這兩天盤面有個典型特點，過去的大盤股有點開始殺跌了，典型的比如貴州茅臺和招商銀行。
看到這兩家公司，大家基本都很熟悉，屬于濃眉大眼的白馬股，不僅僅是基金重倉股，也是外資的寵兒，其實國慶之前這些品種的走勢都還很強勢，最起碼強于整個指數(shù)，等國慶歸來一切變了，你會發(fā)現(xiàn)大多數(shù)走起了挖坑行情。
就拿招行來說，目前已經(jīng)4連陰了，股價從最高點的59元到今天的收盤價接近30元，可以說基本腰斬了，要說招行的基本面我覺得依然是銀行中的佼佼者，最起碼我是招行的客戶，在服務(wù)方面目前找不到哪家比招行更好的，但是有時候公司歸公司，和股價完全是兩個概念，我也不知道這背后到底發(fā)生了什么，然而對行業(yè)的認識上我多少還是有些理解的。
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在房地產(chǎn)整體交易縮量，以及國家出臺了很多穩(wěn)定房價的措施時，我就感覺這個行業(yè)的增長基本就這樣了，最起碼沒有空間了，一個行業(yè)可以穩(wěn)定住，只要你有決心，那絕對是沒有問題的，可是股市看的是什么，絕對的預(yù)期，預(yù)期是啥，就是你未來能增長多少。當房地產(chǎn)的貸款不能持續(xù)給銀行帶來紅利時，過去幾十年銀行的積攢的估值可能會有個慢慢回歸的過程，說白了過去銀行之所以好，就是地產(chǎn)貸款給的利潤，現(xiàn)在地產(chǎn)的邏輯沒了，銀行的盈利模式當然會受到挑戰(zhàn)了。
所以今年整個銀行板塊的走勢都不是很如意，不僅僅是銀行，券商也是如此，背后的邏輯大概率是一樣的，可能意味著金融行業(yè)的紅利時代在未來會迎來某些變化。
再來說說貴州茅臺，昨晚發(fā)布了前面三個季度的業(yè)績預(yù)報，歸屬股東的凈利潤預(yù)計增長19%，這個數(shù)據(jù)怎樣看都還行，但是如果只看三季度凈利潤為15.8%的話，就感覺增速有點放緩了，畢竟一季度和二季度的凈利潤分別是23.58%和17.29%，假如三季度凈利潤跟一季度比相差7個百分點了，所以今天茅臺低開之后直接下殺了3個點以上，這是市場對利空的直接反應(yīng)。
應(yīng)該說茅臺的走勢跟招行差不多，國慶之前還維持強勢橫盤，而國慶之后則出現(xiàn)了下挫，從1900元到了1700元，尤其是今天還放出了近一段時間以來的大量，走勢上呈現(xiàn)的也是典型的挖坑。
機構(gòu)為什么要做空？
無論是招行還是茅臺，我想普通人持有的數(shù)量并不會很多，這些公司的籌碼主要集中在機構(gòu)手里，現(xiàn)在紛紛出現(xiàn)殺跌，可能除了機構(gòu)賣出籌碼就沒有別的選項了。為什么機構(gòu)要選擇做空呢，今天看到有分析說是換倉，資金逐步的從大盤股換倉到小盤股當中去，開始覺得概率不高吧，但是看看中證1000指數(shù)這兩天的漲幅，多少還是有些道理的，昨天中證1000大漲幅度接近3%，今天最多時上漲了接近2%，收盤時漲幅也有一個點。
如果再從基金的調(diào)倉時間看，進入10月份是四季度的開始，基金這個時候?qū)}位進行調(diào)整，也比較符合常規(guī)，這里假設(shè)是機構(gòu)要從大盤股到小盤股的調(diào)換，我想核心原因還是大藍籌時代的紅利未來估計會越來越少，這是一個比較大或者說有前瞻性的邏輯，中國經(jīng)濟未來一定是靠科技創(chuàng)新，也一定是靠小企業(yè)產(chǎn)生巨大的發(fā)展紅利，從這個角度來說，機構(gòu)資金的邏輯還是有些道理的。
當然還有一種可能性，目前的挖坑行動就是外資干的，拿恒生指數(shù)最近的6連陰與招行和茅臺做對比的話，簡直是同步的，再看看北向資金的動向，今天凈流出了80億元，昨天凈流出58億元，促成這些現(xiàn)象的背后不得不與離岸人民幣走勢聯(lián)系起來，今天處于繼續(xù)的貶值中，現(xiàn)在到了7.19，從整體走勢看目前已經(jīng)6連陰了，這似乎進一步強化了外資的流出預(yù)期，這個時候茅臺還是招行這些大盤股什么時候短期止跌，人民幣開始不貶值了也是一個重要的觀察點。