摘要：2016年之后開始增速乏力（歡迎關(guān)注閨蜜財(cái)經(jīng)）
撰文|蜜妹兒&編輯|凱
按：這是閨蜜財(cái)經(jīng)第1191篇原創(chuàng)稿件
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招股書失效不到1個(gè)月，“無人零售商”友寶在線開啟了二次沖刺的步伐。
2022年12月16日，港交所網(wǎng)站披露了友寶在線最新提交的招股書。坐擁豪華股東、年收入不菲，但虧損卻日益嚴(yán)重。友寶在線的故事會(huì)好講嗎？
01
友寶在線的故事要從2011年開始講起。彼時(shí)，無人售貨、新零售還是非常洋氣的詞匯，市場(chǎng)關(guān)注度自然也高。
2011年也是友寶在線成立的年份，其主要?jiǎng)?chuàng)始人為王濱——一位有故事的男人。
公開報(bào)道蜜妹看到，王濱1994年四川警察學(xué)院畢業(yè)，最開始是一名治安民警，上世紀(jì)90年代下海經(jīng)商，還在珠三角建立了一個(gè)規(guī)模不小的起重機(jī)維修廠。
2001年的“深圳網(wǎng)興科技有限公司”，應(yīng)該算得上是他互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)生涯里的“首秀”，做的主要業(yè)務(wù)是短信和彩鈴下載。后來這家公司以1.25億美元的價(jià)格賣給了新浪。
此后王濱也進(jìn)入新浪，任職高級(jí)副總裁。
除了創(chuàng)業(yè)，王濱也搞投資，2006年開始擔(dān)任云鋒基金合伙人，還參與了線上兒童娛樂社區(qū)淘米網(wǎng)的天使投資，后者于2011年登陸紐交所。
2011年，王濱聯(lián)合銀泰投資董事長(zhǎng)沈國(guó)軍、攜程創(chuàng)始人季琦，幾個(gè)人拿出了1億元原始資金，友寶正式面世。2012年，友寶在線公司成立。
創(chuàng)始人資源豐厚，友寶自然是不缺錢的，投資機(jī)構(gòu)也很豪華，包括建銀國(guó)際、螞蟻集團(tuán)、春華資本、江詣創(chuàng)投、中金資本等都在其中。其中，螞蟻集團(tuán)在2018年和2019年兩次進(jìn)行戰(zhàn)略投資，總計(jì)28億元。
本次上市前，螞蟻集團(tuán)為該公司最大機(jī)構(gòu)投資方，持有友寶16.68%的股份。此外，春華資本持股5.56%，中金公司持股3.96%；王濱持股17.90%，執(zhí)行董事兼總裁陳昆嶸持股4.09%，二人為一致行動(dòng)人，合計(jì)持股21.99%。
02
友寶核心業(yè)務(wù)是智慧零售，其商業(yè)模式很簡(jiǎn)單，就是四個(gè)字：無人賣貨，核心是通過賣貨賺錢利潤(rùn)。
2019-2021年以及截至2021年及2022年9月30日止九個(gè)月，該業(yè)務(wù)營(yíng)收分別占總營(yíng)收的56.5%、70.3%、71.6%、71.8%及81.2%。
另外還有其他三類業(yè)務(wù)也有部分利潤(rùn)，分別為供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)服務(wù)、數(shù)字增值服務(wù)、其他。用大白話講就是賣租賃設(shè)備、賣廣告、迷你KTV等其他。
截至2022年9月30日，友寶有87565個(gè)點(diǎn)位，由69964個(gè)自動(dòng)售貨機(jī)友寶點(diǎn)位及17602個(gè)附屬點(diǎn)位組成。覆蓋國(guó)內(nèi)288個(gè)城市以及31個(gè)省級(jí)行政區(qū)，其中80.5%集中于一線、新一線及二線城市。
值得注意的是，2022三季末，友寶的點(diǎn)位數(shù)量比2021年末有所下降，從彼時(shí)的102739降低到87565，下降幅度不小。
覆蓋場(chǎng)景方面，學(xué)校和工廠占據(jù)了半壁江山，2022年9月末分別占比27.5%、26.8%，辦公場(chǎng)所和公共場(chǎng)所點(diǎn)位占比次之，分別為18.4%、15.1%，最低的是餐廳，點(diǎn)位占比僅為3.0%。
