能定義汽車，軍備競賽，硬件堆料，國產替代迎來歷史機遇。推薦德賽西威、華陽集團、中科創(chuàng)達、法拉電子、菱電電控，關注伯特利、科博達、保隆科技、中熔電氣、銅峰電子。
2、特斯拉產業(yè)鏈&零部件：特斯拉生產制造革命：4680CTC+一體化壓鑄。推薦拓普集團、愛柯迪、銀輪股份、旭升股份、華域汽車、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均勝電子，關注新泉股份、文燦股份、華達科技、雙環(huán)傳動。
3、整車：特斯拉浪潮帶來整車估值重估&強車型周期OEM，推薦比亞迪、上汽集團、長城汽車、廣汽集團、長安汽車，關注小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車、吉利汽車、宇通客車。
風險提示：疫情恢復低于預期；原材料價格及運費持續(xù)上漲；新能源汽車需求增長不及預期；補貼退坡終端提價；汽車智能化發(fā)展進度不及預期；自主品牌高端化進程受阻；零部件國產替代進度不及預期；重點關注公司業(yè)績不達預期；國內外情況并不具備完全可比性，對標的相關資料和數據僅供參考。