隨著精準防控20條之后,又推出了疫情新10條,看來全面放開是大勢所趨,那么疫情之后的復蘇行情也是近期的一個大熱點,這其中一定離不開大消費。疫后消費復蘇趨勢總體明確,復蘇的斜率與財政貨幣政策及居民就業(yè)、收入預期等相關,放松初期病例數(shù)上升影響消費意愿,預計未來中國經濟將從投資驅動轉向消費驅動,大消費市場廣闊。
(資料圖)
消費“報復性”增長概率偏低,或迎來緩慢且非均衡復蘇。騎??葱苷J為主要是有2方面的影響:
(1)消費能力與意愿短期難提振,限制消費反彈高度。當前居民工資性收入增速偏低,消費能力受限,再加上收入預期轉弱疊加收入差距擴大,整體消費意愿趨降。
(2)各地、各行業(yè)分化明顯,或將呈結構性復蘇格局。從區(qū)域看,各地“統(tǒng)籌疫情防控和經濟發(fā)展”的方式不一樣,這也會導致生活或將分批次回歸常態(tài)化。從行業(yè)看,各細分行業(yè)受沖擊程度不同,修復空間和速率或有差異。
短期提振消費的主要切入點為提高人均收入和改善消費環(huán)境,根據(jù)歷史上歷次經濟衰退時期來看,國家會出臺刺激政策和提供大量轉移支付,但消費真正實現(xiàn)修復還需經濟預期企穩(wěn)和工資收入回升。消費的提振,最關鍵的與居民儲蓄,以及收入增長有關。
目前來看消費行業(yè)將是下一個經濟“發(fā)動機”,騎牛看熊認為主要是4個方面:
一是疫后經濟增長動能輪換,消費行業(yè)始終處于底部,復蘇潛能十分充足。
二是當前基建行業(yè)面臨增速瓶頸,亟待新動能接力,消費“穩(wěn)增長”作用不可或缺。
三是國內疫情期間居民維持高儲蓄率,隨著疫情的放開,這部分資金有望逐步向消費行業(yè)轉移。
四是近期政策主要是以消費行業(yè)復蘇為主,消費占經濟比重增加符合發(fā)展規(guī)律,國內“雙循環(huán)”新格局和經濟長期穩(wěn)定發(fā)展依賴消費。
現(xiàn)階段政策演進帶來基本面邊際改善,從而影響出行,并促進消費政策、免稅和高教政策機遇等。2023年國內消費復蘇確定性較強,但較難迎來全面普遍復蘇,分批次、結構性復蘇概率較大。從短期來看,市場受到政策調整,前期受疫情嚴重抑制的餐飲、旅游、酒店等領域邊際改善最為明顯。中長期來看,消費行業(yè)整體將會迎來穩(wěn)步上行的修復模式,消費電子、紡織服裝等處于低位行業(yè)具備反彈潛力,地產預期尚不明朗,家電、家具等行業(yè)修復情況待觀察。
大消費回暖可期,靜候收入回升佳音。騎牛看熊趕緊打開自己的賬本,看了看這個月的消費情況,買菜876元、水電費240元、加油費1800元、停車費634元、水果150元、還房貸4888元、還信用卡1465元、吃喝2120元。
隨著當前疫情防控優(yōu)化措施不斷出臺,明年預計疫情對消費的壓制影響將逐步消減,相關行業(yè)將會迎來復蘇機遇。隨著疫情防控優(yōu)化,行業(yè)消費需求偏剛性因而疫后反彈也較為確定,消費復蘇態(tài)勢漸趨明確,消費者外出就餐頻次增加,餐飲、團膳等本地需求將最先恢復,同時上游畜禽養(yǎng)殖產業(yè)鏈受益明顯。而跨區(qū)已流動所帶來的交運、住宿、旅游等相關機會也有較大彈性,更加美好的生活即將來到!