核心要點(diǎn)：
Biotech 多項(xiàng)海外授權(quán)交易達(dá)成，中概股監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)逐步明晰國內(nèi)Biotech 成功達(dá)成多項(xiàng)海外 License Out 交易，本土Biotech 正逐步走向國際市場：本周普瑞金生物、勁方醫(yī)藥和博奧信分別達(dá)成海外授權(quán)交易，本土研發(fā)實(shí)力得到海外市場認(rèn)可。恒生醫(yī)療保健指數(shù)連續(xù)九個(gè)月大幅回調(diào)消化了各種行業(yè)內(nèi)部及外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，近期關(guān)注度最高的來自于針對(duì)中概股被退市風(fēng)險(xiǎn)。本周我們看到證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》修訂征求意見，明晰了企業(yè)信息安全責(zé)任，我們認(rèn)為此次跨境監(jiān)管便利的舉措釋放了中美監(jiān)管積極合作信號(hào)，針對(duì)于中概股的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)正逐步明晰，這將有助于相關(guān)公司的估值修復(fù)。
本周醫(yī)院、醫(yī)療設(shè)備超跌反彈，新冠口服藥板塊回調(diào)本周兩地生物醫(yī)藥板塊走勢(shì)平穩(wěn)，A 醫(yī)藥生物、恒生醫(yī)療保健分別下跌0.1%、上漲0.6%，納斯達(dá)克生物強(qiáng)勢(shì)反彈，上漲3.9%。三級(jí)子行業(yè)中，六個(gè)子行業(yè)上漲，七個(gè)子行業(yè)下跌，其中醫(yī)院、醫(yī)療設(shè)備漲幅居前，漲幅分別為6.5%、2.1%，原料藥、血液制品下跌，跌幅分別為4.8%、4.1%。
上海疫情單日新增無癥狀加速?zèng)_頂，預(yù)計(jì)1-2 周將達(dá)到峰值上海疫情單日新增本土無癥狀感染人數(shù)加速?zèng)_頂，航天彩虹(002389)：受疫情影響軍貿(mào)下滑 看好無人機(jī)國內(nèi)業(yè)務(wù)帶來增量航天彩虹(002389)：受疫情影響軍貿(mào)下滑 看好無人機(jī)國內(nèi)業(yè)務(wù)帶來增量4 月5 日本地?zé)o癥狀感染新增人數(shù)已達(dá)到16766 人，目前疫情防控已基本實(shí)現(xiàn)全員靜止全員核酸，當(dāng)前本土無癥狀感染人數(shù)處于加速趕頂趨勢(shì)，參照香港疫情模型，預(yù)計(jì)未來1-2 周會(huì)達(dá)到峰值。
投資建議
本周從市場交易來看，隨著上海新冠本土無癥狀感染單日新增加速?zèng)_頂，博弈資金已經(jīng)兌現(xiàn)盈利。當(dāng)前階段我們依然看好Biotech 板塊超跌反彈機(jī)會(huì)，通過我們持續(xù)對(duì)行業(yè)基本面的跟蹤，Biotech 持續(xù)在國際市場嶄露頭角，產(chǎn)品認(rèn)證資格及海外授權(quán)紛紛落地，板塊已經(jīng)從過去炒預(yù)期走向業(yè)績兌現(xiàn)階段。從外圍環(huán)境來看，我們看到中美監(jiān)管博弈釋放積極合作信號(hào)，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)正在明晰，建議積極關(guān)注生科板塊超跌投資機(jī)會(huì)。
后疫情下的中長期投資思路應(yīng)回歸至產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)，把握底層工藝創(chuàng)新、前沿科技創(chuàng)新兩條投資主線。
1、底層工藝創(chuàng)新主線：TOB 端隱形冠軍，建議關(guān)注生物藥產(chǎn)業(yè)鏈上游設(shè)備、基因耗材、生物酶、高端分析儀器及試劑等細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股機(jī)會(huì)。
2、前沿科技創(chuàng)新主線：前沿技術(shù)平臺(tái)價(jià)值，建議關(guān)注布局ADC、雙抗及mRNA 三大技術(shù)平臺(tái)公司潛在投資機(jī)會(huì)。
中長期維度來看，行業(yè)迎來轉(zhuǎn)型升級(jí)歷史機(jī)遇，短期受到外部宏觀環(huán)境及情緒的影響出現(xiàn)一定波動(dòng)，長期我們對(duì)行業(yè)維持增持評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、創(chuàng)新藥臨床研發(fā)失敗，醫(yī)藥采購政策持續(xù)高壓。
2、國際化進(jìn)程緩慢。