最近一段時(shí)間，貴州茅臺(tái)讓人感覺有些奇怪，作為一家知名的白酒巨頭，茅臺(tái)發(fā)布了自己的三季報(bào)，前三季度業(yè)績(jī)相當(dāng)亮眼，但是這么好的成績(jī)?yōu)樯睹┡_(tái)的股價(jià)卻在持續(xù)下跌呢？這其中的原因出在哪了？
(資料圖)
一、貴州茅臺(tái)前三季度大賺四百多億？
據(jù)鈦媒體的報(bào)道，披露前三季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收897.85億元，同比增長(zhǎng)16.5%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為443.99億元左右，同比增長(zhǎng)19.1%。
這份穩(wěn)增的成績(jī)單并未獲得市場(chǎng)的買單，截至10月13日收盤，跌破1700元大關(guān)，報(bào)收1699.99元/股，跌幅達(dá)3.41%，是當(dāng)日股價(jià)跌幅最大的白酒上市公司。值得注意的是，這已是茅臺(tái)股價(jià)連續(xù)下跌的第七個(gè)交易日，國慶長(zhǎng)假結(jié)束后茅臺(tái)跌幅更是進(jìn)一步擴(kuò)大。
前三個(gè)季度拆開來看，貴州茅臺(tái)第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收322.96億元，同比增長(zhǎng)18.43%，同期凈利潤(rùn)為172.45億元，同比增長(zhǎng)23.58%；第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收253.21億元，同比增長(zhǎng)16.07%，環(huán)比下滑21.60%，同期凈利潤(rùn)為125.49億元，同比增長(zhǎng)17.28%，環(huán)比下滑27.23%。
聚焦至第三季度來看，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收321.68億元，同比增長(zhǎng)25.89%，環(huán)比增長(zhǎng)27.04%，同期凈利潤(rùn)為146.05億元，同比增長(zhǎng)15.8%，環(huán)比增長(zhǎng)16.38%。有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，茅臺(tái)看似穩(wěn)增的背后，增勢(shì)卻在逐步放緩。
二、茅臺(tái)股價(jià)不斷下跌是怎么回事？
我們看到貴州茅臺(tái)雖然賺錢賺得很厲害，卻出現(xiàn)了股價(jià)連續(xù)下跌的現(xiàn)象，那么我們到底該如何分析判斷這件事？
首先，我們要明白，從整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的角度來看，當(dāng)前貴州茅臺(tái)其實(shí)是處于一個(gè)非常特殊的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。從整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的角度來進(jìn)行分析，貴州茅臺(tái)是中國白酒市場(chǎng)少有的具有奢侈品屬性的白酒，本身它的收藏屬性和高價(jià)值屬性共同加持了貴州茅臺(tái)，這些年持續(xù)不斷的市場(chǎng)發(fā)展，所以貴州茅臺(tái)當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)的高市值，高價(jià)格，高股價(jià)，是貴州茅臺(tái)這些年不斷發(fā)展所產(chǎn)生的一個(gè)必然結(jié)果。但是這些結(jié)果實(shí)際上也代表的是貴州茅臺(tái)，也面臨比較大的市場(chǎng)壓力，這就是整個(gè)市場(chǎng)前期位置過高帶來的巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。
其次，我們仔細(xì)看當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)貴州茅臺(tái)持續(xù)下跌的現(xiàn)象，實(shí)際上也是由多重原因所導(dǎo)致的，一方面是因?yàn)槊┡_(tái)的單季度業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)實(shí)際上出現(xiàn)了一定程度的放緩，看似穩(wěn)增長(zhǎng)的背后增長(zhǎng)幅度卻出現(xiàn)了下降，這實(shí)際上是比較大的一個(gè)問題，茅臺(tái)的凈利潤(rùn)同比增速在三季度降到了15.8%，而二季度這個(gè)數(shù)字是17.21%，一季度是23.5%，從數(shù)據(jù)分析我們就可以明確的看到當(dāng)前的貴州茅臺(tái)所面臨的整體業(yè)績(jī)下行的壓力還是比較大的。另一方面當(dāng)前對(duì)于各種單位禁酒的話題開始變得越來越廣，這種傳聞也導(dǎo)致了市場(chǎng)預(yù)期的一種過度反應(yīng)。茅臺(tái)的持續(xù)下跌實(shí)際上就是當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)未來的發(fā)展預(yù)期呈現(xiàn)出比較明確的不確定性的一種體現(xiàn)，市場(chǎng)不太相信貴州茅臺(tái)未來的發(fā)展，這可能才是貴州茅臺(tái)最大的問題。
第三，從長(zhǎng)期市場(chǎng)發(fā)展的角度來看，貴州茅臺(tái)其實(shí)一定會(huì)出現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)回歸的過程，由原先過度被追捧，被炒作的奢侈品，逐漸回歸到一個(gè)正常的消費(fèi)品的狀態(tài)。畢竟貴州茅臺(tái)只是一種白酒，大家沒必要把它過度神化白酒所帶有的一系列的特征都是貴州茅臺(tái)所該有的特征，所以在當(dāng)前的情況之下，貴州茅臺(tái)的股價(jià)下跌其實(shí)倒不是一件壞事，而我們要更加冷靜客觀的看待整個(gè)貴州茅臺(tái)長(zhǎng)期可持續(xù)市場(chǎng)的發(fā)展，如果這種持續(xù)性的發(fā)展能夠不斷的推進(jìn)下去的話，貴州茅臺(tái)其實(shí)還是有自己的發(fā)展空間。不過對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)來說，市場(chǎng)盤整將會(huì)是一個(gè)比較大的趨勢(shì)。