上證指數(shù)
千呼萬(wàn)喚始出來，政策底的信號(hào)終于出現(xiàn)了。隨著政策層面為資本市場(chǎng)吹起暖風(fēng)，實(shí)際上意味著A股市場(chǎng)的3000點(diǎn)基本上確立為政策底部，港股市場(chǎng)的政策底部大概在2萬(wàn)點(diǎn)。
一般來說，對(duì)A股市場(chǎng)來說，往往會(huì)存在政策底、估值底以及市場(chǎng)底的說法?？v觀歷年來的熊市行情，當(dāng)政策底出現(xiàn)之后，往往預(yù)示著市場(chǎng)距離最終低點(diǎn)已經(jīng)非常接近了。換言之，政策底與估值底或市場(chǎng)底之間的差距是非常小的，從某種程度上反映出當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)步入了大底部的區(qū)域。
3月16日，A股港股出現(xiàn)了大幅反彈的行情。在A股港股大幅反彈的背后，實(shí)際上與金融委吹政策暖風(fēng)的因素有著密不可分的聯(lián)系性。其中，從金融委的會(huì)議內(nèi)容來看，也基本上涵蓋了不少投資者關(guān)心的問題，實(shí)際上也為資本市場(chǎng)的良性健康發(fā)展吃下了定心丸。對(duì)大型平臺(tái)公司來說，針對(duì)未來的發(fā)展方向，心中也有了“底”。
作為前期跌幅最大的中概股，成為了市場(chǎng)反彈最迅猛的品種，這也是對(duì)前期超跌走勢(shì)的技術(shù)修復(fù)需求。從某種角度分析，前期中概股的非理性調(diào)整，很大程度上來自于市場(chǎng)情緒化的宣泄壓力，在情緒化主導(dǎo)的背景下，卻容易引發(fā)股票價(jià)格的大幅下跌，甚至觸及到融資盤平倉(cāng)踩踏的風(fēng)險(xiǎn)。如今，隨著政策開始吹暖風(fēng)，或多或少減緩了市場(chǎng)集中拋售的壓力，配合底部抄底資金的涌入，與帶動(dòng)了超跌中概股的大幅反彈。
除了中概股之外，包括前期跌幅較大的白馬股，也同樣出現(xiàn)了大幅回升的走勢(shì)。隨著股票資產(chǎn)的快速上漲，不少基金凈值也出現(xiàn)了水漲船高的走勢(shì)，3月16日的市場(chǎng)，也給了投資者一個(gè)不錯(cuò)的回本機(jī)會(huì)。
既然政策底部已經(jīng)出現(xiàn)，那么是否意味著3023點(diǎn)就是A股的年內(nèi)低點(diǎn)呢？
雖然現(xiàn)在只是今年的第一季度，但考慮到一季度股市跌幅空間太大，且多個(gè)主要市場(chǎng)的平均估值已經(jīng)步入歷史估值底部區(qū)域，所以對(duì)接下來的市場(chǎng)行情，也不必過度悲觀。
退一步思考，即使A股市場(chǎng)的3023點(diǎn)未必是本輪調(diào)整行情的最低點(diǎn)，但作為一個(gè)政策市場(chǎng)，隨著政策底部的出現(xiàn)，實(shí)際上意味著當(dāng)前股市已經(jīng)步入大底部區(qū)域，市場(chǎng)再往下調(diào)整的空間已經(jīng)不大了。換言之，如果未來市場(chǎng)指數(shù)還會(huì)出現(xiàn)低于3023點(diǎn)的指數(shù)點(diǎn)位，那么大概率屬于市場(chǎng)的黃金坑位置，對(duì)中長(zhǎng)線資金來說，反而帶來了一個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
政策底部已經(jīng)出現(xiàn)，但外部市場(chǎng)不確定的因素仍未得到消除，所以對(duì)短期市場(chǎng)的反彈空間，也不能夠過度樂觀。接下來，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來說，還將會(huì)面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力、高油價(jià)下的通脹壓力以及地緣局勢(shì)反復(fù)等因素。在此背景下，實(shí)際上更考驗(yàn)我們市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，在外部市場(chǎng)環(huán)境仍存變數(shù)的背景下，不斷提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防御水平，并防范金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)是當(dāng)前最主要的工作任務(wù)。
面對(duì)3000點(diǎn)附近的A股市場(chǎng)以及20000點(diǎn)以下的港股市場(chǎng)，其實(shí)機(jī)遇已經(jīng)明顯大于風(fēng)險(xiǎn)。因此，在政策底部出現(xiàn)之后，對(duì)未來A股與港股市場(chǎng)的走勢(shì)也不必過度擔(dān)心，憑借國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防御水平，相信A股與港股市場(chǎng)也會(huì)逐漸走出低谷，這個(gè)位置的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該大于投資的風(fēng)險(xiǎn)。