昨天晚上看到科創(chuàng)板有家新股發(fā)行結(jié)果，投資者放棄申購(gòu)的有338.15萬(wàn)股，金額竟然達(dá)到了7.8億元，而這次發(fā)行的總數(shù)為872萬(wàn)股，放棄申購(gòu)占到了38.76%，也就是說(shuō)有4成的投資者棄購(gòu)了，為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？
原因非常簡(jiǎn)單，因?yàn)槎▋r(jià)非常高，原來(lái)準(zhǔn)備募集資金7.5億元，而之后實(shí)際募集資金達(dá)到了58億元，超募資金為50億元，超募倍數(shù)達(dá)到了6.66倍。
一般大家都有了基本的常識(shí)，像這種定價(jià)很高，并且超募現(xiàn)象嚴(yán)重的新股，上市破發(fā)的概率都非常之大，所以說(shuō)與其第一天被割韭菜，還不如自己先妥善解決問(wèn)題，直接放棄申購(gòu)還不虧錢，這樣多好。
當(dāng)然昨天的文章中也曾經(jīng)談到過(guò)這個(gè)問(wèn)題，對(duì)于新股高價(jià)發(fā)行，最受益的群體是券商和上市公司，這家公司券商能拿到的保薦費(fèi)和承銷費(fèi)也高達(dá)2億元，你想想券商做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一年能賺多少錢，還是靠投行來(lái)錢快啊，這就是說(shuō)對(duì)券商來(lái)講，超募資金越多可能收獲越大，而對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，我本來(lái)只想募集7.5億元，結(jié)果市場(chǎng)一下子白白送給我50.5億元，這多好啊，有網(wǎng)友算了筆賬，這是家半導(dǎo)體公司，一年的凈利潤(rùn)也就5000萬(wàn)元，這次直接募集了58億元，如果存到銀行吃利息一年也有2億元，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于生產(chǎn)的利潤(rùn)，有了這筆募集資金我啥都不干也夠了，還干嘛花那么大力氣搞什么研發(fā)。
對(duì)于這家公司上市后的表現(xiàn)，市場(chǎng)普遍預(yù)期會(huì)一塌糊涂，但是有一點(diǎn)大家別忘了，A股市場(chǎng)向來(lái)比較喜歡逆襲，因?yàn)樯舴艞壵J(rèn)購(gòu)達(dá)到了4成，而這個(gè)就會(huì)被券商包銷拿走，這么高的發(fā)行價(jià)券商能賠錢么，結(jié)果顯然是不可能的，往往越是集中到機(jī)構(gòu)手中的籌碼越會(huì)出其不意，通常不會(huì)按照簡(jiǎn)單的套路，反正有些資金不是喜歡投機(jī)么，我怎么都要想辦法讓人去接盤(pán)的，從這個(gè)意義上講，散戶有時(shí)候的群體思維未必是對(duì)的，究竟怎么樣上市后就知道結(jié)果了。
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新股亂象啥時(shí)候結(jié)束？
這種情形現(xiàn)在看來(lái)已經(jīng)司空見(jiàn)慣了，這就是注冊(cè)制下的市場(chǎng)化發(fā)行，既然定價(jià)高，那就跌破發(fā)行價(jià)，市場(chǎng)給了相應(yīng)的懲罰啊，只是這種懲罰意義真的不大，有些企業(yè)超額募集的資金拿去買理財(cái)，根本不搞什么研發(fā)，這本身就違背了資本市場(chǎng)為企業(yè)服務(wù)的初衷。
在目前的這種超募現(xiàn)象的市場(chǎng)環(huán)境下，券商和上市公司是最受益的群體，券商賺錢了，上市公司超募了，唯一的輸家就是二級(jí)市場(chǎng)，高價(jià)發(fā)行之后接下來(lái)迎接的將是漫長(zhǎng)的下跌之路，這就跟當(dāng)年的中石油一樣，最終買單的還是以拖累二級(jí)市場(chǎng)為代價(jià)。
結(jié)束這種亂象還是要看監(jiān)管對(duì)超募資金的態(tài)度了，以及對(duì)市場(chǎng)生態(tài)會(huì)不會(huì)有維護(hù)的可能，如果認(rèn)為這種超級(jí)募集資金的現(xiàn)象屬于市場(chǎng)化的產(chǎn)物，那一切就沒(méi)得說(shuō)了，只能說(shuō)回避為主了，假如重視到這種弊端，首先應(yīng)該上市公司超募資金上下功夫，比如說(shuō)超募的這部分最近應(yīng)該怎么處理，或者說(shuō)不允許超募，一定要站在保護(hù)珍貴的一級(jí)市場(chǎng)資源的角度看待這個(gè)問(wèn)題，不能肥了上市公司，而傷害了二級(jí)市場(chǎng)的普通投資人的利益為代價(jià)，這樣新股發(fā)行“圈錢”的本質(zhì)才能改變。
今天市場(chǎng)應(yīng)該表現(xiàn)好點(diǎn)，早上看到新聞?wù)f上海的多家企業(yè)積極籌備復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這是希望所在，意味著產(chǎn)業(yè)鏈的矛盾慢慢得到解決，也是A股不上漲矛盾的一個(gè)核心點(diǎn)。
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