上周，摩根大通大幅下調(diào)中國互聯(lián)網(wǎng)股票的評級，震驚了全球投資者。一些人相信了華爾街銀行的預測，認為這些股票的價格將會他們期望的路徑下降，并為此做好了準備。但事實證明，并非如此。
上周周三美國市場收盤時，在美上市的中國股票創(chuàng)下了至少2001年以來的最大漲幅，停止了在短短三天時間蒸發(fā)2,000億美元市值的拋售。納斯達克金龍指數(shù)上漲33%。這一上漲態(tài)勢在周四得以持續(xù)。
這一事件深刻的展示，一些華爾街銀行的策略師過于高估的中國等新興市場的政策可預測性。
以俄羅斯為例，摩根大通在2月7日發(fā)給客戶的一份報告中表示，因為估值“非常具有吸引力”，該機構建議投資超配俄羅斯股票。由Mislav Matejka領導的策略師團隊寫道：“我們認為2022年對俄羅斯的股票市場來說有很強的支撐，這主要受該國寬松的貨幣政策、疫苗推廣的步伐以及高于歷史趨勢的經(jīng)濟增長所驅(qū)動?！睅字苤?，投資者手中的那些俄羅斯資產(chǎn)因為制裁而幾乎淪為廢紙。
事實證明，這種對可預測性和穩(wěn)定性的押注以前都是錯誤的，在美國上市的中國科技股在本周反彈之前抹去了超過十年的漲幅。
盡管如此，中國市場的不利因素依然存在。各地疫情帶來的封鎖政策，美聯(lián)儲加息導致的潛在資本外流，以及低迷的房地產(chǎn)市場仍然為中國股市的前景蒙上陰影。但是，對投資者來說，中國市場最主要的積極預期是，政策制定者將繼續(xù)“保持政策預期的穩(wěn)定性和一致性”。
現(xiàn)在關注邊際實驗室，與全球最新的財經(jīng)信息保持同步。