當(dāng)?shù)貢r(shí)間星期二，在邁阿密舉辦的Exchange ETF會(huì)議上，DoubleLine的首席執(zhí)行官和首席投資官岡拉克警告說(shuō)，股市很有可能會(huì)面臨一場(chǎng)“災(zāi)難”，有可能是在2023年。
近期，2年期美債收益率短暫的超過(guò)了10年期美債收益率。岡拉克表示，這是美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的收益率曲線正在發(fā)出“未來(lái)衰退”的信號(hào)。因?yàn)閺臍v史上看，曲線指標(biāo)的長(zhǎng)期倒掛會(huì)形成一個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退的可靠信號(hào)，盡管它可能會(huì)滯后長(zhǎng)達(dá)一年以上。
這次情況和1999年第四季度的情況“非常相似”，都是關(guān)于導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)泡沫的爆發(fā)因素。岡拉克表示，“當(dāng)2年期和10年期收益率倒掛時(shí)，將有可能是經(jīng)濟(jì)衰退的觀察期，我們現(xiàn)在的情況就是如此。我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)在今年出現(xiàn)，因?yàn)檫@需要時(shí)間?！?/p>
量化寬松政策和央行政策下的低利率“極大地刺激了”標(biāo)普500指數(shù)。盡管標(biāo)普500指數(shù)過(guò)去幾年上漲異常強(qiáng)勁，但由于俄烏局勢(shì)的擔(dān)憂加劇，以及美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)加息來(lái)對(duì)爭(zhēng)飆升的通脹，標(biāo)普500指數(shù)自2022年來(lái)已經(jīng)下跌7.74%。岡拉克還表示，他更看好美國(guó)以外的股票。認(rèn)為歐股將會(huì)比美股表現(xiàn)更好，特別是當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退來(lái)臨時(shí)。
岡拉克還提到，生活成本是“遠(yuǎn)高于”消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）增長(zhǎng)的，工資增加和租金上漲是今年影響通脹的重要因素。根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，CPI在三月的時(shí)候在油價(jià)、物價(jià)以及房?jī)r(jià)提高的影響下提高了1.2%。這是自2005年卡特里娜颶風(fēng)現(xiàn)象以來(lái)最大的月漲幅，使得過(guò)去一年的通脹率達(dá)到8.5%，是1982年1月以來(lái)最高的數(shù)據(jù)。
然而，不包括食品和能源在內(nèi)的核心通脹率三月僅上漲0.3%，是近六個(gè)月以來(lái)最小的漲幅。這是一個(gè)潛在的信號(hào)，表明猛增的生活成本正在達(dá)到頂峰。
岡拉克預(yù)計(jì)通脹將會(huì)下降至6%左右。他認(rèn)為今年通脹將會(huì)下降，但仍然會(huì)保持一個(gè)較高的水平。岡拉克也感嘆說(shuō)，到目前為止，2022年的固定收益表現(xiàn)并不理想?；谝恍┖诵膫鸾衲甑?2%，岡拉克認(rèn)為現(xiàn)在正在談?wù)摰氖且粓?chǎng)大規(guī)模的熊市。
相關(guān)閱讀：數(shù)讀港美 | 以史為鑒：美債收益率倒掛后，美股這樣走