零售板塊行情回顧：
過(guò)去一周（5 個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-1.77%和-0.95%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-2.63%，跑輸上證綜指和深證成指。
2022 年以來(lái)（49 個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-10.68%和-17.02%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-11.35%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。
過(guò)去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-2.63%，位列29 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的第24 位。
過(guò)去一周，29 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中3 個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是房地產(chǎn)、非銀行金融和醫(yī)藥，漲幅分別為1.99%、1.02%和0.86%。2022 年以來(lái)，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-11.35%，位列29 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的第13 位。2022年以來(lái)，29 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中1 個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是煤炭、銀行和建筑，漲幅分別為12.01%、-1.28%和-3.03%。
過(guò)去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是超市、家電3C連鎖和貿(mào)易，漲幅分別為2.81%、-0.59%和-0.92%。2022 年以來(lái)，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是專業(yè)市場(chǎng)、貿(mào)易和超市，漲幅分別為-4.74%、-6.50%和-7.61%。
過(guò)去一周，零售行業(yè)主要的93 家上市公司（不含2021 年首發(fā)上市公司）中，東方財(cái)富(300059)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：財(cái)富管理龍頭持續(xù)增長(zhǎng) 核心業(yè)務(wù)阿爾法顯著東方財(cái)富(300059)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：財(cái)富管理龍頭持續(xù)增長(zhǎng) 核心業(yè)務(wù)阿爾法顯著22 家公司上漲，71 家公司下跌。過(guò)去一周，漲幅排名前三位的公司分別是萃華珠寶、人人樂(lè)和我愛(ài)我家，漲幅分別為17.60%、13.14%和12.33%。2022 年以來(lái)，零售行業(yè)主要的93 家上市公司（不含2021 年首發(fā)上市公司）中，31家公司上漲，62 家公司下跌。2022 年以來(lái)，漲幅排名前三位的公司分別是翠微股份、人人樂(lè)和萃華珠寶，漲幅分別為107.24%、40.92%和25.70%。
零售行業(yè)投資策略：
受到疫情影響，目前部分地區(qū)人員外出受到較大影響，預(yù)計(jì)上海和深圳等地區(qū)3月線下實(shí)體零售和餐飲的壓力較大。與此同時(shí)，外賣業(yè)務(wù)和電商超市或有脈沖式增長(zhǎng)。整體而言，2022 年1-2 月社消增速表現(xiàn)較好，但3 月是否能延續(xù)1-2月的超預(yù)期表現(xiàn)，還需觀察。我們維持原有觀點(diǎn)，認(rèn)為整體消費(fèi)復(fù)蘇仍需政策提振，看好短期黃金珠寶銷售表現(xiàn)，認(rèn)為短期內(nèi)超市板塊有相對(duì)收益。鑒于電商走勢(shì)波動(dòng)加大，建議投資者謹(jǐn)慎投資。下周建議關(guān)注：百聯(lián)股份，天虹股份，老鳳祥，潮宏基，華致酒行，京東。
風(fēng)險(xiǎn)分析：
居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢(shì)對(duì)現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。