前次遞交的招股書(shū)失效后，叮當(dāng)健康科技集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“叮當(dāng)快藥”）于近日再次向港交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬在主板上市。
然而，與前次交表的數(shù)據(jù)相比，公司的收入增長(zhǎng)有所放緩，且虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。此次赴港上市，叮當(dāng)快藥又將如何講述“最后一公里”的送藥故事？
來(lái)源:公司官網(wǎng)
虧損擴(kuò)大
自2014年成立以來(lái)，叮當(dāng)快藥開(kāi)創(chuàng)從線上到線下的即時(shí)到家藥品零售及診療解決方案，業(yè)務(wù)覆蓋快藥、在線診療、慢病健康管理。
作為一家數(shù)字健康醫(yī)療平臺(tái)，叮當(dāng)快藥一度以“28分鐘送藥上門(mén)”的口號(hào)被大眾熟知。截至2021年12月31日，公司自有平臺(tái)上的注冊(cè)用戶(hù)達(dá)3300萬(wàn)名。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2020年，公司是即時(shí)到家零售藥房行業(yè)最大的產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商，亦是數(shù)字零售藥房行業(yè)按收入排名前三的服務(wù)供應(yīng)商。
雖然業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但叮當(dāng)快藥的資本道路卻不太順利。
2021年6月，叮當(dāng)快藥提交赴港交所上市申請(qǐng)。同年年底，港交所披露資料顯示，其上市申請(qǐng)材料已經(jīng)“失效”。
不過(guò)叮當(dāng)快藥并沒(méi)有放棄，于近日再次遞交了招股說(shuō)明書(shū)。
相比于之前的招股書(shū)，叮當(dāng)快藥本次招股書(shū)增加了2021年度的相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。
更新后的招股書(shū)顯示，2019年-2021年（下稱(chēng)“報(bào)告期”），叮當(dāng)快藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為12.76億元、22.9億元、36.79億元，2019年至2021年的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為69.8%。
在之前版本的招股書(shū)中，公司在2018年的收入為5.85億元。
可以看出，公司收入一直在快速增長(zhǎng)。
按業(yè)務(wù)種類(lèi)劃分，公司的藥品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了超96%的收入，包括線上直營(yíng)、業(yè)務(wù)分銷(xiāo)及線下零售產(chǎn)生的收入。
其中，線上直營(yíng)主要是通過(guò)在線平臺(tái)直接向用戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品，包括自營(yíng)在線平臺(tái)，如移動(dòng)應(yīng)用程序及微信小程序，以及知名第三方在線平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自線上直營(yíng)的收入分別為9.07億元、16.95億元、25.84億元，是公司的核心收入。
但隨著收入的增長(zhǎng)，公司的虧損反而在持續(xù)加深。報(bào)告期內(nèi)，公司的凈利潤(rùn)分別為-2.74億元、-9.2億元、-15.99億元，2018年的凈利潤(rùn)則是-1.03億元。
即便是扣除以股份為基礎(chǔ)的付款等因素的影響，報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-1.23億元、-1.49億元、-3.3億元。
IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，公司持續(xù)虧損，一方面是因?yàn)殇N(xiāo)售費(fèi)用居高不下，報(bào)告期內(nèi)的銷(xiāo)售費(fèi)用率一直保持在20%左右；另一方面，因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)的特殊性，公司還存在較高的物流和倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)開(kāi)支，報(bào)告期內(nèi)分別為2億元、2.83億元、4.12億元。
為保證“28分鐘送藥上門(mén)”，近年來(lái)，叮當(dāng)快藥開(kāi)始自建藥品配送系統(tǒng)以及配送團(tuán)隊(duì)。截至2021年12月31日，公司有由2800多名騎手組成的專(zhuān)業(yè)藥品配送團(tuán)隊(duì)。
但現(xiàn)在來(lái)看，重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的模式，也讓叮當(dāng)快藥背上沉重包袱。
報(bào)告期內(nèi)，公司的總資產(chǎn)一直低于負(fù)債總額。截至2021年12月31日，公司的總資產(chǎn)為29.46億元，負(fù)債總額卻高達(dá)55.36億元，權(quán)益總額為-25.9億元。
存商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)
在線診療業(yè)務(wù)層面，更新后的招股書(shū)顯示，叮當(dāng)快藥醫(yī)療團(tuán)隊(duì)主要包括18名全職醫(yī)生及73名兼職醫(yī)生、通過(guò)與第三方醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作產(chǎn)生關(guān)聯(lián)的800多名外部醫(yī)生，以及其他醫(yī)療專(zhuān)業(yè)人員。
也就是說(shuō)，公司的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)人數(shù)還不足一千人。
截至最新披露，公司已設(shè)立348家智慧藥房，覆蓋中國(guó)17個(gè)城市。
但具體來(lái)看，公司的智慧藥房主要分布北上廣深四座城市。截至2021年12月31日，僅有16.8%的智慧藥房在其他城市，地區(qū)局域性較強(qiáng)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，公司賬面上還存在不小的商譽(yù)。
截至報(bào)告期各期末，公司的商譽(yù)分別為8550萬(wàn)元、2.56億元、2.56億元。公司商譽(yù)主要來(lái)自于上海智慧藥房及其附屬公司、仁和藥房網(wǎng)及其附屬公司等。
具體來(lái)看，2020年11月30日，公司與仁和藥業(yè)訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以現(xiàn)金代價(jià)1.89億元收購(gòu)藥房網(wǎng)45%股權(quán)。2020年12月1日，公司與宏濟(jì)珠海訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以現(xiàn)金代價(jià)2937.2萬(wàn)元進(jìn)一步收購(gòu)藥房網(wǎng)7%股權(quán)。
兩項(xiàng)收購(gòu)已于2020年12月15日完成。
其中，藥房網(wǎng)成立于2001年8月8日，主要從事線上及線下藥品及醫(yī)療健康產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)，包括處方藥、非處方藥及醫(yī)療健康產(chǎn)品。因此，收購(gòu)藥房網(wǎng)可提升公司向用戶(hù)提供產(chǎn)品和服務(wù)的能力，從而擴(kuò)大公司的零售業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。
一位業(yè)內(nèi)人士指出，如果藥房網(wǎng)等并購(gòu)來(lái)的子公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況及盈利能力未達(dá)預(yù)期，則公司會(huì)存在計(jì)提商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，商譽(yù)減值將直接對(duì)公司當(dāng)期的凈利潤(rùn)水平造成較大不利影響。
值得一提的是，公司的實(shí)控人為楊文龍，其控制公司50.48%的投票權(quán)。此外，楊文龍還通過(guò)控制仁和集團(tuán)等途徑成為A股上市公司仁和藥業(yè)的實(shí)控人。
也就是說(shuō)，公司收購(gòu)藥房網(wǎng)是關(guān)聯(lián)交易。（來(lái)源：IPO日?qǐng)?bào)）