看到這里蜜友們應(yīng)該大概明白了，友寶的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門檻并不高，在人流量正常的情況下，主要看機(jī)器的鋪設(shè)量和先發(fā)優(yōu)勢(shì)帶來的品牌認(rèn)可度，來取得持續(xù)增長(zhǎng)。
營(yíng)收方面，友寶在線2019年為27.27億元。2020年下滑了30.3%，為19.02億元，2021年同比增長(zhǎng)了40.7%，為26.76億元。2022前9個(gè)月，這一數(shù)據(jù)又變?yōu)橄禄?.2%，為18.29億元。可見疫情對(duì)友寶的業(yè)績(jī)影響之大。
全部因?yàn)橐咔橛绊憜?？也不見得。蜜妹?jiǎn)單看了下企業(yè)預(yù)警通披露的其更早之前的業(yè)績(jī)，2014年?duì)I收同比增速112.94%，2015年48.99%，到2016年之后開始增速乏力，在30%左右，這與該行業(yè)內(nèi)卷化趨勢(shì)不無關(guān)系。
03
增速變慢，好歹之前還是稍微賺錢的。但2020-2022這三年，友寶已經(jīng)“入不敷出”。
如上圖招股書數(shù)據(jù)，2020、2021年，友寶的期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為-11.84億元、-1.88億元。2022前9個(gè)月，繼續(xù)虧損1.96億元。蜜妹簡(jiǎn)單算了下，大疫近3年里，友寶虧了15.68億元。
友寶自己說：
預(yù)計(jì)將于截至2022年12月31日止年度繼續(xù)錄得虧損，主要由于COVID-19的持續(xù)影響，包括智能零售業(yè)務(wù)及數(shù)字增值服務(wù)（均受到客流減少的負(fù)面影響）尚未完全恢復(fù)到COVID-19前的水平，以及點(diǎn)位擴(kuò)展計(jì)劃被推遲。
現(xiàn)金流的情況，這兩年多友寶也不容樂觀。除了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正，其投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額2021年為負(fù)，2022前9個(gè)月也為負(fù)值。
融資活動(dòng)現(xiàn)金流更慘，2020年為-1.89億元，2021年為-1.75億元，2022前9個(gè)月為4398萬元。
基于此，友寶的期末現(xiàn)金等價(jià)物2020、2021年持續(xù)同比下滑。2022前9個(gè)月情況看上去好了一些，從去年同期的1.30億元增加到1.77億元。
放到友寶成立之初，“無人零售”概念那肯定是風(fēng)光無倆。但現(xiàn)在，要打翻身仗似乎難度變得更大，一如此前蜜妹也提到的：友寶因行業(yè)內(nèi)卷引起的增速乏力。
這些年來，進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)也不斷增加，有些甚至比友寶還有優(yōu)勢(shì)。比如便利蜂、農(nóng)夫山泉、元?dú)馍值鹊取?/p>
但友寶也有自己的優(yōu)勢(shì)：規(guī)模。2019-2021年在我國(guó)無人零售行業(yè)排名第一。
這并非“行業(yè)第一”的友寶首次上市。2016年2月，友寶曾掛牌新三板，后2019年摘牌。友寶也曾計(jì)劃在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，但2021年初選擇了終止，這才有了2022年和港交所的故事。
若上市成功，友寶將成為我國(guó)“無人零售第一股”，只是無論上市與否，宏觀、微觀環(huán)境疊加來看，友寶未來的路，似乎都不太好走。
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