這是一家我國(guó)城鄉(xiāng)污水處理設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，截至2022年6月30日，公司投資運(yùn)營(yíng)的污水處理廠共14座，污水處理規(guī)模為112.5萬(wàn)噸/日。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率，也就是污水處理服務(wù)的利潤(rùn)空間高達(dá)66%，在A股污水處理概念板塊中排名第2位。
(相關(guān)資料圖)
從2012年開(kāi)始，該公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以3.03億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在2022年第三季度，這家公司的銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)下降，這勢(shì)必會(huì)減少該企業(yè)的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了67%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股污水處理概念板塊中，聯(lián)泰環(huán)保(股份代碼:603797)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，聯(lián)泰環(huán)保的主營(yíng)業(yè)務(wù)為城鄉(xiāng)污水處理設(shè)施的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理。
該企業(yè)污水處理服務(wù)費(fèi)的收入占比為95.01%，污泥處理服務(wù)費(fèi)的收入占比為4.72%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，截至2022年6月30日，該企業(yè)投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的污水收集管網(wǎng)總長(zhǎng)約932公里，配套的中途提升泵站20座，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
而在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中有6家機(jī)構(gòu)投資者。
并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)65.72%，這說(shuō)明公司目前的籌碼比較集中。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有1.82億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了2.16億元，同比增長(zhǎng)了19%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股污水處理概念板塊173家上市公司中排名第50位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
和該企業(yè)的規(guī)模相比，在今年第三季度，這家公司最大的亮點(diǎn)在于超強(qiáng)的賺錢(qián)能力。
2022年第三季度，該企業(yè)的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率為7.83%，同比增長(zhǎng)了11%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)污水處理的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺到7.83元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股污水處理概念板塊173家上市企業(yè)中排名第35位。
我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該公司賺錢(qián)能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)，這說(shuō)明在A股污水處理概念板塊和該企業(yè)規(guī)模相當(dāng)?shù)墓局?，其賺錢(qián)的能力是最出眾的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下，這家企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出公司目前所處的狀態(tài)。
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金這個(gè)指標(biāo)來(lái)自該企業(yè)的現(xiàn)金流量表，它也是衡量一家公司每年為員工支付薪酬情況的。
從2022年開(kāi)始，這家企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了5,623萬(wàn)元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了36%，還創(chuàng)出了歷史新高。
當(dāng)一家公司處在發(fā)展期并且持續(xù)盈利時(shí)，管理層通常會(huì)招聘更多的人來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)增長(zhǎng)。
而如果當(dāng)一家企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況時(shí)，管理層也會(huì)裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)并且創(chuàng)出歷史新高，則說(shuō)明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買(mǎi)馬，向外擴(kuò)張。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力更強(qiáng)，并且其目前正處在高速發(fā)展階段。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是污水處理服務(wù)銷(xiāo)售速度的加快。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售污水處理服務(wù)的周期為8.32天。而現(xiàn)在只需要7.58天，銷(xiāo)售速度加快了9%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司提供的污水處理服務(wù)的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了該企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
通過(guò)以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司污水處理服務(wù)的銷(xiāo)售速度加快了，這也使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出公司目前存在的瑕疵與問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)了下降。
2021年第三季度，這家公司提供100元的污水處理服務(wù)還能賺回33.18元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為33.18%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的污水處理服務(wù)卻只能賺回30.04元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率降至30.04%，同比下降了9%。
這家公司目前的銷(xiāo)售凈利率，在A股污水處理概念板塊173家上市企業(yè)中排名第10位。這個(gè)名次非?？壳埃f(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)很高。
而銷(xiāo)售凈利率的下降對(duì)于一家公司最大的危害在于，直接減少了該企業(yè)的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十分不利，這點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦聯(lián)泰環(huán)保這只股票，也沒(méi)有說(shuō)聯(lián)泰環(huán)保公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。