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供需反轉(zhuǎn) 擴產(chǎn)依舊 氨綸行業(yè)低迷行情仍將延續(xù)
時間:2022-04-18 09:43:05  來源:引領(lǐng)外匯網(wǎng)  
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受下游需求低迷和新增產(chǎn)能落地的影響下,眼下的氨綸市場沒有了去年高歌猛進的勢頭,市場行情持續(xù)走弱,行業(yè)進入調(diào)整期。

卓創(chuàng)資訊分析師趙思佳在接受財聯(lián)社記者采訪時表示,現(xiàn)階段氨綸行業(yè)整體開工維持在8成以上的高開工狀態(tài),但氨綸下游紡織服裝行業(yè)市場需求恢復(fù)緩慢,導(dǎo)致氨綸企業(yè)成品庫存增漲,生產(chǎn)企業(yè)銷售壓力陡增。加之目前原料端價格出現(xiàn)下滑,氨綸行業(yè)面臨成本、需求雙弱的局面,預(yù)計氨綸市場的低迷表現(xiàn)仍將延續(xù)。

財聯(lián)社記者注意到,新鄉(xiāng)化纖(000949.SZ)、泰和新材(002254.SZ)等行業(yè)頭部企業(yè)今年仍有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。

對此,山東一位資深行業(yè)人士對記者表示,氨綸市場競爭較為充分,行業(yè)景氣下行時,頭部企業(yè)擴產(chǎn)將給行業(yè)帶來一定沖擊,行業(yè)競爭格局有望進一步改善。同時,隨著需求復(fù)蘇,頭部企業(yè)將有望獲得更多紅利。

氨綸又稱聚氨酯彈性纖維,主要應(yīng)用在紡織服裝領(lǐng)域以增加織物的彈性和舒適性。

2021年前三季度隨著經(jīng)濟逐步回暖,前期被抑制的紡織服裝需求得到釋放,加之海外消費復(fù)蘇,帶動國內(nèi)紡織服裝出口大幅增加。與此同時,防疫物資對氨綸的需求也保持在較高水平,導(dǎo)致氨綸市場在2021年前三季度持續(xù)供不應(yīng)求,產(chǎn)品價格、利潤均處于近年來的高位。

進入四季度,隨著國內(nèi)氨綸新增產(chǎn)能的釋放,氨綸市場供不應(yīng)求的局面得以緩解,產(chǎn)品價格開始回落。今年以來,國內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù),對紡織服裝行業(yè)造成沖擊,江浙地區(qū)尤為明顯。

趙思佳介紹,受疫情影響,目前江浙地區(qū)紡織服裝行業(yè)的情況極不穩(wěn)定,多數(shù)企業(yè)存在員工到崗率不足的現(xiàn)象,且內(nèi)外銷訂單均不理想,同時由于原材料及成品雙向運輸均較為緩慢,終端需求疏導(dǎo)不暢,預(yù)計后續(xù)需求跟進也較為有限。

與此同時,由于生產(chǎn)氨綸所需的PTMG、MDI等原材料存儲難度較大,氨綸生產(chǎn)企業(yè)通常并不會因下游需求不振而停工,企業(yè)庫存增加明顯。記者了解到,目前,氨綸企業(yè)普遍庫存周期達1個月以上,而去年行情火爆之時這一數(shù)字僅為數(shù)天,兩相對比差距明顯。

一面是需求疲軟,一面是供給端庫存增加,氨綸市場的供需形勢徹底扭轉(zhuǎn),產(chǎn)品價格一落再落。卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前氨綸40D的市場價格約5萬元-5.4萬元/噸,較去年高點回落超過30%。

前述行業(yè)人士表示,目前來看,氨綸市場的供需已然反轉(zhuǎn),行業(yè)也從去年的高景氣周期轉(zhuǎn)入調(diào)整周期,而今年氨綸行業(yè)仍會有約20萬噸新增產(chǎn)能,氨綸行業(yè)的低迷態(tài)勢仍將延續(xù)。

業(yè)績回落 擴產(chǎn)依舊

行業(yè)景氣下行,相關(guān)企業(yè)的盈利能力承壓。

根據(jù)公告,新鄉(xiāng)化纖、泰和新材均在去年四季度盈利收窄。其中,新鄉(xiāng)化纖去年單四季度歸母凈利潤近0.76億元,環(huán)比下滑86.27%;泰和新材在其芳綸業(yè)務(wù)帶動下情況稍好,單四季度歸母凈利潤達2.34億元,但仍舊環(huán)比下滑了19.42%。

另一家國內(nèi)氨綸主要生產(chǎn)企業(yè)華峰化學(xué)(002064.SZ)披露的一季度業(yè)績預(yù)告則顯示,公司一季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤12.8億元-13.8億元,同比下降15.86%-21.95%。

雖然行業(yè)面臨下行,企業(yè)盈利能力也已經(jīng)出現(xiàn)回落態(tài)勢,但記者注意到,行業(yè)頭部企業(yè)的擴產(chǎn)仍在繼續(xù)。

記者了解到,新鄉(xiāng)化纖在建的氨綸產(chǎn)能約7萬噸,其中有3萬噸預(yù)計將于今年內(nèi)建成投產(chǎn);泰和新材位于寧夏的3萬噸氨綸新增產(chǎn)能預(yù)計將于2季度開始陸續(xù)投產(chǎn)。

華峰化學(xué)于2021年發(fā)布的定增預(yù)案修訂稿顯示,擬募集資金不超過28億元,用于年產(chǎn)30萬噸差別化氨綸擴建項目。根據(jù)公司發(fā)布的說明公告,項目將分三期實施,預(yù)計建設(shè)期72個月,三期各自擴建產(chǎn)能分別為5萬噸/年、15萬噸/年和10萬噸/年。

新鄉(xiāng)化纖相關(guān)人士對記者表示,雖然受市場供需影響,眼下氨綸價格出現(xiàn)下降,但這主要是外部環(huán)境所致,近年來國內(nèi)市場需求逐年增長的趨勢并未改變,公司仍對氨綸行業(yè)保持較大信心。

此外,通過新建產(chǎn)能,發(fā)揮自身在技術(shù)及規(guī)模上的優(yōu)勢,繼而擠占落后產(chǎn)能出清后的市場空間,也是頭部企業(yè)積極擴產(chǎn)的原因之一。

泰和新材相關(guān)人士在接受記者采訪時表示,在像氨綸這樣一個充分競爭的市場中,對企業(yè)成本和效率要求較高,目前行業(yè)轉(zhuǎn)入下行周期,規(guī)模實力弱、技術(shù)落后、運行成本高的產(chǎn)能面臨淘汰,而新建產(chǎn)能將憑借在工藝、效率和成本上的優(yōu)勢,替代老舊產(chǎn)能。