在《彼得·林奇的成功投資》(One Up On Wall Street)一書的《13條選股準則》章節(jié)中，這位傳奇投資人提到了“選股準則：業(yè)務讓人感到有些壓抑”的一類公司，而Service Corporation International $SCI 正是其在這類公司中的最愛，而且該公司還正好符合他“公司名字令人乏味”的另一條選股準則。他寫道：“如果說除了有毒廢料之外，還有什么因素會導致華爾街根本不愿關注一家公司的話，那就是死亡，SCI公司經(jīng)營的恰恰是喪葬服務業(yè)務。”據(jù)林奇所說，在他那個年代，該股在上漲了20倍之后才獲得華爾街的充分關注。
發(fā)仔發(fā)現(xiàn)，這只股票現(xiàn)在或許又有點“受冷落”了。據(jù)悉，目前只有“區(qū)區(qū)”4名分析師在追蹤該股，但實際上該股表現(xiàn)是相當出色的，已經(jīng)連漲11年，漲幅達1460%(前復權)，復合年均增長率(CAGR)超27.5%。從近期表現(xiàn)來看，該股在過去5個交易日中已4次逆市上漲。
另外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，雖然追蹤SCI的分析師不多，但實際上該股前3大股東全是知名機構，分別是Baillie Gifford、貝萊德和Vanguard。
據(jù)官網(wǎng)介紹，Service Corporation International $SCI 是目前北美最大的喪葬服務提供商，早在1970年就成為了紐交所的上市公司。該公司成立于1962年，總部位于美國休斯頓，目前在美國44個州、加拿大8個省和波多黎各等地擁有并經(jīng)營著1900多家殯儀館和墓地，能夠為客戶提供殯儀服務、火化服務和墓地選擇等一站式服務。該公司旗下目前擁有Neptune Society和Dignity Memorial等品牌。
殯葬業(yè)在美國是一個高度市場化的產(chǎn)業(yè)。據(jù)市場研究機構IBISWorld預計，因為進入門檻較低，所以美國市場上充斥著約2萬家大小不一的殯儀館和墓地公司，其中大部分為家庭作坊式企業(yè)。而SCI的市場占有率已達10%以上。
該公司的長期戰(zhàn)略之一就是通過收購實現(xiàn)業(yè)務擴張，早期的并購行為可以追溯到1990年。2006年，SCI出手收購行業(yè)第二的Alderwoods，隨后的2010年和2013年，SCI又分別以2.08億、14億美元收購主要競爭對手Keystone North America、Stewart Enterprises，推動了美國殯葬業(yè)大整合。
據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心，2019年美國喪葬服務企業(yè)中，SCI公司的市場份額約為10.8%，是喪葬服務市場的巨頭。同行業(yè)的Carriage Services $CSV 和StoneMor Partners $STON 兩大企業(yè)均僅占1%的市場份額。
另外值得注意的是該公司的殯儀預訂服務，這部分收入為SCI的擴張?zhí)峁┝擞辛Φ馁Y金支持和業(yè)務保障。據(jù)悉，在美國，提前預訂棺材和墓地是比較普遍的現(xiàn)象，公眾可以在還能負擔得起的時候付清自己將來的喪葬服務費，即使日后費用上漲了3倍，其家人也不用再付一分錢。
這筆預付款，對SCI來說相當于一筆可以多年無償使用的借款。按照法律要求，SCI通過收取預訂殯儀服務費和墓地費用得到的資金，需按一定比例轉移至信托基金，直至交易的商品或服務正式完成才能把相應的資金劃歸公司。一般而言，信托基金可以被投資用于購買股票、固定收益資產(chǎn)或者共同基金等，而投資取得的收益全部歸SCI所有。
SCI出色的股價表現(xiàn)，自然離不開其穩(wěn)健的財務表現(xiàn)。
Tipranks數(shù)據(jù)顯示，從2020年Q2開始，SCI每股收益(EPS)連續(xù)7個季度擊敗市場預期，而且每一次超出預期的幅度都很可觀。
包括2011年在內(nèi)，SCI已經(jīng)連續(xù)11年提高股息。2011年之前，該公司因為08年金融危機的影響曾暫停了提高股息的步伐。
在近期的股息變動方面，今年2月，SCI宣布將股息從0.23美元提高到0.25美元，環(huán)比增幅約為8.7%，同比增幅達約19%。
追溯到2007年的數(shù)據(jù)，SCI每年提高股息幅度的平均數(shù)約為15.6%，中位數(shù)為15.8%。此外，從最近的2021年數(shù)據(jù)來看，SCI近10年股息的復合年均增長率(CAGR)約為16.57%。
雖然股息數(shù)量在持續(xù)增長，但SCI的股息支付率從2020年開始是呈相對保守的下降趨勢的。該公司近10年的股息占凈利潤的比重平均約為34%，近5年平均約為26%。相同時段內(nèi)，該公司股息占自由現(xiàn)金流的平均比重分別約為30%和31%。
該公司的回購力度也相當可觀。據(jù)Seeking Alpha，從2012財年到2021財年，SCI的流通股數(shù)量下降了約22.4%，從2.19億股下降到1.70億股。
此外，SCI的營收和毛利等財務數(shù)據(jù)也保持了較為穩(wěn)健的增長。過去10年，該公司營收增長了71.9%，CAGR約為6.2%。同期，毛利增長了149.3%，CAGR約為10.7%；自由現(xiàn)金流增長了143%，CAGR約為10.4%。
2月16日，Oppenheimer分析師Scott Schneeberger將其對SCI的目標價從75美元下調至64美元，并保持對該股的“增持”評級。該分析師指出，SCI的Q4調整后每股收益同比增長4%，大大超出了市場預估，稱其“殯葬服務和預訂費用增長強勁”。Schneeberger補充道，由于新冠疫情導致的業(yè)務活動持續(xù)增加，預計該公司Q1財務業(yè)績將持續(xù)提升。不過，他認為，SCI的業(yè)務量有些透支，將在2022年剩余時間里有所下滑。
Barron"s數(shù)據(jù)顯示，SCI $SCI 目前的分析師平均目標價為75美元，評級為“買入”。
大家如何看待這家“低調”的公司呢？歡迎留言評論~