這兩天盤(pán)面有個(gè)典型特點(diǎn)，過(guò)去的大盤(pán)股有點(diǎn)開(kāi)始?xì)⒌?，典型的比如貴州茅臺(tái)和招商銀行。
看到這兩家公司，大家基本都很熟悉，屬于濃眉大眼的白馬股，不僅僅是基金重倉(cāng)股，也是外資的寵兒，其實(shí)國(guó)慶之前這些品種的走勢(shì)都還很強(qiáng)勢(shì)，最起碼強(qiáng)于整個(gè)指數(shù)，等國(guó)慶歸來(lái)一切變了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)大多數(shù)走起了挖坑行情。
就拿招行來(lái)說(shuō)，目前已經(jīng)4連陰了，股價(jià)從最高點(diǎn)的59元到今天的收盤(pán)價(jià)接近30元，可以說(shuō)基本腰斬了，要說(shuō)招行的基本面我覺(jué)得依然是銀行中的佼佼者，最起碼我是招行的客戶，在服務(wù)方面目前找不到哪家比招行更好的，但是有時(shí)候公司歸公司，和股價(jià)完全是兩個(gè)概念，我也不知道這背后到底發(fā)生了什么，然而對(duì)行業(yè)的認(rèn)識(shí)上我多少還是有些理解的。
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在房地產(chǎn)整體交易縮量，以及國(guó)家出臺(tái)了很多穩(wěn)定房?jī)r(jià)的措施時(shí)，我就感覺(jué)這個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)基本就這樣了，最起碼沒(méi)有空間了，一個(gè)行業(yè)可以穩(wěn)定住，只要你有決心，那絕對(duì)是沒(méi)有問(wèn)題的，可是股市看的是什么，絕對(duì)的預(yù)期，預(yù)期是啥，就是你未來(lái)能增長(zhǎng)多少。當(dāng)房地產(chǎn)的貸款不能持續(xù)給銀行帶來(lái)紅利時(shí)，過(guò)去幾十年銀行的積攢的估值可能會(huì)有個(gè)慢慢回歸的過(guò)程，說(shuō)白了過(guò)去銀行之所以好，就是地產(chǎn)貸款給的利潤(rùn)，現(xiàn)在地產(chǎn)的邏輯沒(méi)了，銀行的盈利模式當(dāng)然會(huì)受到挑戰(zhàn)了。
所以今年整個(gè)銀行板塊的走勢(shì)都不是很如意，不僅僅是銀行，券商也是如此，背后的邏輯大概率是一樣的，可能意味著金融行業(yè)的紅利時(shí)代在未來(lái)會(huì)迎來(lái)某些變化。
再來(lái)說(shuō)說(shuō)貴州茅臺(tái)，昨晚發(fā)布了前面三個(gè)季度的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，歸屬股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)19%，這個(gè)數(shù)據(jù)怎樣看都還行，但是如果只看三季度凈利潤(rùn)為15.8%的話，就感覺(jué)增速有點(diǎn)放緩了，畢竟一季度和二季度的凈利潤(rùn)分別是23.58%和17.29%，假如三季度凈利潤(rùn)跟一季度比相差7個(gè)百分點(diǎn)了，所以今天茅臺(tái)低開(kāi)之后直接下殺了3個(gè)點(diǎn)以上，這是市場(chǎng)對(duì)利空的直接反應(yīng)。
應(yīng)該說(shuō)茅臺(tái)的走勢(shì)跟招行差不多，國(guó)慶之前還維持強(qiáng)勢(shì)橫盤(pán)，而國(guó)慶之后則出現(xiàn)了下挫，從1900元到了1700元，尤其是今天還放出了近一段時(shí)間以來(lái)的大量，走勢(shì)上呈現(xiàn)的也是典型的挖坑。
機(jī)構(gòu)為什么要做空？
無(wú)論是招行還是茅臺(tái)，我想普通人持有的數(shù)量并不會(huì)很多，這些公司的籌碼主要集中在機(jī)構(gòu)手里，現(xiàn)在紛紛出現(xiàn)殺跌，可能除了機(jī)構(gòu)賣(mài)出籌碼就沒(méi)有別的選項(xiàng)了。為什么機(jī)構(gòu)要選擇做空呢，今天看到有分析說(shuō)是換倉(cāng)，資金逐步的從大盤(pán)股換倉(cāng)到小盤(pán)股當(dāng)中去，開(kāi)始覺(jué)得概率不高吧，但是看看中證1000指數(shù)這兩天的漲幅，多少還是有些道理的，昨天中證1000大漲幅度接近3%，今天最多時(shí)上漲了接近2%，收盤(pán)時(shí)漲幅也有一個(gè)點(diǎn)。
如果再?gòu)幕鸬恼{(diào)倉(cāng)時(shí)間看，進(jìn)入10月份是四季度的開(kāi)始，基金這個(gè)時(shí)候?qū)}(cāng)位進(jìn)行調(diào)整，也比較符合常規(guī)，這里假設(shè)是機(jī)構(gòu)要從大盤(pán)股到小盤(pán)股的調(diào)換，我想核心原因還是大藍(lán)籌時(shí)代的紅利未來(lái)估計(jì)會(huì)越來(lái)越少，這是一個(gè)比較大或者說(shuō)有前瞻性的邏輯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一定是靠科技創(chuàng)新，也一定是靠小企業(yè)產(chǎn)生巨大的發(fā)展紅利，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)資金的邏輯還是有些道理的。
當(dāng)然還有一種可能性，目前的挖坑行動(dòng)就是外資干的，拿恒生指數(shù)最近的6連陰與招行和茅臺(tái)做對(duì)比的話，簡(jiǎn)直是同步的，再看看北向資金的動(dòng)向，今天凈流出了80億元，昨天凈流出58億元，促成這些現(xiàn)象的背后不得不與離岸人民幣走勢(shì)聯(lián)系起來(lái)，今天處于繼續(xù)的貶值中，現(xiàn)在到了7.19，從整體走勢(shì)看目前已經(jīng)6連陰了，這似乎進(jìn)一步強(qiáng)化了外資的流出預(yù)期，這個(gè)時(shí)候茅臺(tái)還是招行這些大盤(pán)股什么時(shí)候短期止跌，人民幣開(kāi)始不貶值了也是一個(gè)重要的觀察點(diǎn)。