斑馬消費(fèi) 范建
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當(dāng)姚振華在寶能系債務(wù)危機(jī)中分身乏術(shù)之際，鼎暉系聯(lián)手二股東火炬集團(tuán)，不斷增持中炬高新，正一步步威脅中山潤(rùn)田的控股地位。
債務(wù)纏身、高比例質(zhì)押狀況下，姚振華喪失對(duì)中炬高新的控制，或已不可逆轉(zhuǎn)。
偷襲
鼎暉系和火炬集團(tuán)聯(lián)手之后，前者作為先鋒，今年以來(lái)先后兩次增持中炬高新，進(jìn)一步威脅中山潤(rùn)田的控股地位。與此同時(shí)，中山潤(rùn)田不斷被動(dòng)減持，資本狂人姚振華失去中炬高新或已不可逆轉(zhuǎn)。
19日晚間，公司一紙公告披露，火炬集團(tuán)的一致行動(dòng)人鼎暉雋禺，8月31日至10月18日，已增持公司937.3489萬(wàn)股，增持比例1.19%。
此次增持完成后，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人鼎暉雋禺、國(guó)泰君安QFII-CC，共持有中炬高新13.96%股權(quán)。
梳理發(fā)現(xiàn)，鼎暉雋禺首次增持是在3個(gè)月前。7月18日，其通過(guò)大宗交易方式增持公司1.09%股權(quán)。
這似乎是謀劃好的一場(chǎng)棋局。更早之前的6月，國(guó)泰君安QFII-CC率先點(diǎn)燃硝煙，從6月6日至14日，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持398.3219萬(wàn)股，增持比例0.50%。
在中炬高新內(nèi)部，陷入了一方增持一方減持的現(xiàn)象。據(jù)19日公告，中山潤(rùn)田因與重慶信托借款合同糾紛一案，深圳中院發(fā)出執(zhí)行通知書，要求變價(jià)處理中山潤(rùn)田所持2200萬(wàn)股公司股票。截至18日，中山潤(rùn)田減持股份1106萬(wàn)股，占公司總股本的1.41%，所持公司股權(quán)從17.72%降至16.32%。
自去年以來(lái)，受寶能系流動(dòng)性危機(jī)影響，中山潤(rùn)田所持中炬高新股權(quán)多次被動(dòng)減持。
去年上半年，債權(quán)人平安證券、安信證券的減持，使中山潤(rùn)田持股從25%降至24.23%；后因以股票作價(jià)抵償西藏銀行債務(wù)，持股又從24.23%降至20.81%；今年9月，因與粵財(cái)信托債務(wù)糾紛，后者處置中山潤(rùn)田所持中炬高新股票，持股進(jìn)一步降至17.72%。
經(jīng)過(guò)鼎暉系及國(guó)泰君安QFII-CC這次偷襲之后，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人與中山潤(rùn)田最新持股僅相差2.36%。
雙方股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)硝煙越來(lái)越濃，一旦國(guó)資背景的火炬集團(tuán)出手，或?qū)⒅鼗乜毓芍唬谎吣曛異u。
七年之癢
2021年6月，寶能系流動(dòng)性危機(jī)大白天下，當(dāng)時(shí)，中山潤(rùn)田還信心十足地對(duì)外宣布，將在12個(gè)月內(nèi)增持中炬高新不低于1%股權(quán)。1年過(guò)后，人們發(fā)現(xiàn)，中山潤(rùn)田僅僅增持67萬(wàn)股，占公司總股本的0.08%，耗資約2500萬(wàn)元。
增持爽約的原因，就是沒(méi)錢。中山潤(rùn)田因此還收到廣東證監(jiān)局的警示函。
截至今年6月底，中山潤(rùn)田已累計(jì)質(zhì)押中炬高新1.57億股，占其所持股份的98.67%；累計(jì)司法標(biāo)記數(shù)為1.21億股，占所持股份的76.16%。
沒(méi)想到叱咤一方姚振華，走到了如今這種境地。要知道，中炬高新是寶能系除汽車、地產(chǎn)外，重點(diǎn)布局的調(diào)味品板塊。
時(shí)間拉回2015年，那時(shí)的姚振華風(fēng)光無(wú)限。一邊，把手伸向了中炬高新，同時(shí)，還騰出手開啟了寶萬(wàn)之爭(zhēng)、血洗南玻，并敲響了格力電器大門，以一個(gè)野蠻人的形象橫沖直撞。
2015年4月，姚振華通過(guò)控制的前海人壽舉牌中炬高新，當(dāng)時(shí)耗資約6億元、拿到5.02%股權(quán)。在這之后大肆增持，直至當(dāng)年10月，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式共獲得1.985億股，持股增至24.92%。
2018年9月，中山潤(rùn)田受讓前海人壽所持中炬高新1.985億股，成為這家“醬油老二”的控股股東，火炬集團(tuán)退居二股東。
去年7月，中山潤(rùn)田本計(jì)劃通過(guò)定增，給上市公司注資近78億元，用于美味鮮陽(yáng)西基地300萬(wàn)噸調(diào)味品的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
這次定增如果順利，對(duì)中山潤(rùn)田來(lái)說(shuō)，持股比例將升至42.31%，控股地位將得到鞏固。另外，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)之后，將實(shí)現(xiàn)年均銷售收入204.09億元，年均凈利潤(rùn)51.57億元，進(jìn)一步縮小與海天味業(yè)之間的差距。
不過(guò)，這次定增的前提是，必須先處置公司旗下1600畝優(yōu)質(zhì)商住土地。這遭到二股東明確反對(duì)。之后，持有上述土地的子公司中匯合創(chuàng)部分股權(quán)被法院查封，目前尚未有新的進(jìn)展。
最后一張底牌
隨著寶能系流動(dòng)性危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵，為了及時(shí)償還債務(wù)，緩解危機(jī)，寶能旗下資產(chǎn)陸續(xù)被擺上貨架。
今年6月，深圳華利通所持韶能股份1.42億股被司法拍賣，深圳方富實(shí)業(yè)以13.05億元競(jìng)得，不過(guò)未能繳納剩余款項(xiàng)，深圳中院不得不裁定重新拍賣。
兩個(gè)月后，深圳智茂商業(yè)以約10.01億元競(jìng)得這筆股權(quán)，意味著寶能系徹底喪失韶能股份第一大股東之位，姚振華精心布局的產(chǎn)業(yè)版圖已然松動(dòng)。
幾乎在同時(shí)，寶能系、前海人壽在南玻A內(nèi)部掀起爭(zhēng)奪戰(zhàn)，從董事會(huì)席位之爭(zhēng)，到人事罷免，兩大資本系爭(zhēng)鋒相對(duì)，火藥味十足。此后前海人壽以人數(shù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)獲勝，二者歷時(shí)2個(gè)多月的爭(zhēng)斗才暫時(shí)平靜。
8年前，寶能系正處于巔峰時(shí)期，通過(guò)公開舉牌先后拿下10多家上市企業(yè)的控制權(quán)或者5%股權(quán)的股東，涉足百貨、調(diào)味品、電力、地產(chǎn)等領(lǐng)域，華僑城A、南寧百貨及上述提及的中炬高新、韶能股份，寶能系在其間的影響均舉足輕重。
在危機(jī)面前，這些上市企業(yè)都成為姚振華減持套現(xiàn)的重要標(biāo)的。比如，去年4月至今年初，姚振華通過(guò)鉅盛華、前海人壽減持華僑城A套現(xiàn)超過(guò)10億元。
在失去對(duì)韶能股份的控制之后，寶能系高端制造業(yè)務(wù)板塊中另一家企業(yè)中炬高新岌岌可危，這應(yīng)該是姚振華在實(shí)業(yè)領(lǐng)域最后一張好牌了。
但是，中山潤(rùn)田迄今未解的債務(wù)糾紛，極可能成為壓垮它的最后一根稻草。
據(jù)中炬高新2022年中報(bào)，截至今年6月底，中山潤(rùn)田所負(fù)數(shù)額較大的到期未清償債務(wù)合計(jì)約30.83億元。結(jié)合中山潤(rùn)田所持中炬高新股權(quán)大比例質(zhì)押狀況，一旦湖面微風(fēng)漸起，極可能掀起一場(chǎng)排山倒海般的風(fēng)暴。
截至今年上半年末，因與各大信托、銀行等機(jī)構(gòu)借款及債務(wù)糾紛，姚振華作為債務(wù)擔(dān)保人，涉及債務(wù)總金額約341億元。